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特别专题：供应链韧性
专题编辑：马梅琳
导读
各种冲击下的全球价值链正在经历重大的重置（reallocation）。今天介绍的文章将近年来主要的重置趋势总结了出来，并着重讨论了重置对于美国经济的影响。
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原文信息：
Alfaro, Laura, and Davin Chor. 2023. Global Supply Chains: The Looming “Great Reallocation”. National Bureau of Economic Research, w31661.
上世纪80年代，随着冷战结束、拉美市场化改革、中国改革开放等世界格局的变革，贸易全球化的进程快速推进。同时，跨国企业（multinational corporations）兴起，外国直接投资（foreign direct investment, FDI）总量不断上升，最终形成了今天我们看到的全球价值链（global value chain）。
在这一过程中，美国始终维持着出口上游产品、进口下游产品的贸易模式。2000年前后，美国进口产品的原产地从加拿大、欧盟、日本等高收入地区逐渐转移至中国、墨西哥、越南等低收入、低工资国家。其中，中国渐渐成为了美国的最大进口国。从1994年至2017年，来自中国的进口额在美国总进口额中的占比从6%增至22%。
然而，自2017年以来，由于中美贸易摩擦升级、疫情爆发以及地缘政治等因素，全球价值链开始了重新布局。其中，美国企业有重新本土化的趋势。作者统计了在谈及与中国相关的贸易问题时，上市公司在财报电话会议中提到“友岸外包 (friendshoring)”、“近岸外包 (nearshoring)”和“资本回流（reshoring）”三个词语的频率。
下图显示，在2017年后，这些词语的使用趋势显著增加。另外，作者也指出，近年来，美国在中国的绿地投资（greenfield FDI，指跨国公司在东道国境内依照东道国的法律设置的，部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业）不断减少。这些证据均表明，受贸易保护政策的持续影响，美国企业开始考虑将生产环节从中国转移出去，回归美国国内或寻找其他贸易伙伴。
原文图8
到目前为止，全球供应链的重新分配是否成功促进了美国制造业回流仍未可知。虽然近期数据显示美国制造业就业人数增加，但这可能是制造业自2012-2017年后触底之后的一个反弹，可能只有短期效应。长时间来看，美国制造业是否会持续回流，以及该现象是否与中美关税政策存在因果联系，都需要进一步观察和研究。
就目前情况来看，全球价值链重塑的过程存在两点疑虑。首先，美国的贸易保护政策可能并未通过重塑全球价值链而达到理想的效果。换言之，美国仍对中国贸易存在依赖性。自2017年以来，虽然中国在美国进口中所占的份额下降，但是中国在欧洲的进口所占份额，以及在越南和墨西哥的对外直接投资都在增加。这意味着，中国仍将通过与第三方国家的投资与贸易，在美国的价值链中扮演重要角色。
另外，全球价值链的重新分配导致了美国进口成本的上升。运用UN Comrade HS4 数据进行回归结果分析，作者发现中国进口额的下降带来了其他进口国（主要是越南和墨西哥）份额的增加。受益于低人力成本，越南主要出口上游产品；而由于近海岸的地理优势，墨西哥主要出口下游产品。同时，中国进口额的下降也导致了这些替代来源地的单位商品价格上升，这将对美国的消费者产生价格和工资的双重压力。
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