11月16日，马永斌资本私塾第六期迎来了课程的毕业典礼，在古香古色的锦绣庭院，同学们齐聚一堂，一同回顾这一年来的相互陪伴。
一切故事的起点，是深圳华侨城洲际大酒店。那一天，带着对未来的憧憬，我们首次集结，开启了资本私塾探索之旅，课程主任以温暖的话语拉开序幕，每位学员轮流上台，介绍自己的企业与梦想，互赠礼品，友谊的种子悄然种下，马老师在课上讲解了当前资本市场的形式以及未来并购的市场情况，做企业要顺势而为。
转战上海，管理与资本实践的火花碰撞。马老师深入浅出讲解市值管理，结合实际案例，让我们深刻理解“市值管理与产融结合”的真谛。
杭州之行，估值、企业设计与投资条款清单成为关键词。马老师将故事与数字巧妙融合，你定估值，我定条款，我永远都赢你赢得广泛学员认同。
苏州站，我们共同探讨如何用好资本市场的防黑武器。从公司治理到股权结构，解决创始股东、投资股东与职业经理人之间的利益关系。
再次聚首上海，人性、博弈与股权激励成为焦点，马老师以独到的视角，剖析股权激励的深层逻辑和多个应用场景，帮大家建立起完整的知识体系。
北京，并购重组与整合的课题振奋人心。马老师强调，并购是企业成长的必经之路，无论是收购别人还是被别人收购，都是实力的体现，价值的证明。
最后的深圳，我们以二级市场“价值投资+趋势投资”的课程，为这段资本私塾旅程画上圆满句号。
此刻，我们不仅收获了知识，更收获了成长与友谊。马永斌资本私塾第六期，是结束，也是新的开始。
感恩相遇，未来可期。马永斌资本私塾，与你同行，共创辉煌！
在典礼的一开始，主持人邀请了本期私塾的班长练奇同学进行分享。
练奇班长提到，自己是第二次就读马永斌私塾班，相比于之前的课程来说，私塾课程不仅从五次升级到了七次，而且内涵更加丰富，内容也在与时俱进。通过此次的学习，更加详细的了解了公司治理和资本运营的本质和基本原理。每次上课前走访同学企业，学习到不同行业的发展，该同学详细讲解、同学们的热烈讨论、马老师的精锐点评，妥妥的半天私董课，真正做到了师生一堂，共同学习，共同成长，共同高质量发展！
在练奇班长的暖心致辞之后，学员代表聂树刚同学也进行了毕业致辞：
我和伙伴们一起创业已经十八年多了，企业在2021年完成了科创板上市，从企业实体经营中走来，既经历了许多的艰难困苦，也有历经沧桑和些许成功后的豁达和对新知识的渴望与追求，当前大经济形势压力大，各行业越来越卷，面对如何坚守创业初心、不断提升知识水平来促进公司健康稳定发展的问题，我想也只有重新追求新知识、沉淀自我，才能拥有更多的能力和智慧，也才能在不确定的时代努力追求更多的确定性。
“千秋邈矣独留我，百战归来再读书”，我很荣幸和同学们一起相聚在马老师的资本课堂上，在这里不仅学到了资本市场的知识，也参访了同学们优秀的企业，在线下和线上的课堂中大量详实的案例和政策解读，帮助我更好的理解了资本市场。在这个学习课堂大家一起学习交流，一起探讨分享，我从中收益匪浅。感谢马老师和马老师的团队，也特别感谢一起学习的同学们，这段学习时光也必定会成为我珍贵的学习经历，也会指导我和伙伴们一起把企业的市值管理做的更好，用更多的智慧做好实体业务和资本运营的两个市场，真正做好产融结合。祝愿我们一起学习的同学，通过在马老师资本课堂的学习，读书悟道再百战！祝愿马老师资本课堂越办越好，祝愿同学们一起携手共进！
在学员致辞环节结束之后，两位主持人以诙谐幽默的方式邀请了在座的同学上台来领取毕业证书。在颁发完毕业证书之后马老师对全勤奖的同学及有特殊贡献的个人与团队也进行了表彰及奖励。
最后在晚宴开始前，马老师进行了毕业赠言：
