10月经济数据未见眼前一亮,需要一点点耐心与修正

文摘   2024-11-15 17:47   四川  

【编者按】10月份经济数据十分关键,关键在于管理在有了新的形势判断条件下,并且在一些列刺激政策逐渐落地的情况下体现出来的经济数据。虽然我们认为关键的数据观察主要看一个季度的即地四季度的数据,但是10月份的数据本身也值得观察。大家可以关注一下几个关键点:第一,在新一轮政策刺激下,房地产相关经济数据是否明确触底。我们主要关注不能让房地产拖累整个中国经济数据。第二,在新质生产力发挥作用的情况下,投入产出比的效率如何?对于整个中国经济的拉动效应是否已经开始显现?第三,这个问题完全是由于第二个问题衍生出来的问题。所以,我们需要关注与就业相关的经济数据是否出现明显好转。大量就业体现在城市商业以及服务业之中。第四,生产与消费的平衡关系,我们是否找到了新的有效办法?

10月份一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效,消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升,就业物价总体稳定,社会预期持续改善,高质量发展扎实推进,积极因素累积增多,国民经济运行稳中有进、稳中有升。

一、工业生产增势稳定,装备制造业和高技术制造业较快增长
10月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.3%,比上月回落0.1个百分点;环比增长0.41%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长4.6%,制造业增长5.4%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%装备制造业增加值同比增长6.6%,高技术制造业增加值增长9.4%,分别快于全部规模以上工业增加值1.34.1个百分点。分经济类型看,国有控股企业增加值同比增长3.8%股份制企业增长5.9%,外商及港澳台投资企业增长2.9%私营企业增长4.8%分产品看,新能源汽车、工业机器人、集成电路产品产量同比分别增长48.6%33.4%11.8%1-10月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.8%,与1-9月份持平。10月份,制造业采购经理指数为50.1%,比上月上升0.3个百分点;企业生产经营活动预期指数为54.0%,上升2.0个百分点。1-9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额52282亿元,同比下降3.5%
【学习笔记】从数据看,私营企业增长已经是领头羊了。从某种角度来讲经济政策上的右转已经差不多了。在继续的话可能就要打破中国经济的宏观平衡结构。第二产业因为产业升级的原因,国家花了很大的资本进行结构升级,但是这种升级虽然能够提升效率,但是是否对于就业友好使得商榷。所以,单纯的提升生产力必须与适当地调整生产关系结合起来。一个不太好的数据就是在这种不断升级的情况下,全国规模以上的工业企业的利润同比仍然是下滑的,这个是一个值得警惕的信号。
二、服务业明显加快,现代服务业发展较好

10月份,全国服务业生产指数同比增长6.3%,比上月加快1.2个百分点。分行业看,金融业,信息传输、软件和信息技术服务业,租赁和商务服务业生产指数同比分别增长10.2%9.5%8.8%,分别快于服务业生产指数3.93.22.5个百分点。1-10月份,全国服务业生产指数同比增长5.0%,比1-9月份加快0.1个百分点。1-9月份,规模以上服务业企业营业收入同比增长7.2%10月份,服务业商务活动指数为50.1%,比上月上升0.2个百分点;服务业业务活动预期指数为56.2%,上升1.6个百分点。其中,铁路运输、水上运输、航空运输、邮政、资本市场服务、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。
【学习笔记】服务业数据好看的主要是在与数据和信息相关的行业之中,这个可能是因为第二产业升级带来的生产性服务业的需求带来的。

