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—— 京北月光
事件：微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，除珠宝首饰、教育培训类目外，其余商品将默认支持“送礼物”功能，且商品款式原价不得高于1万元。
观点重申：微信小店开启送礼功能有望加速微信电商发展，微信电商生态玩家迎来新一波发展机遇。此外，据传苹果正与腾讯和字节跳动商谈将二者人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中，腾讯AI应用布局或有更多动作。12月9日我们外发AI+电商应用报告，并在此前多次强调看好板块观点，当前时点我们重申看好观点：
电商/跨境电商属于产业链长、参与方多、信息呈现形式丰富、数据量和市场规模十分庞大的行业，AI+电商是个非常大的应用场景，对产业链的所有玩家都会带来体验和效率的提升，经过国内外重要玩家一年多的探索，AI大模型对电商产业链的赋能已初显成效：
面向卖家：AI助力卖家降本增效，卖家更多专注产品，平台与SAAS公司提高变现效率；面向买家：AI帮助买家提高购物决策效率和购物体验。
标的推荐上：
电商平台：推荐跨境电商平台焦点科技；国内平台推荐值得买，关注返利科技。
跨境电商卖家：推荐华凯易佰、吉宏股份。
电商SaaS公司/代运营机构：建议关注微盟集团、有赞，光云科技、若羽臣、丽人丽妆、 壹网壹创、青木科技。
微信小店灰测送礼物功能，微信体系GMV有望高速增长，强烈建议关注相关产业链变化
事件：微信于12月17日自动开通“送礼物”功能，商品详情页会公开展示“支持送礼物”入口。除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目微信小店、原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。
点评：
1、社交裂变下，有望再创2015年红包奇迹。2015年2月18日除夕，微信联合央视春晚的“摇一摇”红包活动开始。该年除夕当晚微信红包的收发总量达到了10.1亿次，微信就新增2000万支付用户，并在随后的短短2天里成功绑定了2亿张个人银行卡。当前微信小店也需要面临用户迁徙成本较高(需要重新填用户地址)、用户数据及商品数据较少等问题，我们认为“送礼物”功能，有望再造2015年红包奇迹。
2、微信小程序GMV单季度破2万亿，同比仍有双位数百分比增长，闭环的视频号直播电商也超过了千亿GMV。同时，微信小店交易平台策略持续升级。23年底微信电商调整组织架构，在扩大视频号电商业务队伍：除了前端产品的视频号直播团队外，微信支付团队也将加入视频号电商建设，参与商务拓展及运营和交易产品功能搭建。24年9月微信小店上线新上架激励政策，包括0保证金试运营的同时降低商家的开店门槛，前百万自营交易额的技术服务费率降至1%等。
3、强烈建议关注相关产业链变化。具体细分赛道方面，我们建议关注1）有微信业务布局的服务商：【微盟集团】（腾讯持股微盟股份为9.65%。腾讯发挥社交媒体平台优势，为微盟提供SaaS产品及精准营销服务平台）、【有赞】（截至2023年9月30日腾讯持股比例为5.63%，有赞将为腾讯补上更多实体零售的应用场景，对于腾讯“智慧零售”来说，有赞将成为其做实体零售“数字化助手”的一环）、【值得买】（公司为品牌商提供线上店铺运营、商品销售，还为品牌商提供新流量时代下传统电商、直播电商、私域营销、门店在内的全渠道品牌营销布局）、【青木科技】（服务包括Jellycat、泡泡玛特等品牌商的代运营及品牌营销活动）、【壹网壹创】（与品牌商确立合作关系后在第三方平台上提供综合运营服务）、【若羽臣】、【丽人丽妆】等；2）微信渠道有望成为重要增量市场的实物电商公司：【东方甄选】（已接入“送礼物”功能，产品质优价廉适合礼赠场景；Q4“年货节”等旺季节点即将到来）等。
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