周末最大的消息莫过于周六财政部新闻发布会。
消息面：财长蓝佛安在发布会上公布四项增量财政政策：聚焦支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等四方面。
蓝佛安强调，逆周期调节政策绝不仅是以上四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，还有其他政策工具正在研究中，比如，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。
虽然因为具体财政政策落地仍需要等到人大会议审批，而且会上并未公布具体数字，引发股市段子手各种段子调侃。不过，通过预期管理，对接下来市场企稳反弹还是有非常重要的作用。而且，当天新闻发布会还是有非常多的看点和超预期。
那周六一揽子财政增量政策力度有多大？
有机构表示：超预期，政策工具体量或超5万亿！
还有机构用了一个词：Whatever it takes！（不惜一切代价！）
最重要的不是有几万亿，而是确立了从收缩性财政重新转变为扩张性财政的信号！
具体措施中，“聚焦支持地方化解隐性债务”，这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。
本次财政发布会虽然没有给具体数字，但提出的发力方向中，将化解地方债务排在第一位是出乎市场意料的。
“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”、“需要强调的是，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”！
“中央财政在2023年安排地方政府债务限额超过2.2万亿元的基础上，2024年又安排1.2万亿元的额度，支持地方特别是高风险地区化解存量债务风险和清理拖欠企业账款等。”既然去年就安排了2.2万亿，这次又说“力度最大”，那么这次起码2.2万亿以上。
增发国债涉及预算调整，必须经过全国人大常委会的审批。时间上看，过去5年，10月份的全国人大常委会有1次在中旬召开，4次在下旬召开，所以今年在下旬召开的概率较大。就是说财政政策落地的时间大概率在10月下旬。
关于化债方向，我们最早在节后第一个交易日、10月8日文章《踏空的最佳选择！》中有过分析：
并且，我们在周四文章《新主线，浮出水面！》中对周六财政政策会议前瞻性地进行了分析解读，并再次强调了化债方向！如今预期兑现，经过周末的发酵，下周开盘估计化债方向都要起飞！
另外，根据之前的分析，继中投公司旗下中央汇金在2024年初和8月份完成对长城资产与股权划转相关的两轮尽调之后，中投公司也于2024年9月初入驻东方资产和中国信达进行现场尽调。估摸着很快AMC国家队就会成立，到时可能会进一步催化题材热度。
AMC行业受益地方债务风险化解，将迎来巨大商机！以下梳理相关AMC概念股，仅供参考：
摩恩电气：公司进入多省市开展银行不良资产处置清收业务，是AMC不良资产处置龙头。
银宝山新：实控人东方资管（AMC)+银字辈。
光大嘉宝：公司控股股东光大集团，下属光大金瓯资产管理公司，立足于浙江省不良资产业务。
中科金财：公司参股大连金融资产交易所拥有全国24张金融资产交易机构牌照之一，是东北地区唯一一家以“交易所”冠名的金融资产交易机构，打造不良资产的处置交易平台。
海德股份：公司全资子公司海徳资管属于地方AMC实缴注册资本47亿元，在全国地方AMC公司中位居前列。
信达地产：控股股东信达投资为四大AMC之一信达旗下企业。
蒙草生态：公司联营企业内蒙古庆源绿色金融资产管理有限公司具有不良债权资产经营业务，不良资产受托代理业务，债转股资产经营业务等。
另外，化债，利好银行！
当前银行净资产25.5万亿，每花2-3万亿消化城投问题，银行PB就提高0.1。当前0.64倍PB隐含了9.2万亿的城投坏账预期，看未来几年总的化债力度能否到这个数字。如果全部化解，PB恢复到1附近。
事实上，过去两年已经在走这个逻辑。2023年以来化债安排了2.2+1.2=3.4万亿，3.4/25.5=0.13，是理论上的PB修复幅度。而银行从0.49倍PB修复到0.64倍，提高了0.15，和理论幅度差不多。
相比财政给大行注资，化债对银行的影响更大！
最后，地产方向也有一些实质利好：财政部副部长廖岷介绍，除了收购存量房，将允许专项债券用于土地储备，考虑到当前各地闲置未开发的土地相对较多，支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区也可以用于新增的土地储备项目。
周末，媒体报道，何立峰在山西陕西调研时指出， 坚决打好保交房攻坚战。
未来政策预期领域可继续关注关注三点：
1、未来短期关注第十二次人大常委会的召开，上一次常委会于9月13日闭幕，2023年10月期间人大常委会的召开时间为2023年10月21日；
2、中期关注年底中央经济工作会议2025年经济目标的确认是财政赤字的预期；
3、长期关注“十五五”规划的制定计划，2025年也是“十五五”规划编制年，下一个五年规划中的大批重大工程、重大项目、重大政策也将陆续上马。信创方向可能也会受益专项债！
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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