国庆期间，消费究竟跟上股市上涨没有？
文摘
2024-10-07 21:25
四川
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国庆之前央行射出三支箭，重点是刺激股票和房地产。但是我们知道从基本面来讲关键是消费跟上没有，消费如果跟上就能够形成货币政策和财政政策刺激与实体经济之间的良性互动，反之就可能存在着基本面的隐忧。所以国庆期间的数据非常重要，就是看是否能够起到立竿见影的作用。资本市场目前已经沸腾了，而且走出了技术性牛市，那么其他方面呢？
首先，我们来看看房地产。
“这一波真的和之前不一样，我们深圳放开限购这几天，整个深圳区域每天都有五六十套的成交，而之前每周到周末也就十几套，客户的信心回来了不少。”新政放开后，深圳一家本土房企的营销负责人表示。如果这个个人看法具备代表性的话，说明销量增长了5-6倍。
中原地产数据显示，国庆长假前四天，北京二手房住宅成交分别为600套、450套、400套和超600套。新房方面，前三天成交量每天基本维持在150套。“目前成交主要集中在以价换量项目上，新政的影响主要看10月上半月，成交量预计会有所放大，成交价目前仍然变化不大。”中原地产首席分析师张大伟表示。10月1日至3日，通过深圳中原成交的二手房数量同比增长233%，一手房同比增长569%。从中原地产数据我们来看北京二手房实际成交量是新房的3-4倍，而新房并没有出现较大的增长。中原地产总结的目前是“以价换量”的特征应该有代表性，如果全国普遍是这样的话，房地产以及地产股恐怕难有持久性。而深圳的数据来看，新房数据增长明显，这个可能是不同地方的房地产刺激政策不同导致的。其次，我们来看看消费数据。
10月7日据美团发布的“十一”黄金周消费数据显示，全国生活服务到店消费同比增长41.2% ，上海、北京、成都、深圳、重庆消费规模位居全国前五。其中，游客日均消费较上年假期同比增长69.6%。
美团的数据表明生活服务到店消费出现了量价齐升的特点。当然，这个数据主要是从线上消费入口的角度统计。缺乏全口径统计的特点。能够说明部分问题。据猫眼数据显示，2024年暑期档电影票房仅为116.43亿元，同比下滑43.5%；观影人次下降至2.85亿，亦同比减少43.5%。尽管放映场次超过3825.5万场，创下历史新高，但观影市场的实际表现却不如预期。![]()
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从猫眼的票房数据来看出现了量价齐跌的问题。这个有一定的代表性，当然也可能受电影作品本身的影响，国庆期间似乎没有口碑比较好的电影出现。9月30日至10月6日全国民航执行客运航班10.9万班次，日均1.56万班，环比增长6%，同比2023年增长6%，较2019年增长15%。周运输旅客量1618.3万人，日均231.2万人，环比增长10%，同比2023年增长12%，较2019年增长23%。航班执行率85%，环比提升5个百分点；客座率87%，环比提升2个百分点。
从机票来看略有增长，但数据改善并不明显。中产阶级消费并没有出现报复性反弹。
飞猪发布的《2024国庆假期出游快报》显示，国庆黄金周旅游消费热情高涨，按可比口径计算，国内高星酒店、线路游、租车等旅游商品的预订量同比大幅增长；出境游在去年强劲反弹的基础上继续高增长，预订量同比劲增超50%，其中国际酒店预订规模已恢复至2019年的约120%。
飞猪的出境游和国际酒店数据比较量化，说明这类消费已经开始修复。如果市场整体修复应该会公布更加全面和详细的数据，我们并没有看到，说明旅游和酒店数据应该说有部分亮点。
10月7日，携程旅行发布《2024年国庆旅游消费报告》，报告显示，国庆假期，携程平台的出境游和入境游日均订单量超过2019年，创历史新高；湖南旅游订单量同比增长6%，门票订单量同比增长14%，出境游订单量同比增长76%，境内热门景区有天门山国家森林公园、杜甫江阁、张家界国家森林公园、高椅岭旅游区、仰天湖大草原等。
携程数据表明订单量创新高但并非消费额同时创新高。究竟是消费降级的穷游还是量价齐升的升级性旅游消费还有待观察。国家铁路系统共运输货物8066.6万吨，与前一周相比增长了1.7%。全国高速公路成为货物运输的另一大动脉，尽管货车通行量环比减少了34.66%，总量仍达到4023.7万辆次。监测范围内各港口的货物吞吐量约为2.5亿吨，集装箱处理量为590.2万标准箱，分别较前周下滑了6.57%和8.76%。邮政快递业务方面，假期里累计揽收和投递的包裹量接近持平，分别为约31.26亿件和31.28亿件，环比下降幅度分别为13.74%和12.8%。
目前物流我们看到的主要是环比数据，环比的话放假与不放假可能还是存在差距的。不过这个数据仍然可供参考。数据并不乐观。同比数据还有待官方公布紧跟观察。用电量，货运量以及贷款数据仍然是观察宏观经济的重要面向。
综合各方面信息来看，宏观经济的三支箭射出以后，房地产方面有一些疗效但是效果并不明显，观望氛围浓厚，增加交易量的效果大约涨价的效果。比较明显的是股票市场，几乎变成疯狂的程度。资本市场的外溢效益到实体经济，特别是外溢到实体消费情况也并不明显，还有待观察。所以，有经济学家认为货币政策需要财政政策跟进，下一步我们要看到跟进的政策，从金融和实体经济两个方面来扭转经济发展预期。
