01 久违的小阳春！
周一，9月23日，为维护季末银行体系流动性合理充裕，央行以固定利率、数量招标方式进行了逆回购操作。当天公布的公开市场7天期逆回购操作利率为1.7%，与上期持平。公开市场14天期逆回购操作利率为1.85%，上期为1.95%，下降10个基点。
上周五央行LPR调整期按兵不动，此次调低14天期逆回购释放一定暖意。银行股今天闻声而动，并且带动大盘指数实现4连阳，市场迎来久违小阳春！
在这种相对偏暖的氛围下，市场的情绪也比较高。保变电气和常山北明两个人气龙头的超预期表现也引发资金追捧。
目前市场题材主线还是以并购重组+HW科技线为主，包括我们在最近文章分析的信创和自主可控市场潜在逻辑也是围绕HW展开。今天我们继续深挖相关题材及板块机会。
02央国企重组新方向！
今天，央国企重组方向在两船合并以及国泰君安和海通证券合并的消息后再度出现重磅事件！
消息面：23日，发改委举行专题新闻发布会，支持组建中国资源循环利用集团，推动设立全国性、功能性资源回收利用平台。
据了解，该央企将于今年挂牌成立。由多方合作组成，包括天津市人民政府、国ZW、中国石油化工集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、中国建材集团有限公司、华润（集团）有限公司等企业，每方各出资30亿元，计划组建资金达300亿元的新央企。
其实在9月中旬就有消息说中国资源循环集团正在筹备设立。其中，由中石化负责废塑料循环利用，华润集团负责废旧纺织品循环利用。中国宝武的废钢资源回收业务有望整体并入新央企，为后续推动再生循环利用提供实体支持。
这几年大规模的以旧换新政策下来，更新换代淘汰下来大量的落后产品设备，处理不好可能带来环境污染、资源浪费等新的问题。
中国资源循环集团的成立，就是要推动设立全国性、功能性资源回收利用平台。上市公司中再资环是否会并入这一新央企的问题，目前并没有官方的直接消息或公告来确认这一合并事宜。
不过，资源回收行业未来的整合应该是大趋势，小作坊出清后，行业也将迎来快速发展，相关上市公司值得留意！其中：
1、中再资环：央企资源循环龙头企业。
中再资环是中华全国供销总社直属央企，受益国内大循环。供销总社和发改委签订的战略协议中强调中再生报废拆解市占率将提升至40%以上！
另外，中再资环大股东旗下有十几家报废汽车拆解公司，资产注入成为未来的唯一方向，届时公司将成为家电/汽车再生回收双龙头！
还有，公司和宁德时代多次交流电池拆解回收事项，有望在渠道/技术方向深度合作，将打通家电电池—汽车动力电池—回收—拆解—再制造整个环节！
2、华润材料：华润集团旗下上市公司
公司主营业务范围包括废料的国内批发业务。
公司所生产的“华蕾”牌聚酯瓶片为业界知名品牌，主要用于生产饮用水瓶、热灌装饮料瓶、碳酸饮料瓶、食用油瓶以及医用采血管、膜、片材等领域。目前拥有210万吨/年聚酯瓶片产能。客户包括可口可乐、顶津、娃哈哈、怡宝、农夫山泉等国内外知名大型饮料企业。
3、中南股份：宝武集团旗下公司
公司主营业务为从事钢铁冶金产品的生产与销售；其中包括废钢、废铜、废纸、废塑料等。
公司实际控制人为宝武集团，最终控制人是国务院国资委。媒体报道中国宝武的废钢资源回收业务有望整体并入新央企。宝武旗下的废钢业务公司主要是欧冶链金。23年，中南股份与欧冶链金签订废钢保供战略合作协议。
03 国产智能驾驶！
今天智能驾驶板块迎来大爆发！作为HW科技线新起的一个热点方向，核心逻辑有哪些呢？
首先，消息面的刺激必不可少。
1、黎巴嫩爆炸案后全球对西方电子设备的不信任程度达到顶峰，而爆炸威力最大的智能汽车安全尤为重要。
而中国近28%的智能汽车都使用了以色列Mobileye公司的产品，而国内智能驾驶企业“地平线”是其主要竞争对手。今天地平线相关合作方受到资金强烈关注。
2、9月22日，据路透社消息，米国商务部提议禁止在米国公路上行驶的联网和自动驾驶汽车使用中国软件和硬件。
3、今天盘后，对于“谁将下一个入股引望？”华为首次公开回应：未有明确计划，与所有车企都在接触。
点评：引望基于华为车BU业务，也被视为车BU“独立”的新路线，是国产智驾的领军企业。目前引望还处在第一阶段，开始以独立公司的形式在运作。
8月以来，阿维塔和赛力斯接连入股引望，两家车厂都投资115亿元，分别持有10%股份。其余80%股份由华为持有，未来还有哪些合作车厂加盟也备受关注。HW的首次公开回应可能会引发市场各种期待！
叠加近期一系列事件和消息刺激，预计接下来国产智驾方向有机会打出一个人气高标！
另外，关于智能驾驶给大家补充一些行业知识点和长期逻辑！
智能化时代，自动驾驶能力将重新构筑车企竞争壁垒，核心竞争要素在于“数据”+“算力”。特别是当智能驾驶算法层面逐渐收敛至“端到端”架构后，数据+算力将成为核心竞争要素，头部车企或供应商能掌握更多更优的“数据”，以及更强更快的“算力”，而优秀的智驾能力有望加强销量转化，最终强化车企马太效应，令智驾强者愈强。
智驾目前做得最早的还是特斯拉，端到端量产推广在即。端到端主要参与者涵盖了车企、人工智能企业、自动驾驶技术公司机器人公司以及自动驾驶芯片制造商。特斯拉作为先行者，于24年初推送端到端版本的FSD，从实际体验来看，端到端的FSD操作更拟人、丝滑。
国内主机厂如华为、小鹏、理想、元戎启行、商汤绝影等纷纷跟进端对端，其中华为、小鹏端到端进度相对领先。特别是华为依赖芯片和大模型优势，以及大量的训练数据有望最终胜出。
智驾相关产业链公司梳理如下：
整车方面：1）受益于华为强大智驾能力赋能的鸿蒙智行合作车企以及相关合作伙伴：赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车；2）汽车保有量大且品牌积淀深厚，智能电动技术布局有望逐步赶上的自主品牌龙头车企：比亚迪、长城汽车；
产业链核心零部件方面：1）感知层：德赛西威、保隆科技、华域汽车。2）决策层：经纬恒润、均胜电子、华阳集团、光庭信息等。3）执行层：伯特利、中鼎股份、拓普集团、亚太股份、耐世特、浙江世宝。
与地平线合作的上市公司主要包括：
1、直接成立合资公司进行深度合作的公司
中科创达：中科创达与地平线双方成立了合资公司，中科创达的操作系统跨芯片平台，与地平线等全球主要芯片厂商均有合作，共同为智能汽车产业变革提供核心技术基础设施和开放繁荣的软件开发生态。
2、提供智能驾驶产品或服务的公司
四维图新：长城汽车日前向四维图新发出定点通知，自2024年第四季度起，四维图新将为长城部分车型提供基于地平线芯片的智能驾驶产品。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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