光伏专家分享行业近况信息

财富 2024-12-01 22:57

星球收录10W+上市公司闭门会议纪要、

产业专家调研纪要、行业及公司数据库、

卖方观点、精选研报。

日均更新200+机构投研资料。

摘要（文末有彩蛋）

光伏行业正经历供给侧改革，该政策获得了广泛支持，预期将逐步改善行业状态，促进企业从亏损转向盈利。尽管需要时间并需行业内外达成共识，光伏行业的拐点可能在明年二季度更为明显，有利于成本和品牌优势突出的龙头公司。讨论深入到光伏产业链各环节，包括多晶硅、硅片、电池片和组件的生产、库存和价格变化。多晶硅产量下降，硅片逆势上涨，电池片和组件价格预期上涨。政策方向关注行业自律和能耗控制，对光伏市场未来产量和价格进行了预测，预计供给侧改革的积极影响将使具有成本和品牌优势的公司受益，光伏行业的盈利周期值得期待。整体上，供给侧改革背景下，光伏行业面临挑战和机遇，预期将逐步走出困境，迎来更好的发展局面。

问答

问：12月份光伏行业的排产情况以及春节期间各大环节的展望是怎样的？

答：12月多晶硅的实际产量预计为9.46万吨，相比11月的11.1万吨有所下降。其中，头部多晶硅企业因减产而影响整体产量，但有两家小企业由于自身原因出现停工情况，影响较小。值得注意的是，有一家一体化企业由于订单向好和内部产能提升，硅片产量从原来的2500吨大幅增加到5000吨。对于1月份乃至2月份的排产情况，预计仍会保持这种趋势。

问：硅片方面的情况如何？

答：硅片方面，11月份产量为40.03G瓦，12月份预计逆势小幅上涨至42.5G瓦左右。其中，头部双龙头均进行了提产，而一体化企业提产主要是为了保证组件交付。此外，还有两家专业化企业在提产。目前，硅片库存健康，仅剩27G瓦，且头部企业的库存多为B级片，其他企业的库存压力较低。因此，近期183尺寸硅片的成交价格中心已逼近1.03元，涨价概率较大。对于12月份，硅片N型183涨价的可能性较高。

问：多晶硅价格近期是否会因为产量减少而上涨？

答：不会，虽然头部企业减产可能导致整体产量下降，但由于历史库存压力较大，多晶硅库存量仍高达29万吨，因此价格不太可能出现显著上涨。尽管如此，由于卖方企业在11月的签单节奏中取得一定优势，守住了40块钱的价格底线，所以预计12月份多晶硅价格将弱稳，不会大幅下跌。

问：一月份硅片的排产情况如何？春节期间硅片的行情会怎样？

答：我们预计一月份硅片的排产会持上涨态度，主要是由于12月份整体供需平衡的影响。即使考虑到阿达尼等部分企业的影响，国内电池片的排产预计也会达到47到48G瓦左右，这将导致硅片库存继续减少，如果市场情绪良好，库存甚至可能降到20G瓦左右。春节期间硅片的行情并不预计会出现下跌，即使在春节前的传统淡季，硅片也不会因季节性因素而下滑。

问：电池片的情况如何？

答：电池片市场整体向好，价格上涨迅速，尤其是183型号已涨至0.28元，并且各家电池片库存接近于零。12月份全球电池片产量预计将达到50.8G瓦，部分专业化头部企业如四川宜宾的企业可能已达到满产状态。对于1月和2月份，尽管硅片产量可能进一步提升，但电池片由于组件减产的影响，增产条件可能不强，预计产量会有所下降。

问：组件的情况怎么样？玻璃的价格变化情况如何？

答：近期组件价格相对稳定，未跟随硅片和电池片上涨。12月份组件的整体预期产量可能在45到47G瓦之间，相较于11月份有所下降，部分原因是头部企业决定进行去库存而进行减产。同时，组件库存压力仍存在，需要维持在53至54G瓦左右的水平。玻璃价格已经开始上涨，以2.0和3.2单层镀膜玻璃为例，目前是在之前下跌后的基础上恢复到接近之前的水平，但尚未达成实际成交价格的普遍上涨。而胶膜方面，虽有涨价意向，但尚未付诸行动，其涨价主要受电池片带动及组件需求影响。

问：这一轮电池涨价的核心原因是什么？以及还能不能继续涨？

答：电池这一轮涨价的核心原因主要是由于之前电池整体相对于组件的排产较低，而组件库存明显下降。此外，国内电池订单受到印度市场的带动，因为印度是电池购买旺季，为国内电池需求提供了支持。至于涨价能否持续，目前还无法确定，但近期由于库存压力缓解，硅料价格有所松动，可能会对市场情绪产生影响。

