专家分享固态电池行业进展

财富 2024-11-27 22:55 广东

球收录10W+上市公司闭门会议纪要、

产业专家调研纪要、行业及公司数据库、

卖方观点、精选研报。

日均更新200+投研资料。

概要（文末有彩蛋）

1、固态电池技术路线及优劣势

硫化物技术路线：在日本、韩国和中国主导的三种技术路线中，硫化物是目前的主流趋势，具有成本制造和研发技术优势，以及快速装饰的特点，内阻低，导电率可达10的-3到10的负二。从国内情况看，预计2027年左右可实现小批量装机。

氧化物技术路线：辉能在氧化物技术路线方面相对成熟，我国也有相关研究。青岛在半固态氧化物方面已经有量产线，且计划量产规模较大。

聚合物技术路线：国内有厂商在做，但应用主要在小型车、电动工具和3C产品领域。

2、C公司固态产品进展

技术攻克与材料使用：C公司重点攻克锂硫，正极当前使用高镍三元811系列，未来可能使用超高镍；富锂锰基也会使用，因其容量可达到300毫安时以上；负极使用硅碳或锂金属，隔膜和电解液不再需要，采用干法涂覆技术。

产品参数与研发进度：C公司的20安到40安的小电芯已完成部分准备工作，当前中式情况可达500瓦时每公斤，预计明年晚些时候可做到600瓦时每公斤以上，甚至接近700瓦时每公斤。但40安时及53S等产品还在R&D阶段，不断进行材料选型测试。

量产产品与时间：明年C公司硫化物最先放量，凝聚态和氧化物也在同步进行。半固态产品预计在明年Q2结束到Q3可量产。

3、国内其他厂商情况

硫化物领域：除C公司外，华为、国轩、蜂巢在硫化物方面可能领先，比亚迪的弗迪滞后。

氧化物领域：重庆太南为首，青陶在研发技术沉淀、可量产规划和技术团队方面有优势，但抢占时机和效率方面稍慢半拍。

行业整体量产情况：今年全行业半固态出货量约两个多G瓦时，明年保守估计可达七八个G瓦时。其中，蔚来占15%左右，青陶接近17% - 18%，重庆太兰占4 - 5个点，高能时代占两三个点，C公司可出到0.5 - 0.6个G瓦时，占百分之几，国轩高科、蜂巢等传统动力电池厂商也有一定占比。

明年车企装车情况：除上汽外，明年其他可能较多装车固态电池的车企有重庆长安汽车、吉利、北汽、一汽，以及魏小李中的蔚来和理想，小鹏汽车不多，奇瑞也有。

4、固态电池成本构成及技术壁垒

成本构成：一G瓦时的硫化物半固态电池总成本约950元/度电。其中，固态电解质占近22% - 23%，约200 - 230元/度电；正极占约14%；负极占接近28 - 29%；隔膜占约10%；BMS占约13%；结构件（壳体等）占约6 - 7%；其他辅材占约2%。

负极：硅碳负极的技术壁垒在于硅基的膨胀冷缩系数，不好掌握，可能导致腹肌破裂、铜箔出问题等。

固态电解质：国内有多家在做，真正排名前五位的不多。恩捷股份、恒杰股份的固态电解质质量相对可靠，金龙鱼、瑞泰新能源也表现较好，立昂微、喜大玛喜排名稍后。

5、设备供应商情况

硫化物方案主推设备供应商：设备供应商中，先导智能可提供前段、中段、后段设备；海目星主要提供后端的分装线、测试线、组装线、激光焊接等；银河科技提供半固态中的涂布机、激光焊接机；超越精密在中后段的制片叠片、机电一体化、碟片焊接、保护膜等方面表现出色；信誉人提供徒步方面的设备，且其干混技术参数领先于无锡先导；利元亨在激光焊接、碟片芯片工艺方面有应用；璞泰来在前段的搅拌、干法搅拌、粉碎、高速粉碎机、搅拌机、压盐、等静压技术等方面有合作；拉克洛尔的滚压分期一体化是行业内做得最好的。

设备价值量及占比：一条半固态产线价值约1.4 - 1.5亿，前段占40% - 45%，中段占30%左右，后段占剩余部分。前端设备中最核心的是搅拌匀浆搅拌、涂布滚压分切，其中涂布最为关键，其次是滚压，做的最好的是先导智能，第二名是吉阳智能。