我经常在课堂上说，在资本市场上始终要有一颗敬畏之心。今天我想说，在生活中要常怀一颗感恩之心，所以首先我想感谢大家。因为我做的是一个个人IP品牌，大家能在目前市面上课程很多的情况下，选择到私塾来学习，是基于对我的信任，所以我想要表达感谢。私塾主打的是实效性课程，实效意味着我们团队对于资本、对于金融的一个态度和逻辑，希望能帮助想要产融结合的企业家和资本家掌握一种健康的方法论。在这个课堂上同学们之间结下了深厚友谊，这些交流不是纯粹的混社交圈，而是基于价值观相互认可基础上打造投资生态圈，为具有投融资需求的同学进行匹配。未来我们还会继续进行这种既松散又紧密的联合，私塾是永不闭幕的，今天的毕业典礼既是一个阶段性的结束，更是一个全新的开始。希望来私塾学习的上市公司市值都能突破一个新的平台，希望同学们都能够合法合规的赚些睡得着觉的小钱。
11月15日私塾六期在OPT（奥普特）副总经理及董秘许学亮同学的邀请下来到东莞 OPT总部进行参观。OPT定位于自动化核心零部件供应商。自创立以来，一直快速稳步发展，现已成为机器视觉应用技术领先者。OPT的产品和解决方案应用于20多个国家和地区，全球范围设立30多个服务网点，服务于15000余家客户。在OPT的客户群体中，有众多世界500强企业以及全球知名的设备制造商。OPT已经成为全球客户信赖的合作伙伴。 OPT目前拥有员工2800+，其中超过一半是技术人员：研发及其他技术人员1800+。产品包括：视觉系统、光源、工业相机、工业镜头、工控机、3D传感器、智能读码器、测量系统、传感器、运动部件等。大家在许雪亮同学的带领下参观了公司的展厅，也实地参观了解了公司产品在不同应用场景下的运用。
参观结束后大家来到会议室进行了热烈的沟通与交流，机器视觉相当于为机器设备配上‘眼睛’和‘大脑’，从而实现更高程度的智能化生产，提高生产效率和产品品质，发挥出智能制造的高效率、高精度和环境适应性强等优点。许学亮同学介绍了机器视觉行业在智能制造领域的最新进展，让大家对OPT的技术实力和行业市场前景有了更直观的认识。
周天下午的项目路演邀请来了陈镇炎同学为大家分享他的证券投资之旅。他的个人经历非常丰富，2003-2011年期间任职于国内和香港的知名券商，2012-2018年转型进入私募基金，自2019年开始成为职业个人投资者进行二级市场投资，7年证券分析+7年基金经理+6年职业投资，经历了五轮牛熊的更替周期，让他对二级市场有了深刻且独到的认知。其身份的转变——从机构投资者到个人投资者，也让他可以提供不同的视角来帮助上市公司改善市值管理策略。
陈镇炎同学首先给同学们介绍了证券投资的四大流派，包括价值投资、成长投资、主题投资和量化投资。
价值投资两个代表人物，格雷厄姆和巴菲特。格雷厄姆在1934年写了《证券分析》这本书，他被称为“证券分析之父”，美国股市200多年，但是真正进入基本面分析的话，应该1934年以后，就1929年美国股市大崩盘以后，1934年有了格雷厄姆《证券分析》这本书，带动了资本市场很多投资分析面开始往基本面分析了。前面一百多年也是类似于中国90年代，还有零几年的技术分析，坐庄这种方式做的，美国做了一百多年才进入这个阶段，中国大家在批评以前这些A股的，美国也有这个阶段。中国A股进入证券基本面分析是2003年国泰君安研究所，一批人往基本面分析发展。成长型投资，以菲利普·费雪和彼得·林奇为代表。菲利普·费雪也是成长股投资的策略之父，他1957年出版了《怎样选择成长股》，里面对选成长股的标准做了很大的概括。彼德·林奇是七八十年代，美国麦哲伦的基金经理，基金经理这个行业，美国那边一个很出色的代表。13年里面平均回报率29%，十三年期间管理规模从1800万到140亿，市面上有它的三本书：《战胜华尔街》《学以致富》《彼得林奇的成功投资》。
主题投资，这里面很多A股可能现在很大一批都是这类为主，游资和或者趋势投资这类，代表人物像章盟主、赵老哥这种。当然这里面经常使用的方法就是情绪，还有美股的映射法和终极目标法。
量化投资、被动投资、衍生品投资，这类大家使用得少，现在用得比较多是流行ETF的投资，指数基金投资，可以投指数，指数ETF、纳斯达克指数、创业板指数，还有行业的指数，券商、医药、军工。如果看好某一个行业，行业景气度来了，但是又不知道选什么股，就直接买行业ETF，是比较简单的。