问：硅料价格最近是否有所松动？这一松动是因为年底减库吗？市场上流传的关于硅料减产的消息是否属实？

答：硅料价格最近确实稍微松动了一些，但这并非年底减库所致，而是由于之前库存压力过大导致的价格回落。预计硅料价格可能会继续松动，但不会是因为年底减库，且头部企业之前因低电价扩张过猛，现在硅料价格松动有一定合理性，但不会跌破38元/公斤。市场上有传闻称新疆某top 2企业计划抛售10万吨33%混包料，以33元/公斤的价格进行抛售，但这消息并不属实。首先，这种做法与行业协会倡导的节奏不符；其次，从利益角度看，企业没必要一下子降价至33元。因此，这可以辟谣，硅料价格很难跌至33元/公斤以下。

问：硅料的排产量是否会持续减少？

答：硅料的排产量将会持续减少，但考虑到12月份已经降到9.46万吨，进一步下降的空间非常有限，因为已经接近减无可减的境地。尽管存在个别企业可能出现超出预期减产的可能性，比如新疆某大型企业，但由于其库存压力大且受到政策限制，可能会减产或停产，但这不足以导致硅料价格大幅下跌，预计明年硅料价格很难跌破8万元/吨。

问：组件价格是否会涨，以及涨幅大概多少？

答：我个人倾向于12月份组件价格会涨，因为电池和玻璃价格已经上涨，且12月份装机情况较好，组件价格大概率会上涨。不过，涨幅的具体数值目前无法精确预测，因为胶膜涨价还未确定，同时组件实际交付价格会根据招标报价等因素而定。尽管0.68元的定标价格可能会影响机器交付价格，但实际上涨幅度可能在0.68元的基础上小涨，例如到0.69元或0.70元，但不会太大，因为12月和1月份的需求相对较弱，真正旺季在3月和4月。

问：我想请教两个关于复材的问题。刚刚您提到玻璃在12月份有涨价预期，这个预期基于什么样的情况？价格方面，2.0的价格是多少？

答：现在2.0双层镀膜的价格大约是11.75元，而3.2双层镀膜的价格是21块钱。关于涨价逻辑，主要是由于组件在11月下旬或12月份接到了较大订单，以及之前有检修事件。但需要注意的是，光伏行业的排产与采购动作并不完全严格遵照排产计划进行。

问：胶膜涨价逻辑是什么？

答：胶膜涨价逻辑更多基于整体市场情绪的变化，而非单纯为了覆盖成本。当市场需求或组件需求超出预期时，即使在成本上有一定压力，辅材和主材企业也会因为需求向好而在低位出现价格上涨。

问：现在看12月排产情况，是否有所下滑？

答：是的，12月排产环比有预期下滑。不过，光伏行业的采购行为可能并不完全按照排产计划执行，例如电池即使停产，前期的采购节奏反而会较慢，因为采购会结合当月需求量和原料库存来决定。

问：近期组件厂加大采购力度的原因是什么？

答：组件厂近期采购加大是因为其排产并未大幅降低，同时考虑到前两个月较高的生产量消耗了玻璃原料库存，并且认为年底辅材价格已处于低位，因此出现了采购量增长的情况。

问：玻璃涨价是否主要是基于成本传导？

答：成本传导在一定程度上确实起到作用，但并非最主要因素。即使天然气价格冬季供暖季有所上调，玻璃价格在11月份仍下跌，说明涨价的主要原因并非仅限于成本支撑。实际上，11月玻璃行业整体处于降产过程中，加上组件企业基于对未来预期的采购增加，才是导致玻璃报价上涨的主要原因。

问：对于胶膜方面，过去一个多月EVA价格上涨约700元/吨，这是否能完全传导至利润，甚至实现超额利润？

答：根据近期报告结论，胶膜厂商不会把所有上游原料涨价的成本完全转嫁给下游，会承担一部分成本上涨带来的影响。尽管玻璃涨价存在一定的可能性，但涨幅不会很大，因此难以将前期原料上涨的成本完全覆盖。

问：可以简单理解为玻璃涨价有利于企业盈利修复，而胶膜则可能遭受一定损失吗？即使12月、1月和2月因为春节等因素影响，整体排产不理想，只要能超出预期，是否能支撑价格修复？

