主要观点
核心观点：看多 本周国内股指市场大部分上涨，成交量上涨。市场情绪狂热，估值修复明显，后续股指或将继续震荡上行。
国内情况：偏多 从近期发债规模和政府发声来看，政策开始加码，中国经济有望稳中有升，风险偏好或将进一步上涨。
海外情况：偏多 美联储整体表态支持“稳步降息”，11月份美联储降息或偏向25bp，今年全年或降息100bp。
重要舆情：偏多 1、中国人民银行9月27日宣布，决定自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
风险因素：中性 美国降息不及预期；地缘政治局势升温；国内政策落地不及预期。
01
股指行情：市场突进
各指数涨跌幅
本周国内指数表现强劲，创业板指表现最为亮眼，风险偏好大幅上行，整体涨幅比较平均；恒生科技指数表现强劲。目前降息窗口开启，宽松环境下，未来成长风格或将收益。
数据来源：Choice 大地期货研究院
指数风格
本周风格相对偏向成长，大中盘市值相对表现较强。
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各行业涨跌幅
本周行业指数涨幅不同， 其房地产、日常消费相对表现较强，上涨23.68%、20.52%；电信、公用事业最弱，上涨7.43%、6.17%。
主力合约走势
本周四大期指主力合约上涨盘。
数据来源：Choice 大地期货研究院
股指期货基差
期现价差方面，本周四大期指主力合约基差转为升水，后市展望乐观，IF主力合约期现价差升水78.72，IH主力合约期现价差升水49.52，IC主力合约期现价差升水164.53，IM主力合约升水148.56。
数据来源：Choice 大地期货研究院
各指数估值
得益于政策逐渐释放，目前四大指数估值水位开始上行。
数据来源：Choice 大地期货研究院
02
资金：成交量上行
资金和成交量
A股资金累计流入2522元， 沪深两市A股日度成交额10122亿元，整体流动性流出524亿，成交量较上周上涨4966亿，流动性上涨。
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利率
本周SHIBOR七天利率为1.8200%；DR007加权平均利率为2.1127%。
7天逆回购利率维持1.50%；1年期LPR为3.35%、 5年期以上LPR利率为3.85%。
收益率
5年期AAA企业债和AA企业债分别为2.23%和2.52%。
03
国内宏观：宏观加码
地产
1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面积496052万平方米，下降12.6%。房屋新开工面积49465万平方米，下降22.5%。其中，住宅新开工面积35909万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积33394万平方米，下降23.6%。其中，住宅竣工面积24393万平方米，下降23.2%。
1—8月份，新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%，其中住宅销售面积下降20.4%。新建商品房销售额59723亿元，下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。
8月份，房地产开发景气指数92.35。连续4个月上行。
制造业
1-8月，第一产业投资6146亿元，同比增长2.9%；第二产业投资112778亿元，增长12.1%；第三产业投资210461亿元，下降0.8%。
第二产业中，工业投资同比增长12.1%。其中，采矿业投资增长15.6%，制造业投资增长9.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.5%。
第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.4%。其中，水利管理业投资增长32.6%，航空运输业投资增长20.3%，铁路运输业投资增长16.1%。
消费
8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34783亿元，增长3.3%。1—8月份，社会消费品零售总额312452亿元，同比增长3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额281772亿元，增长3.9%。
进出口
以人民币计，今年前8个月我国货物贸易进出口总值28.58万亿元，同比增长6%。其中，出口16.45万亿元，进口12.13万亿元，同比分别增长6.9%和4.7%，贸易顺差扩大13.6%
单看8月，外贸进出口总值为3.75万亿元，同比增长4.8%。其中，出口同比增长8.4%，较7月份抬升1.9个百分点；进口同比持平。
04
海外宏观：宽松来临
海外经济
美国2024年8月制造业采购经理人指数（PMI）为47.2%，低于7月的46.8%。
美欧经济意外指数不断下行。
8月份消费者信心指数初值录得69，相比上个月上行1.1。
数据来源：Choice 大地期货研究院
海外通胀
作者：蒋硕朋
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