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—— 京北月光
|艾为电子：全方位受益端侧AI+补贴政策刺激，明年利润有望快速释放
艾为是国内消费电子模拟IC龙头，手机营收占比超70%，其他泛消费电子终端AIOT占比20%，多款产品已导入各类AI终端，端侧AI的应用带动各类消费电子终端创新、刺激销量，公司全方位受益。
全方位受益端侧AI——
公司音频功放、压感、线性充、Type-C PD协议芯片等多款芯片供给AI耳机、AI眼镜等，并已导入重要客户（豆包Ola Friend、小米、Xreal、Rokid、Rayneo、星际魅族）。公司作为国内消费电子模拟IC龙头，产品种类丰富多样，随着AI在手机、PC、耳机、眼镜等各类端侧应用，推动终端创新和销量，有望带来收入弹性。
补贴政策高弹性标的——
随着各地消费补贴刺激力度加大，手机等3C电子陆续纳入补贴范围，江苏、贵州、成都市、江西相继推出3C电子补贴政策，刺激手机、平板、TWS耳机等产品销售。消费电子模拟IC经历了前期库存去化，从设计公司原厂到渠道、终端厂商，库存比较健康，补贴政策拉动，作为上游供应链公司弹性较大。
明年盈利有望快速释放——
公司收入体量较大，且毛利率连续4个季度回升，后续有望进一步改善，运营管理和费用支出持续优化，近一年来的业绩趋势体现出卓越的运营水平，未来盈利有望快速释放。
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