锂电板块尾盘拉涨原因！

财富 2024-11-19 22:56 广东

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摘要（文末有彩蛋）

锂矿价格近期上涨，主要推手是市场需求的旺盛，特别是宁德时代为应对未来旺季需求，在期货市场大量采购碳酸锂，加之现货市场供应吃紧。供给侧方面，海外锂矿公司减产或停产，高成本项目可能进一步减产，对锂价形成支撑。虽然需求端的具体情况仍需观察，但预计明年需求可能超出预期，尤其是欧洲市场和美国储能市场。鉴于此，分析认为锂矿板块目前没有下跌的理由，价格上涨具有合理性，建议投资者关注并配置该板块。

问答

Q：关于期货市场价格上涨的原因是什么？

A：我们认为期货市场价格大幅上涨的主要原因在于市场情绪和供需关系。具体来说，近期宁德时代在采购碳酸锂的过程中，由于其设定的交割品标准相对较低，而市场中符合该标准的高质量库存有限，尤其是广西地区部分仓库库存的质量堪忧，导致库存难以快速释放。宁德时代为了满足旺季需求不得不在期货市场购买，从而带动了价格的上涨。这反映出现货市场正趋于紧平衡状态，一旦需求超预期增长，库存无法及时补充，只能通过提价来平衡供需关系。

Q：供给侧收缩的情况如何？对未来价格走势有何影响？

A：近年来，已有超过30万吨的锂矿项目减产或停产，行业供应量显著收缩。今年一季度至三季度，尽管价格下降，但矿端仍选择减产甚至停产，表明低价格环境下企业主动调整产量。此外，海外锂矿公司开始出现合并趋势，反映出在当前价格水平下以及对未来预期下，部分高成本项目难以生存，大概率会进一步减产或关停。因此，供给端持续收缩将导致明年供给量下修，价格中枢预计将会上升。

Q：对于明年需求方面的预期如何？

A：明年需求方面，欧洲市场有望实现一定增长，中国则可能通过旧车换新补贴等方式维持销量稳定，但不会出现大幅度增长。储能领域明年面临美国征收关税的压力，但中国供应链在全球范围内的优势使得储能需求预计将超过预期。综合来看，明年需求端的表现值得乐观期待，尤其是在12月和明年1月份需求环比大概率不会下降，库存水平仍保持高位，需持续关注后续库存消化情况以及潜在的需求超预期可能带来的市场波动。

Q：一旦新能源车政策重新启动，以及美国储能订单到来后，产业链补库会导致哪些影响？

A：一旦相关政策启动，美国储能订单跟进，产业链补库将迅速消耗掉这七八万吨库存，届时可能会出现市场上没有足够货源可供购买的局面。

Q：为什么我们持续看好锂矿板块会有很好的表现？

A：主要是因为在当前时间节点上，市场存在很大的预期差。大多数人预计明年仍会有供给过剩的局面，等待一季度的最后一跌来促使产能出清。然而，我们认为这一波出清已经足够剧烈，不需要像上一波那样悲观到每个项目破产的程度。海外企业现在拥有资金，更倾向于在开采周期中最大化变现资源，因此，在当前价格水平和未来预期下，合理预期是海外企业会选择关停部分项目，这会导致供给侧出现减产、关停、延期投产、减少投资和资本开支等情况。这样的供给侧收缩足以支撑明年供需紧平衡甚至局部紧张的格局，所以锂矿板块目前找不到下跌的理由，上涨是合理的。

Q：对于未来锂矿板块的走势，您有什么看法？对于投资者来说，应该如何把握锂矿板块的投资机会？

A：我们相信供给端将持续收缩，这是毋庸置疑的。需求端的表现则边走边看，但大概率会超过我们之前的预期，明年价格将有支撑。价格中枢预计会从之前的7到8万上升至8到9万起步，甚至有机会进一步冲破10万，这是一个之前无法预期的现象，但我们认为是非常有可能实现的。投资者应重视并配置锂矿板块，因为供给端持续收缩已成定局，而需求端虽不确定但大概率会超预期，从而支撑明年价格。

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