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环境与资源：环境风险与供应链调整
专题编辑：崔潇濛
导读
延续前两期关于供应链在外生冲击下调整与适应的话题，本期介绍的研究同样聚焦于2011年日本东北大地震这一事件，但相比上期介绍的Boehm et al. (2019)，这项研究更为精细地利用企业间投入产出联系探究了冲击向上下游的传导，并结合一般均衡模型将微观层面的分析投射到了宏观层面的影响估计上。
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原文信息：
Carvalho, Vasco M., Makoto Nirei, Yukiko U. Saito, and Alireza Tahbaz-Salehi. 2021. Supply chain disruptions: Evidence from the Great East Japan earthquake. Quarterly Journal of Economics, 136(2): 1255-1321.
商品和服务的生产依托于复杂且高度互联的供应链。2018年，美国企业在中间商品和服务上的支出超过了16万亿美元，与美国年度GDP在同一数量级，凸显了供应链在经济中的重要性。区域或企业层面的冲击可能通过供应链的投入产出联系扩散到多个行业和企业，对宏观层面的经济表现产生不利影响。
尽管学术界和政策制定者对供应链冲击的传播和扩散（propagation）日益关注，实证研究仍然相当有限。这主要是因为实证分析时很难识别外生的、企业层面的微观冲击，并追踪其通过供给链在经济体中传播和扩散。
Carvalho等利用 2011 年东日本大地震的外生性和区域性特征，结合大地震灾区数据和东京商工调查公司（TSR）整理的专有数据集，采用双重差分（DID）分析方法，评估了灾害对受灾企业的上下游企业销售额的影响。研究发现，灾害使受灾企业的上游企业（供应商）增长率下降了 3.8 个百分点，而下游企业（客户）的增长率下降了 3.1 个百分点。地震不仅直接影响了供应商和客户，还通过供应链网络扩散至供应商的供应商和客户的客户。随着供应链网络距离的增加，这种影响逐渐减弱。
文章通过构建生产网络的一般均衡模型，深入分析了外部冲击在供应链中的传播机制。首先，作者解释了下游企业受灾如何影响上游企业（下图A）。由于中间产品和其他投入要素具有较强的互补性，当下游企业j遭受负向资本冲击时，其对上游企业i的中间产品需求减少。同时，受替代性较强的中间产品影响，j的下游企业m也减少对j的需求，转而向另一企业h采购，进一步削弱了i企业的销售额。
原文图5
接下来，作者揭示了上游企业受灾对下游企业的影响机制（上图B）。当上游企业j遭遇负向资本冲击时，其减少对下游企业i的供货，导致i企业的中间产品价格上涨。价格上升后，m企业减少对i的采购，进而削弱了i企业的销售表现。
文章利用TRS数据和一般均衡模型测算了企业内部中间产品与其他投入要素的替代关系及中间产品的替代弹性。结果表明，企业对中间投入品依赖性强，但不同来源的中间品替代程度较高。将这些参数用于估算2011年东日本大地震对GDP的影响，作者发现灾害使日本实际GDP增长率下降0.5个百分点，接近灾前的GDP平均年增长率（0.6%）。
最后，基于一般均衡模型和估计参数，作者进行了两项反事实分析。第一，假设灾区与其他地区的企业没有供应链联系，此时灾害对GDP的影响减小至0.2个百分点。这表明供应链网络加剧了灾害的经济影响。第二，作者估算了未来东海地区大地震的潜在影响。他们发现，类似的地震可能会导致多达2.2个百分点的GDP损失，这显示出该地区在日本工业供应链中的核心位置。
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