不要误读央行的一次常规操作

财富   2024-08-29 18:23   上海  

央行今天做了什么?

今日,2024年到期续作特别国债(24续作特别国债01、24续作特别国债02)完成发行、上市,发行面值分别为3000亿元、1000亿元,票面利率分别为2.17%、2.25%,均是面向有关银行数量招标、定向发行。

尾盘,央行公告,人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入这4000亿元的续作特别国债。


对市场没有影响

此次续作特别国债,是历史遗留问题。

2007年,财政部发行了1.55万亿元特别国债,作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为10年、15年,2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时,财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。对于2024年8月29日即将到期的4000亿元特别国债,财政部延续以前年度做法,继续采取滚动发行的方式,向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债,所筹资金用于偿还当月到期本金。
所以,这其实是一个不断展期的“贷款”。
本次操作,和2022年没有区别——每次续作都是向相关银行定额、定向发行,再由央行进行公开市场现券买断,收回央行表内,未对市场造成任何流动性的影响。
并非是央行向市场释放4000亿元流动性!


这是央行后续卖出国债的“弹药”吗?
市场有人认为,这两期续作特别国债会成为央行后续开展二级市场国债卖出的“弹药”。
我们认为,不会。

从续作特别国债的名字就可以感受到,由于其发行背景特殊,一经发行就会被央行“窖藏”。

续作特别国债就好比窖藏的“茅台”,不会流通,自然不会被用于后续二级国债买卖的“弹药”。

毕竟,用这样的特殊品种卖出,身份暴露过于明显了。


昨日,央行在网站上新增了“公开市场国债买卖业务公告”栏目。


本次央行现券买断的操作公告,仍然在原先的“公开市场业务交易公告”栏目,而并非“公开市场国债买卖业务公告”栏目。

所以,不要把本次对续作特别国债的一次性现券买断和二级国债买卖混同在一起。


至于后续二级国债买卖,让我们拭目以待。


(END)

BP喵
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