10月份消费数据略低于预期，进一步打开促进消费的政策动力
文摘
2024-11-09 11:55
四川
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消费价格同比（与去年10月相比）与环比（与今年9月相比）2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。10月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降1.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。![]()
2023年10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.5%；食品价格下降4.0%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.2%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。10月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.1%；食品价格下降0.8%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.1%。![]()
【学习笔记】首先说一下数据背景，从924刺激经济以来，政策面始终面临两个方向的矛盾。一方面，需要以“科技”提振产业链，缺点是会加剧劳资矛盾，恶化就业形势。另一方面，需要以“消费”解决产能过剩，夯实民众对于经济的体感，缺点是会堵住中国经济的爬坡上坎的动力，而良性的消费又需要大力度地调整生产关系，进行利益调整，这个涉及面又太大，缺乏足够的动力和有效的方法。实际上，这一轮政策面的被动，主要不是由于动力而是方法和时机出现了问题导致的一系列的暂时性战略被动。最后两个方面的结合，创造了一个大面积设备更新，这个主要涉及到生产资料的消费。随带搞了与房地产相关消费的刺激。目前看效果也不是十分明显。所以，又寄希望通过管理资产市场预期的方式提振市场。这样来说，10月份就是非常值得观察的一个月，因为这个是提振资本市场来的第一个月。目前看至少消费数据没有出现立竿见影的效果，因此也可以说没有达成预期。当然，从刺激到真正显现还需要有一个政策传递和落地的过程。可是10月份资本市场带来了明显的赚钱效应，可是为什么没有带来明显的消费提振呢？这个值得思考。当然，正如我们说的，这个刺激最理想的观察单位是季度。主要看四季度的数据。但是目前10月份这个数据表示，政策目标未能达成，因此打开了政策刺激的进一步的想象空间。
10月份同比保持增长，这是利好，但是环比是下滑的，这个说明延续性不够强势。而且，我们看了2023年10月份的数据，应该说历史数据也不是很高。且2023年9月到10月环比也是下滑的，这个也有一个背景，那就是人们都等着双十一刷火箭，一定程度上压制了消费欲望。 10月份，食品烟酒类价格同比上涨2.0%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.56个百分点。食品中，鲜菜价格上涨21.6%，影响CPI上涨约0.44个百分点；鲜果价格上涨4.7%，影响CPI上涨约0.10个百分点；畜肉类价格上涨2.8%，影响CPI上涨约0.08个百分点，其中猪肉价格上涨14.2%，影响CPI上涨约0.18个百分点；水产品价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.03个百分点；蛋类价格下降2.5%，影响CPI下降约0.02个百分点；粮食价格下降0.7%，影响CPI下降约0.01个百分点。【学习笔记】粮食价格下降，可能是由于新粮上市导致的。 其他七大类价格同比五涨两降。其中，其他用品及服务、衣着、医疗保健价格分别上涨4.7%、1.1%和1.1%，教育文化娱乐、生活用品及服务价格分别上涨0.8%和0.1%；交通通信、居住价格分别下降4.8%和0.1%。 【学习笔记】交通通信价格的大幅度下滑，进一步说明了经济活动的活跃程度，这个比就业率可靠。 10月份，食品烟酒类价格环比下降0.8%，影响CPI下降约0.22个百分点。食品中，鲜菜价格下降3.0%，影响CPI下降约0.08个百分点；畜肉类价格下降2.0%，影响CPI下降约0.06个百分点，其中猪肉价格下降3.7%，影响CPI下降约0.06个百分点；水产品价格下降2.0%，影响CPI下降约0.04个百分点；蛋类价格下降2.0%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜果价格下降1.0%，影响CPI下降约0.02个百分点。 其他七大类价格环比三涨三平一降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐、生活用品及服务价格分别上涨1.1%、0.2%和0.1%；衣着、居住、医疗保健价格均持平；交通通信价格下降0.7%。