第二部分他为大家介绍了证券投资的四大核心：第一是风险控制，安全是第一位的，要做好仓位控制和资产净值的回撤。第二是认知，也就是对于基本面的深度研究。很多好的标的拿不住，主要是对行业和公司的基本面缺乏深度的研究，只知道股票代码，什么行业做什么的，但是行业处于生命周期的哪一个阶段不知道，缺乏对公司竞争力以及产业链上下游没有深入的分析，所以最后拿不住。第三是圈子，不仅仅是股票一个代码，涉及到行业公司，你对行业公司的基本面的深度研究和跟踪的过程里面，还需要很多产业专家，去印证投资的逻辑和业绩兑现的情况。第四是市场分析，对市场先生、市场情绪和技术形态的把握。
第三部分他为大家分析了投资组合的四大策略：
策略一是戴维斯双击模型，这个模型可以确保可观的基础收益率，特点是选取三年期业绩高增速具有确定性，估值便宜或者合理，并且存在潜在的估值提升可能性。股票的收益率有三项组成，前面两项是股期收益率，这是股本变化，这两项合起来就是预期的现金流收益率。第二项是盈利的变化，第三项是估值PE的变化，戴维斯双击指的就是盈利和估值的变化。这个模型用的时候都是在行业的渗透率大概1-5%这个阶段进入，达到40-50%的时候卖出，方式主要是应用在分析新技术的效率和价值的判断底层的大趋势，重点在研究产品曲线和渗透率曲线非线性的发展。
策略二是故事发酵模型，陈同学对他的定位是进攻持仓，提供超额收益，模型就是故事比较宏大而不可破灭，区别于概念股，典型的就是尖端科技的突破或者早型的商业模式。买卖时点：某个证明事物在朝着这个大故事迈进的事件发生时买入, 比如说扭亏为盈、突变式增长、突破量产瓶颈等，故事兑现之时果断卖出。
策略三是周期反转模型。这种模型商业模式简单，周期性较强，变量很少，该行业以往历史有明显的经营周期。买卖时点一般处于行业低估期，整个行业里面到了龙头公司也开始亏损或者现金性亏损的时候，这时候PB很低，有可能跌破零点几，亏损就基本上没PE了或者PE很高，几百倍，但是行业有一些反转的因素。
策略四是黑天鹅事件交易模型，也是进攻的持仓，它模型像“落难的公主”，本来非常优秀的公司突然遭遇黑天鹅，但是仔细分析并不伤其根本。买卖时点是股价在黑天鹅之后发生了大幅下跌，利空继续发酵而股价不再下跌之时就是买入良机，股价接近修复则减仓。
第四部分陈镇炎同学为大家复盘了他过往投资的一些案例，介绍了买卖这些公司的时代背景、买入和卖出的理由，以及在这个过程中这些公司是否发生过收并购或者其他重大资本运作事件，最后就是分析公司在这个过程中市值管理做的怎么样。
第五和第六部分他分别为大家介绍了行为金融学和未来5-10年的投资方向。
最后陈同学给大家留了三个问题进行讨论：
1、班上很多同学是上市公司的实控人和高管，从上市公司角度怎么做好投资者关系管理以及市值管理，如果做并购公司治理，怎样给股东提供持续回报？简单来说，就是上市公司应该怎么获得这些投资者，包括机构投资者和中长线持有的青睐。
2、也有一些很多同学公司没有上市，那在自己所处的行业中，有没有您发觉的十年十倍股，可能是您自己的公司，也可能是佩服的竞争对手、供应商、客户？
3、是个人投资者如何在股市上稳健投资，实现财富保值增值？
各小组热烈讨论，各抒己见。因为最后呈现的讨论结果中出现了具体的投资标的，以及上市公司实控人阐述如何未来在市值管理打算如何改进，为了避免造成荐股及信息披露不规范，在这里不做具体展开。
在课程的最后马老师进行了点评，他指出陈同学做价值投资，最核心的就是利润和利润增长率，如果再碰上行业的风口，那么股价很容易就涨起来了；即使遇上行业的平淡期，拉长十年的周期看，十年十倍股靠的还是利润增长率。那么利润应该从哪来呢？无非就是两条路：一是投研发扩产能、二是并购。期望我们这期私塾班上能跑出来这样的十年十倍股，私塾虽然毕业了，但是我们的学习和交流不会停止，希望作为个人而言，我们未来十年也能实现十倍甚至百倍的收获。
