时隔四年，特朗普重新赢得美国总统大选，离岸人民币大跌，A股市场将何去何从，简单分析供朋友们参考。
首先，我们来看一下特朗普的经济政策。一是减税，通过企业减税，减轻企业负担，激发企业活力，吸引全球制造业回流美国，刺激企业投资与扩大生产；通过个人减税，增加居民可支配收入，刺激消费，进而拉动经济增长；二是贸易保护，主要包括加征关税与贸易谈判中的“美国优先”；三是放松企业监管，提高企业的生产效率和促进企业发展与创新；四是大规模的基建投资，创造大量的就业机会，促进国内经济的长期增长。由于四年前连任未获成功，预计这一届会加速推进；五关注与支持传统能源工业，减少对化石燃料能源的限制；六对加密货币的支持。
其次，我们来研究一下，这些政策可能对中国经济产生多大的影响？一是汇率市场。由于特朗普政府主导全球制造业重回美国，这势必会推动美元回流与价值回升，这就会导致其他国家的本币贬值与资产价格下跌。对于中国而言，通过发行特别国债化解地方债务与楼市危机，通过打通央行与证券市场的通道，已经对相关资产价格形成有力的托举，因此短期来看可能会有所冲击，但实际影响可能并不大； 二是国际贸易。虽说美国已经不再是中国最大的出口国家，但仍占据较大的份额。随着特朗普继续对中国商品加征关税，中国的出口形势不容乐观。三是对传统能源的支持。这将对中国的新能源产业的出口形成一定的负面影响。
现在，我们来看一下，中国政府将如何出招。
一是更大力度的经济政策。刚刚讲过，由于特朗普政府可能维持强势美元政策，这就意味着降息节奏将大幅减缓。这就意味着我们所期待的资本回流速度可能不及预期。这就会影响我国房地产市场的企稳与A股市场的上涨。这就需要决策层出台更大力度的经济政策，可预计的是未来将会有更大规模的特别国债、长期国债发行，将会进一步加大央行进入证券市场的力度，并加快平准基金的推出。
二是通过激活证券市场吸引全球资本流入。事实证明，前一阶段在证券市场中管理层出台的各项利好政策对于吸引全球资本流入是有效的。我们认为为了抵御强势美元政策造成资本流出，国家就必须以更大的力度来刺激股票市场上涨。只有A股市场的预期收益率超过美元、超过美股，就会有效遏制资本流出并吸引资本的回流。
三是对企业将更加友好。如果我们不能对所有所有制企业一视同仁，那么在美国政府吸引制造业回流的情况下，将会不断有企业从中国撤离。这就需要我们要不断改善营商环境，在税收、金融、就业等方面加大对企业的支持力度，特别是要彻底改善私营企业的经营环境，进一步加快央国企的改革，以此增加中国经济的活力。
我们认为，虽然新一届美国政府可能会减少世界范围内的冲突，但经济领域的战争将更加残酷。由于特朗普一直视中国为最强大的对手，未来应该会推出更多针对中国的政策。虽不少人认为这是利空，但我一直认为特朗普的存在，刚好让我们能始终保持警觉、不再高调，并在工作中能够出台更有力度的经济政策、更大力度深化改革国有企业改革与促进民营经济的快速增长。
在这场中美对全球资本的拔河比赛中，A股市场将是最重要的胜负手，你说他应该怎么走？
有意“委托理财”者请添加，并注明“委托”
陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