答：是的，可以这样理解。虽然不能说绝对如此，但在一定程度上，如果实际排产好于预期，确实会对整体报价产生积极影响。

问：那么，对于落后产能的淘汰，政策上是如何操作的呢？

答：政策在分配配额时，会考虑到不同产能的先进程度，并给予不同的系数倾向。对于落后产能，其每年分到的份额可能不足以维持生存，从而自然实现调整，甚至可能被迫关闭。

问：在硅片产量增长的情况下，是否有可能通过调整龙头企业和后排企业的出货量系数，来实现全行业15%的增长目标？

答：虽然不会直接偏向某几个企业，但通过调整出货量系数确实可以让头部企业在竞争中取得更大优势。不过，关于硅片环节产量增长的特定政策限制（如不超过去年产量的X%），据我所知并不适用。

问：对于未来几年光伏产业链各环节的产量预测是怎样的？

答：预计2025年全球多晶硅产量将出现明显下滑至166万吨，而硅片产量预计为713G瓦；光伏电池需求预计在600-690G瓦之间；全球组件产量预计为645G瓦。

问：最近有关能耗限制政策的讨论如何？

答：当前能耗限制政策实施的可能性不大，因为这次更多是行业协会在调控，而政府有关部门可能会采取更直接的手段，例如电耗、水量等限制，但对存量产能的控制可能不会一刀切，标准相对温和。

问：是否预计12月5号会有联合减产协议达成并实施？

答：虽然会议推进并预计会有联合减产协议的讨论，但达成一致并真正落实存在一定难度，不应过分依赖君子协定，而需要政府调控手段作为补充。

问：如果没有强有力的政策支持，仅依靠行业协会协调，行业的ROE能否稳定？

答：没有强有力的政策支持，仅靠行业协会协调，行业的ROE难以实现稳定。

问：明年光伏行业的合理价格和盈利情况难以预测，是吗？

答：明年光伏行业的合理价格和盈利确实难以准确预测，因为价格受多种因素影响，包括限定价格的声音等，目前尚无法确定具体位置。

问：整体上对供给侧改革的推进力度和方向有何看法？

答：供给侧改革的力度各方都支持和积极响应，主要担忧在于减产的程度。各方一致认为应先减少亏损再实现盈利，路径较为明确，但具体盈利多少还需结合供需状况、企业降本能力和差异化能力以及政策影响来判断。供给侧改革对整个行业是有利的，龙头和技术优势的企业将率先好转并进入新的盈利周期。供给侧改革的推进时间点可能在两会前后，但也会随着实际情况调整。

加微信免费看调研纪要

股市调研

投资必备利器，每日更新上市公司、产业专家调研纪要。

最新文章

字节火山引擎大会干货分享

比亚迪人形机器人专家交流纪要

算力新技术：ASIC对比GPU

AI陪伴玩具+字节AI产业链机会

速冻行业渠道专家交流纪要

AI大模型产业更新

家居专家交流纪要

AI智能眼镜专家交流纪要

调味品专家交流纪要

车规级传感器专家交流纪要

消费板块大涨，还有哪些个股有机会？

专家解读钠电池行业进展情况

Open AI Sora解读及产业影响展望

乳制品专家交流纪要

2025年国内光伏展望及海上光伏发展前景

激光雷达行业交流纪要

首席解读12月政治局会议

对话产业专家：OPEN AI O1解读及产业影响展望

人形机器人几轮行情的复盘经验

光伏行业重磅会议开启，利好哪些个股？

人形机器人催化不断，利好哪些个股？

AI产业如火如荼，后续行情如何演绎

国产半导体零部件的春天

宠物经济专家交流纪要

美国对华半导体制裁影响几何？

运动服饰品牌专家交流纪要

AI玩具产业专家交流纪要

生物柴油专家交流纪要

光伏专家分享行业近况信息

固态电池-硅基负极专家交流纪要

智能驾驶专家交流纪要

制裁升级，半导体设备与材料各环节投资机会

“医保+商保”一站式结算趋势解读

专家分享固态电池行业进展

谷子经济：千亿蓝海市场，把握IP衍生赛道机会

锂电产业链需求及价格展望

特朗普2.0时代的半导体投资策略

固态电池专家交流纪要

固态电池行业最新进展

2025年该如何布局科技硬件和半导体行业？

头部电池企业固态电池进展

液冷板块高景气核心逻辑及后续展望

锂电排产及涨价信息更新

锂电板块尾盘拉涨原因！

固态电池-硅基负极专家交流纪要

低空专家解读eVTOL六城试点

海外储能专家交流纪要

AI眼镜专家交流纪要

华为机器人产业创新中心利好哪些个股？

从珠海航展看低空经济投资机遇

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