三、市场销售较快回升,以旧换新相关商品销售加快
10月份,社会消费品零售总额45396亿元,同比增长4.8%,比上月加快1.6个百分点;环比增长0.41%。按经营单位所在地分,城镇消费品零售额39255亿元,同比增长4.7%;乡村消费品零售额6141亿元,增长4.9%。按消费类型分,商品零售额40444亿元,增长5.0%;餐饮收入4952亿元,增长3.2%。升级类商品销售较好,限额以上单位化妆品类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长40.1%26.7%。在消费品以旧换新政策带动下,限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、汽车类商品零售额分别增长39.2%18.0%7.4%3.7%,比上月分别加快18.78.07.03.3个百分点。1-10月份,社会消费品零售总额398960亿元,同比增长3.5%,比1-9月份加快0.2个百分点。全国网上零售额123632亿元,同比增长8.8%。其中,实物商品网上零售额103330亿元,增长8.3%,占社会消费品零售总额的比重为25.9%1-10月份,服务零售额同比增长6.5%
【学习笔记】不比不知道,一比吓一跳。社会消费与前面两个数据同比增幅相比明显就要疲软很多,说明消费作为短板越来越明显了。

四、固定资产投资稳定增长,高技术产业投资增长较快
1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)423222亿元,同比增长3.4%,增速与1-9月份持平;扣除房地产开发投资,全国固定资产投资增长7.6%。分领域看,基础设施投资同比增长4.3%,制造业投资增长9.3%房地产开发投资下降10.3%全国新建商品房销售面积77930万平方米,同比下降15.8%,降幅比1-9月份收窄1.3个百分点;新建商品房销售额76855亿元,下降20.9%,降幅收窄1.8个百分点。分产业看,第一产业投资同比增长2.5%,第二产业投资增长12.2%第三产业投资下降0.9%民间投资同比下降0.3%;扣除房地产开发投资,民间投资增长6.3%。高技术产业投资同比增长9.3%,其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长8.8%10.6%。高技术制造业中,航空、航天器及设备制造业,电子及通信设备制造业投资分别增长34.5%9.4%;高技术服务业中,专业技术服务业、电子商务服务业投资分别增长32.0%16.3%10月份,固定资产投资(不含农户)环比增长0.16%
【学习笔记】这里的关键看点是房地产相关。关键词是“降幅收窄”。理解就是仍然在降,仍然在拖累整个经济。但是政策已经开始有一些作用了。第三产业投资下降,说明就业直接相关的投资仍然疲软,这个对于就业形势并不友好。

五、货物进出口较快增长,贸易结构继续优化
10月份,货物进出口总额37007亿元,同比增长4.6%,比上月加快3.9个百分点。其中,出口21899亿元,增长11.2%;进口15108亿元,下降3.7%1-10月份,货物进出口总额360219亿元,同比增长5.2%。其中,出口208028亿元,增长6.7%;进口152191亿元,增长3.2%1-10月份,一般贸易进出口增长3.9%,占进出口总额的比重为64.1%。民营企业进出口增长9.3%,占进出口总额的比重为55.1%,比上年同期提高2.1个百分点。机电产品出口增长8.5%,占出口总额的比重为59.4%
【学习笔记】进出口数据也不人民币计价和美元计价分别讲一讲了,懂的人都懂。

六、就业形势总体稳定,城镇调查失业率下降
省略。
七、居民消费价格小幅上涨,工业生产者价格同比下降
10月份,全国居民消费价格CPI)同比上涨0.3%,涨幅比上月回落0.1个百分点;环比下降0.3%。分类别看,食品烟酒价格同比上涨2.0%,衣着价格上涨1.1%,居住价格下降0.1%,生活用品及服务价格上涨0.1%,交通通信价格下降4.8%,教育文化娱乐价格上涨0.8%,医疗保健价格上涨1.1%,其他用品及服务价格上涨4.7%。在食品烟酒价格中,粮食价格下降0.7%,鲜果价格上涨4.7%,猪肉价格上涨14.2%,鲜菜价格上涨21.6%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。1-10月份,全国居民消费价格同比上涨0.3%
10月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%,环比下降0.1%;全国工业生产者购进价格同比下降2.7%,环比下降0.3%1-10月份,全国工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%
总的来看,10月份随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出,国民经济运行稳中有进,主要指标明显回升,积极因素累积增多。但也要看到,外部环境更趋复杂严峻,国内有效需求偏弱,经济持续回升基础仍待巩固。


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