主要观点
成本方面：中性 煤炭库存虽有下滑但仍在高位，考虑到煤进入需求旺季将开始冬储，随着日耗上升，预计煤价将有支撑。
01
价差、基差：
港口走强，基差走弱
地区间价差：
河北—内蒙：本周245，上周208
山东—内蒙：本周330， 上周275
江苏—内蒙：本周425，上周388
江苏—鲁南：本周95， 上周113
基差走强
1-5价差扩大&PP-3*MA价差缩小
PP01-3*MA01：本周-367，上周-181
PP05-3*MA05：本周-390，上周-240
PP09-3*MA09：本周-177，上周-91
02
需求：MTO稳定
&传统下滑预期
关注MTO负反馈情况
数据来源：卓创、隆众、wind、大地期货研究院
甲醛：开工下滑
甲醛利润：本周-95元/吨，上周-65元/吨。
甲醛开工：本周30.11%，上周30.53%。
12月需求淡季，预计开工有下滑可能。
醋酸开工下滑
国内醋酸开工：本周95.51%，上周96.57%。
预计12月整体开工仍将维持在较高水平。
MTBE负荷下滑&二甲醚负荷提升
MTBE负荷：本周61.82%，上周61.91%
二甲醚负荷：本周5.76%，上周4.95%
数据来源：卓创、大地期货研究院
03
供应：国内开工
&进口均预期缩减
煤制利润缩小&气制利润扩大
西南天然气制甲醇利润：本周-205元/吨，上周-205元/吨。
国内开工小幅提升
国内开工：本周75.14%，上周74.01%
近期煤制甲醇利润有所扩大，接下来还有川维和卡贝乐有限气计划，预计开工难有提升。
新增产能：关注内蒙古宝丰投产情况
听闻内蒙古宝丰甲醇装置其中一条220万吨生产线11月初已点火，计划近期出产品，MTO装置原计划月底出产品，近日重启失败，甲醇装置降负，其它两条生产线或推延至明年3月投产。
关注海外新增产能投产情况
美国盖斯玛180万吨装置近期停车检修中，了解到货源会优先选择去欧美地区，预计近期对进口量暂无较大影响，马油180万吨的装置近日已投产。
12月进口量有继续缩减可能
数据来源：卓创、大地期货研究院
进口利润亏损缩小
甲醇进口利润：本周-126.65元/吨，上周-150.67元/吨。
东南亚和中国价差：本周50美元/吨，上周60美元/吨。
数据来源：wind、大地期货研究院
04
港口库存有累库可能
港口库存难以大幅累库
库存方面，12.13-12.29的船货到港量在76-77万吨，计划到港量有所增加，预计港口库存有累库可能。
厂家库存累库，订单待发量下降
数据来源：隆众、大地期货研究院
05
成本端：偏弱运行
煤价：偏弱运行
数据来源：煤老板网、大地期货研究院
蒋硕朋
从业资格证号：F0276044
投资咨询证号：Z0010279
研究联系方式：0571-86774106
周全
从业资格证号：F0286822
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