6、固态电池未来发展

出货量预期：C公司凝聚态明年保守出货量为500兆瓦时，硫化物半固态明年出货量为80 - 100兆瓦时。

新技术与材料：未来固态电池可能会用到铝空气作为材料，正极可能使用富锂锰基。

行业进展时间节点：今年年底12月，全固态电池可能会突破到40 - 50安时30的准车规级电芯，能量密度在600 - 700瓦时每公斤；明年3 - 4月，可能实现800瓦时每公斤、50安时左右、不超过60安时的准车规级电芯；明年年底，全固态电池可能实现上车。大规模出货方面，半固态电池预计明年1 - 2月开始。

Q&A

Q：如何看待固态电池的三大技术路线？其核心优劣势是什么？从明后年量产的角度来看情况如何？

A：全球固态电池主要有聚合物有机、氧化物电解质、硫化物这三种技术路线。硫化物在日本、韩国和中国占主流趋势，具有成本制造、研发技术优势以及快速发展的特点，硫化物的电导率能达到10的 -3到10的 -2，在离子传导率方面有优势，前景较好。其他技术路线全球也在做，例如辉能在氧化物技术路线方面做得相对成熟，中国也有氧化物技术路线相关研究，国内大概在27年左右能将氧化物技术路线小批量装机。从设备工艺端口看，国内有十几家锂电设备，在等静压、滚压、辊压分切和中后段设备方面已形成规模效应，能做20安到40安的小电芯，车规级电芯快的话一年半，慢的话两年左右可实现。

Q：C公司（宁德）固态产品的进展如何？会先量产哪几种产品？大概参数是怎样的？

A：C公司目前重点攻克锂硫，有多个电解质供应商。正极当前用23S已能做到不同程度，采用高镍三元（811系列），未来使用超高镍可能性较大，也会使用富锂锰基，富锂锰基从成本和容量看，可逆容量能达到300毫安时以上，而高镍三元容量在280 - 290毫安时左右，难以达到300毫安时。负极有硅碳和锂金属两种选择，硅碳容量可达1400 - 1500毫安时甚至更高，目前二三十的周四（此处表述可能有误，根据上下文推测可能是小试之类的概念）已完成，搭建好准备进行中试，当前中试情况能达到500瓦时每公斤，明年晚些时候有望做到600瓦时每公斤以上，接近700瓦时每公斤，40安时、53S还在研发测试和材料选型阶段。

Q：20 - 40安时（非车规级）的产品是否有客户需求？后续是否会放量？

A：有国内一些车型如长安、哪吒、新势力、上汽等有需求，大电芯（如30甚至53安时）目前还没有准确情况，主要是和传统OEM厂商建立长期合作关系的伙伴有合作可能。

Q：C公司明年是硫化物最先放量吗？凝聚态和氧化物是否有同步在做？

A：在做，凝聚态跟上汽、吉利、东方、未来、长安、赛力斯等都有合作。

Q：凝聚态和氧化物这两种半固态产品大概什么时候能上车？

A：要等到明年Q2结束到Q3才能量产上车，之前在商用飞机和低空飞行器方面有应用。

Q：硫化物和凝聚态氧化物相比，哪个放量更快？

A：凝聚态放量更快，因为其设备和工艺不需要大幅度调整，全固态则基本设备都要改变。

Q：青岛的半固态氧化物进展很快且能做大型电芯，相对二三十安时的产品，短期（明年）是否有优势？远期来看硫化物更优的情况下，短期情况如何？

A：青岛那边半固态氧化物已经可以装机，昆山金投在这一块做了七八年，已经有量产线且计划量产规模较大。

Q：C公司投入到固态电池（全固态和半固态一起）的资金有多少？是否拿了工信部100亿补贴的一半（50亿）？

A：不止50亿，50亿搞不了什么事。

Q：工信部的补贴是只有这一笔，还是每年都会发放？

A：工信部这边是企业立项申请补贴，半固态从2018年开始研发，2022 - 2023年官宣，补贴一直有，直到量产装机项目结束，补贴力度挺大，有地补、福建省、宁德、发改委、工信等多笔补贴，半固态和凝聚态加起来补贴不止50亿。

Q：C公司拿到的补贴是否可能上百亿？整个固态相关（半固态加其他固态相关）是否有200亿以上补贴？

A：有，到现在为止接近100亿以上，整个固态相关加上其他补贴是有200亿以上的。

Q：如何看待日本本田、丰田在固态电池方面的进展？他们与国内的差距大吗？是否可能弯道超车国内？

A：本田和丰田与国内还是有很大差距的。他们的能量密度最多不超过55 - 30，车规级不超过60 - 70，甚至只能达到40 - 50。从能量密度来讲，跟国内的安力动力和太比太兰相比有差距，太兰可以做到700（认可为700瓦），平均在600左右，但丰田等的电芯容量较低，在40 - 50区间，只能用于A00级车的预装机，不能直接卖给消费者，因为要经过很多试验，不是随便就能装机的，存在风险。

