为财经人士倾心打造的投研资讯平台
—— 京北月光
]智能眼镜大涨点评
近期智能眼镜板块再迎催化：
1）海外：12月17日Meta 在官网发文，宣布为 Ray-Ban 智能眼镜添加实时 AI 和实时翻译的功能；
2）近期百度、Rokid等相继发布搭载AI的智能眼镜新品，计划于2025年上半年正式发售；OPPO、vivo、华为、腾讯、字节跳动等科技巨头均积极布局AI眼镜项目；12月18-19日，火山引擎将召开原动力大会，有望展示AI眼镜等新场景应用。
眼镜行业空间广阔，功能眼镜持续发展。
1)国内眼镜行业亘古通今，有约400年的发展历史；
2)国内眼镜零售端竞争格局高度分散，CR10不足10%、显著低于美国的约40%；眼镜生产端CR10按销售量口径超50%、按销售额口径超60%；
3)因生活习惯变化、电子产品渗透率提升，全球近视率进一步增长，且成人对各类功能性镜片需求、儿童青少年对离焦镜片需求、中老年人群对老花镜片需求持续增长，推动眼镜行业稳健发展，预计眼镜产品全球市场规模2025年将增至1585亿美元、国内市场将增至1142亿元，CAGR约6-9%。
从XR到AI，智能眼镜加速驶入大众消费时代。
1)智能眼镜为智能可穿戴设备领域的新星，一般具独立的操作系统及多元化的功能，从单一音频功能到XR再到音频+摄像+显示+AI功能；
2)复盘海外，最早可追溯1984年的透视性眼镜，2012年谷歌率先入局，2023年9 月第二代Ray-Ban Meta发售且两个季度成为百万销量级别爆款，引爆行业热潮+印证AI落地的可能；
3)复盘国内，2014年联想推出New Glass，2019年华为推出Eyewear；2024Q4-2025年，Rokid/INMO/雷鸟创新/小米/百度等科技新锐、互联网巨头等均已或将启动新品发布会，国内智能眼镜行业迎“百花齐放”。
“百镜大战”望启动。
1)复盘TWS耳机成长路径，技术创新成果的落地催生代表性产品，继而成为爆品并反哺技术升级、进一步推动渗透率快速提升及市场规模快速增长；
2)AI智能眼镜是AI应用落地最佳硬件载体，考虑到①AI大模型的快速发展及应用；②光学和显示技术不断迭代；③近视/散光人群增长、价格更趋性价比、不同于手机的时尚/穿戴属性等因素，行业拐点望加速到来，看好未来AI智能眼镜对传统眼镜较高比例的替代；
3)近视/散光矫正镜片为AI智能眼镜落地的“最后一公里”，线下渠道可匹配体验属性，我们认为眼镜公司是智能眼镜产业链中必不可少的重要环节。
投资建议：AI智能眼镜大势所趋，眼镜公司先行受益。
1）推荐博士眼镜，国内眼镜零售头部企业，门店超500家，战略合作雷鸟创新等智能眼镜品牌；
2）推荐康耐特光学，镜片出海头部企业，已与跨国消费电子企业签署产品供应框架协议，且成立XR 研发和服务中心；
3）受益明月镜片(国内镜片品牌头部企业、布局智能眼镜业务)；此外爱施德/天音控股(国内手机等消费电子产品零售分销领域头部企业)或望受益智能眼镜行业崛起。
完整内容，更多调研纪要，提前收到，硬核精华资讯流，扫码加入：
如果觉得文章有点收获，点右上角点个在看并分享到朋友圈，看完顺手点个点赞和在看
免责声明：本文及公众号任何文章之观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。
