主要观点
成本方面：中性 煤炭库存虽有下滑但仍在高位，考虑到煤进入需求旺季将开始冬储，随着日耗上升，预计煤价将有支撑。
01
价差、基差：
港口走强，基差走弱
地区间价差：
河北—内蒙：本周208，上周125
山东—内蒙：本周275， 上周270
江苏—内蒙：本周388，上周400
江苏—鲁南：本周113， 上周130
基差走弱
1-5&PP-3*MA价差均缩小
PP01-3*MA01：本周-181，上周-149
PP05-3*MA05：本周-240，上周-193
PP09-3*MA09：本周-91，上周-60
02
需求：MTO稳定
&传统下滑预期
MTO需求将较稳定
数据来源：卓创、隆众、wind、大地期货研究院
甲醛：开工平稳
甲醛利润：本周-65元/吨，上周-68元/吨。
甲醛开工：本周30.53%，上周30.53%。
12月需求淡季，预计开工有下滑可能。
醋酸开工小幅提升
国内醋酸开工：本周96.57%，上周95.47%。
预计12月整体开工仍将维持在较高水平。
MTBE负荷提升&二甲醚均下滑
MTBE负荷：本周61.91%，上周61.02%
二甲醚负荷：本周4.95%，上周5.18%
数据来源：卓创、大地期货研究院
03
供应：国内开工
&进口均预期缩减
煤制利润缩小&气制利润扩大
西南天然气制甲醇利润：本周-205元/吨，上周-215元/吨。
国内开工小幅提升
国内开工：本周74.01%，上周73.64%
近期煤制甲醇利润盈利，但气头装置12月有限气停车预期，整体上来看预计12月开工有小幅下滑可能。
新增产能：关注内蒙古宝丰投产情况
听闻内蒙古宝丰甲醇装置其中一条220万吨生产线11月初已点火，计划近期出产品，MTO装置原计划月底出产品，近日重启失败，甲醇装置降负，其它两条生产线或推延至明年3月投产。
关注海外新增产能投产情况
美国盖斯玛180万吨装置近期停车检修中，了解到货源会优先选择去欧美地区，预计近期对进口量暂无较大影响，马油180万吨的装置近日已投产，但目前还未出合格产品。
12月进口量有缩减可能
数据来源：卓创、大地期货研究院
进口利润亏损扩大
甲醇进口利润：本周-150.67元/吨，上周-141.26元/吨。
东南亚和中国价差：本周60美元/吨，上周55美元/吨。
数据来源：wind、大地期货研究院
04
港口库存难以大幅累库
港口库存有去库可能
库存方面，考虑到12.6-12.22日计划到港量在70万吨附近，计划到港量不多，预计港口库存难以大幅累库。
厂家库存累库，订单待发量下降
数据来源：隆众、大地期货研究院
05
成本端：偏弱运行
煤价：平稳运行
数据来源：煤老板网、大地期货研究院
蒋硕朋
从业资格证号：F0276044
投资咨询证号：Z0010279
研究联系方式：0571-86774106
周全
从业资格证号：F0286822
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