Q：除了青陶和C公司以外，国内厂商如蔚蓝、太兰、奇瑞、高能时代等如何排序？哪些在一梯队，哪些在二梯队？

A：如果是硫化物方面，除C公司外，华为、国轩、蜂巢这三家可能会领先一点，比亚迪（弗迪）会滞后。在氧化物方面，太兰为首，青陶在某些方面如研发技术沉淀、可量产规划、技术团队方面领先于太兰，但在抢占时机和效率方面慢半拍。北京蔚蓝的研发团队科班出身，仅次于青陶和太兰，排在第二或第三。高能时代研发技术实力与前面几家不在一个层级，不要被网上宣传迷惑，要看研发技术平台、实际专利和成果转化等。

Q：新吉新能源与易航合作在低空使用固态电池，他们的进展如何？

A：车规级目前实验室还未达到20安时，最早是5安时，现在做到12安时，20安时还在研发中，可能在进行资金申请。

Q：能否从车企或电池厂的角度对行业放量节奏进行排序？例如明年什么时间节点哪个车先上哪个厂商的电池？

A：全固态还早，这里说的是半固态。目前上汽智己系列、东风等的单固态是可以装车的。

Q：明年全行业半固态电池预计出货量是多少？

A：今年全行业差不多有两个多G瓦时，不到三个。明年保守估计是七八个G瓦时，十个G瓦时做不到。

Q：明年七八个G瓦时的出货量构成是怎样的？各厂商大概占多少？

A：蔚来占15%左右，青陶接近17% - 18%，重庆太兰占4% - 5%，高能时代占两三个点，赣锋没怎么做。C公司明年可以出到0.5 - 0.6个G瓦时，占比不到10%，国轩高科、蜂巢等几家传统动力电池厂商可能占百分之几。

Q：除上汽外，明年其他车企中使用固态电池较多的是哪几家？

A：重庆长安汽车、吉利、北汽、一汽、蔚来、理想、奇瑞等车企都有使用，小鹏汽车使用不多。

Q：一G瓦时硫化物半固态电池的总成本是多少？其中电解质、正负极分别占多少？

A：一G瓦时硫化物半固态电池总成本951度电，固态电解质占近22% - 23%，即200 - 230元每千瓦时，正极占14%左右，负极接近28% - 29%。

Q：半固态电池中隔膜占多少？

A：半固态电池中隔膜占10%左右。

Q：在固态电池中，BMS、结构件、辅材等分别占成本的多少？

A：BMS占13个点左右，结构件（壳体等）占6 - 7个点，辅材占2个点左右，其余为材料成本。

Q：从电解质和负极这两个环节来看，它们核心的技术壁垒在哪些细分领域？哪些材料或者环节未来的供应商格局会比较好？

A：负极的壁垒在于硅基的膨胀冷缩系数难以掌握，比如硅碳负极中硅的添加比例不同（高的有8% - 9%，低的有3% - 5%），如果掌握不好可能导致在SEM模、腹肌上破裂，铜箔出问题（如膨胀掉落掉粉等）。对于固态电解质，国内有很多家在做，如安杰、阳新材、上海喜霸、金龙鱼、瑞泰新材、易瑞科技等，但通过单固态验证后发现真正排名前五位的不多，因为半固态中仍有7% - 10%（极限为5% - 10%左右）的液态部分。

Q：硅碳负极出货量排名前五的企业分别是谁？他们今年的出货量大概是多少？

A：排名第一的是贝特瑞，第二是璞泰来，第三是杉杉股份，第四是东莞凯金，第五是中科电气（在行业内算排名第四或第五，但在这边排不到第五）。关于今年的出货量，以目前几家企业来排行较难统计。

Q：电解质的情况，包括具体的技术方案以及行业内哪几家厂商做得比较好？

A：从固态电解质锂硫来看，主要功能参数包括导电率、客容量、内阻、颗粒、易经、电化学窗口（电压）、热稳定性以及装机后的理化参数等。头部的几家企业中，恩捷股份、恒杰股份因为一直合作所以其固态电解质质量相对可靠，排名第二的是金龙鱼，瑞泰新能源（在电解液方面是头部企业且一直送样排名第三），第四是立昂微，第五是喜大玛喜，辽宁的奥克股份排名较后，东方高业在单固态方面也有涉及。

