第一次震荡已经开始

汽车   财经   2024-10-09 09:43   上海  

上周日的文章《什么时候开始减仓》中我做过推算,一个是指数上差不多还有20%左右的空间、二个是上海市场单日交易量在1.6万亿、创业板市场单日交易量在1万亿左右时,大盘将会出现第一次震荡。当然,这个震荡并不影响市场短期继续向上。今天聊一聊在这个震荡过程中,我们需要做哪些事。


用“一步到位”来形容今天大盘比较确切,开盘时,创业板涨幅接近20%,科创板涨幅26%,这个和我之前的文章讲的市场离历史密集成交区平均20%的空间非常接近。所以,在这个位置上产生震荡是合情合理的。


除了指数之外,我最关注的就是量能水平。今天上海市场交易量超过了1.5万亿、创业板的交易量在9687亿。这两个数据与我之前的分析几乎一致。可以说,无论是指数空间还是量能变化,都符合大盘震荡的要求。


接下来,我们聊聊,在震荡过程中我们该怎么做?


有人说,持股最重要,原因是牛市进程中,切忌换来换去。这个策略是正确的。但大家一定要注意我们到底要持什么样的股票?相较于上一轮牛市,现在的A股市场无论是上市公司数量还是市场规模都有相当程度的扩容。因此在经历一波快速上涨之后,个股表现将会出现明显分化。符合国家产业政策、符合国家战略意图的行业或公司会在震荡后继续向上,反之,基本面不佳的公司终究还是会回到原点,毕竟绝大多数公司的基本面并没有因为股价的上涨有什么改变。


随着A股市场规模的扩大和机制越来越成熟,无论这一波牛市有多大也只有是结构牛。因此,选择具体行业与公司是每一位投资者的必修课。那么,接下来哪些行业将会有机会呢?我们继续探讨。


有些媒体认为,从前几轮牛市来看,在券商之后周期等行业将开始启动,对于这个论调我并不赞同。原因在于,由于中国从投资型社会向消费型社会转变,过去的这个逻辑应该不会成立。事实上,即便美股经历了近40年的牛市周期,其领涨热点也有多次大的变更。A股也是如此。


与美国相比,中国股票市场的热点变化可能并不局限于行业的变迁,还会反应体制之间的分分合合。


我们先说行业方面的。很显然,中国已经不太会重启房地产与固定资产投资。这就意味着这些领域将会失去更多的行业机会。接下来的机会应该会集中于新质生产力。这才是中国提升在全球竞争力的重要法宝。比如芯片、半导体、集成电路、人工智能、机器人、低空经济、商业航天等等,都是我们关注的重中之重。


此外,我们谈到中国社会从投资型社会向消费型社会转变,这就意味着消费行业或将成为未来的主流之一。这一点,我们要将老龄以及少子化这一社会特征融入到选股的思路之中。


最后就是体制的分分合合。这里我最关注的就是央国企对于新质生产力的并购与整合。这个我之前和大家讲过,现在我们再来强调一下,因为这可能是最核心的主流。


国资对于人工智能等新质生产力的掌控,其根本并非是与民争利,而在于政权。之前的文章说,由于国资没有介入科技网络,使得至少在互联网金融、媒体方面有失控之嫌。如果在人工智能、机器人、低空经济上,国资不能把控,其风险将会更大。但同时由于国资缺乏创新的基因,因此大概的模式是,央国企利用资金优势,对初创型公司或团队进行并购与整合,并采取类似于新加坡淡马锡模式,推动产业升级与国资回报。形式上,应该是央国企上市公司通过增发新股或自有资金进行并购。这就给市场非常大的炒作主线。每一次并购都像火箭的助推器一样使股价不断上涨。


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陈星宇,中利资产执行董事,上海财经大学MBA,中国特色价值投资理论首创者,擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。:

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