Q：东方锆业给我们供应的是高还是电解质？

A：供应的是电解质，是氧化锆七系列，做的是氧化物这一块，目前还未介入硫化物方面。

Q：奥克股份供应的是PU材料吗？是聚合物的方案吗？

A：奥克股份做的是聚合物硫化物。

Q：聚合物电解质难做吗？

A：聚合物电解质没有氧化物和硫化物那么难。

Q：电解质用到的PEO材料确定会用吗？

A：氧化物和硫化物不用PEO材料，只有聚合物在用。

Q：聚合物里面的PU材料国内能做的厂商多不多？

A：能做的厂商不多。

Q：聚合物在哪些领域可能没有市场份额？

A：在A零级车领域可能没有市场份额，主要在小型车（如三轮车、两轮车、四轮车）、电动工具和3C产品方面做得多一点。

Q：硫化物方案的设备供应商主要有哪些？哪些做得好一点？

A：设备供应商以无锡先导智能为主，它可以做前段、中段、后段。海目星主要做后端的分装线、测试线、组装线、激光焊接。银河科技在半固态里做涂布机、激光焊接机。东莞超越精密（母公司湖南东莞）做叠片、制片叠片、叠片工业机电一体化、碟片、吉尔焊接、保护膜等，主要是中后端设备。信誉人做涂布，未来大规模放量可能会找新纶做干混，新纶做单发头部、干化头部，其部分参数领先于无锡先导。利元亨做激光焊接碟片，在2021 - 2023年都有做激光焊接跟碟片芯片工艺。璞泰来做前段的干法搅拌、粉碎高温粉碎、高速粉碎机、搅拌机、压盐（滚压、等静压）。拉克洛尔做滚压分期一体化设备。

Q：拉克洛尔提供什么设备？

A：提供滚压分期一体化设备，在行业里这方面做得较好。

Q：硫化物半固态的产线，一条产线价值量是多少？前中后段的占比是怎样的？

A：半固态产线全过程价值量接近1.4 - 1.5亿。前段占比43 - 45%左右，中段占比30%左右，剩下的是后段。

Q：前端设备里最核心的是哪几个环节？

A：最核心的是搅拌匀浆搅拌、涂布滚压分区，其中最关键的是涂布，因为搅拌比较成熟。

Q：未来全固态之后，是不是涂布就用的不多了？

A：全固态下，涂布是干混，干混在集流体里还是需要干涂的。

Q：在涂布这个环节里现在哪个厂商做的最好？

A：新纶和无锡先导做得比较好。

Q：搅拌、滚压和分切这三个环节，哪个更关键一点？

A：滚压更关键，因为现在滚压是一体化的。

Q：滚压现在做的最好的是哪家？有第二名吗？

A：做的最好的是之前提到的那家，第二名是吉阳智能。

Q：如果选择设备厂商，哪个设备厂商的成长潜力最大？

A：文档未给出确切答案，无法准确回答。

Q：氧化物技术路线里，镧这个元素用的是哪个厂商的？

A：目前没有使用，所以不记得是哪个厂商的。

Q：现在是不是没有大力推进氧化物，主要在推硫化物？

A：氧化物的团队没有撤销，但具体情况还需要去了解，不能确定是否大力推进。

Q：固态明年是否有1G瓦时的出货量？

A：保守是500兆瓦时（0.5G瓦时）。

Q：硫化物明年能出货多少？（这里指半固态硫化物）

A：半固态硫化物明年差不多能出货80 - 100兆瓦时。

Q：固态的发展未来方向，可能会用到哪些新技术，尤其是哪些新的材料？是否会用到新的金属元素和材料？

A：可能会用到铝空气这种材料，在正极方面可能会用到富锂锰基这种材料。

Q：富锂锰基这个方案最利好哪些厂商？

A：文档未提及，无法准确回答。

Q：对于半固态和全固态电池（整个算固态）行业，接下来发展中有哪些重大进展的时间节点事件或者头部厂商新品发布及上车时间？希望能梳理一下产业进展节奏。

A：经过调研，全固态电池方面，预计今年12月会有一波突破到40 - 50 - 30的准车规级电芯，能量密度在600 - 700瓦时每公斤；明年早期（上半年）应该会有人突破到800瓦时每公斤；明年3 - 4月会实现达到800瓦时每公斤的、50 - 50 - 30左右且不超过60安时的准车规级电芯；全固态电池上车预估在明年年底；半固态电池已经有装车的情况，大规模出货预计在明年1 - 2月。

Q：在固态电池领域，哪些企业最有潜力增长？

A：认为以C为主，重庆的泰然、未来新能源、昆山金投有潜力，电池厂商中国轩也有成长可能，但新旺达、亿纬等可能性比较小。

加微信免费看调研纪要

股市调研

投资必备利器，每日更新上市公司、产业专家调研纪要。