封面配图：电影《赌王之王》剧照
记得刚参加工作时，在同业圈接触到了当时社交的重要工具——德州扑克（Texas No-Limit Texas Hold’em Poker），游戏场景兼具了二级市场类似的节奏感（高频进行判断和决策）和社交便利性（人数灵活，弃牌玩家可以聊天，参与者可以对局势复盘讨论等）。遗憾的是2020年以后由于疫情原因，线下的德州扑克活动越来越少。最近睿远投教文章《投资中的“本手、妙手、俗手”》刷屏，不由得让笔者联想到德扑的相关场景，借此机会也蹭个热度，遂成此文。
一、德州扑克中的“本手”
本手的内涵，接近二级市场投资中的“beta”，即承担市场风险，获取资产的风险溢价。多数具备理论支撑的投资策略，都属于“本手”。在德州扑克中，“本手”可以定义为“绝大多数情况下期望收益为正”的操作，这些策略往往符合常识，不需要复杂的技巧和博弈能力，只需要足够的耐心与执行力。
1.翻牌前的强牌加注
属于最简单的“本手”，对于玩家而言，所有牌型拿到的概率是可计算的，越“稀缺”的牌型价值越大（拿到AA、KK大概率为0.45%，拿到任意口袋对子的概率是5.9%，拿到同色牌的概率为24%），在不考虑位置的情况下，可以采取极简的“根据牌型强度决定下注/跟注尺度”的策略。虽然偶尔翻牌前的强牌会被bad beat，但长期来看翻牌前的好运气还是能“充分”的转化为利润的。
2.翻牌后击中强牌后下注
翻牌后的强牌，一般意义上对应顶对及以上手牌（超对、两对、三条、顺子、同花）。比第一种情况略微复杂的是，翻牌后除了考虑自己组成牌型的强度，还需要根据翻牌前其他玩家的行动估计其牌型范围，并结合公共牌的态势估计（如超对在三张同色公共牌上便不够“强”）。但总体而言，仍然属于“新手能力圈”范围内的可以赚到的钱。
配图：电影《赌王之王》剧照
3.成为坚果或怪兽牌加注
坚果牌意味着根据当前公共牌面可能出现的“最大牌型组合”，即理论上的最大牌型，因此对于坚果牌的下注是非常容易的决定，只是如何尽可能多的“压榨”对手的剩余价值，需要根据情况考虑；怪兽牌的情况稍微复杂一点，虽然大概率是最领先的牌型，但极小概率下可能会成为“最大输家”，因此风险控制上需要关注哪些情况可以all in，哪些情况“见好就收”。
4.对强听牌的牌型下注/跟注
对于同花和顺子听牌，多数情况下“便宜继续看牌”是比较舒服的，但需要根据赔率和胜率计算必要时可投入的资金量。一些玩家可能倾向于使用半诈唬（semi-bluff）非常激进的游戏听牌，这类策略的“收益分布”往往非常宽，对技巧和运气的要求都比较高，已经具备了初阶的“妙手”特征。
二、德州扑克中的“妙手”
妙手和本手，事实上并没有严格的界限。有经验玩家眼中的“本手”可能是新人眼中的“妙手”。根据笔者理解，“本手”对应的策略，一般预期收益为正，且回报的分布非常窄；而“妙手”对应的策略，预期收益不一定为正（常常需要“化腐朽为神奇”），且回报分布可能非常宽。
配图：“本手”和“妙手”的回报分布示意
基本上最被人津津乐道的职业德州经典局，都属于“妙手”的范畴，而且很多情况下都有同行衬托，正因为双方都是高手，“妙手”的成色才来的更高。但需要注意的是，妙手的策略往往是不可复制的，与特定的环境、心理和好运气有关，不应该作为新手的模仿对象。
参考视频：Tom Dawn“妙手”回顾
对于“妙手”的判定，很难一概而论，以下我们总结归纳部分典型的妙手场景：
1.弱牌诈唬拿下底池
最常见的“妙手”。由于偷鸡bluff这类策略会给玩家带来极大的多巴胺，因此无论新手还是老手，都乐此不疲。只要拿下底池，意味着玩家获得了远远超过该类牌型应有的“价值”，如果假设长期所有玩家“运气守恒”，强牌大家都能赚钱，那么弱牌如何打出价值（或减少亏损），便成为拉开差距的重要因素。
2.及时止损弃强牌
属于容易被人们忽略的“妙手”。笔者最喜欢的职业扑克玩家Phil Ivey便以强大的“风险管理”能力著称，通过敏锐的牌桌直觉发现潜在危险，及时止损出局，让对手无法压榨其“理应获得的价值”。玩过德州的同志都很清楚，AQ碰到AK，大同花碰小同花，明三条碰暗葫芦这些“冤家场景”不可谓不多，作为落后方“少输算赢”，善败者不乱。
参考视频：Phil Ivey“妙手”弃牌回顾
3.超强牌慢玩
“延迟满足”式的策略，拿到超强牌时为了不暴露牌力，让对手掉进“陷阱”，故意在行动上表现的很“弱”，从而引诱比自己小的其他强牌做大底池，最后一起收割。这类策略长期看可能也是负收益的，一是无法假设总有能帮忙“抬轿子”的其他强牌存在（因此错过做大底池的机会而损失价值），二是让对手便宜看牌可能会被超越（bad beat）。是一种表明隐忍，实则激进的策略。
4.试探与防御下注
一般指下注量不超过底池一半的操作，当持有中等牌或听牌，想便宜继续看牌但担心对手下大注时，采取这种策略来控制潜在领先者的行动。如果遭遇加注，至少获得了有用的“风险信息”，如果没有相当于花费不大继续参与，偶尔运气好还可能直接让对手弃牌收下底池。虽然这类操作无法让玩家直接获胜，但如果能合理低成本的通过这种方式让自己获得阶段性的优势，则不失为一种特殊的“妙手”。
三、德州扑克中的“俗手”
笔者看来，德州扑克中的“俗手”，一般是源于情绪性操作或知行不合一导致，这里不妨借用《乱世华尔街》中的一段经典描述：
赌客们在拿到好牌的时候往往十分保守，生怕“煮熟的鸭子飞了”，为确保眼前的小利采取相当糟糕的行动；而他们输钱的时候又变得十分激进，不断加大赌注力求翻本，全然不顾“适时止损”的法则。也许这些都是人类本性的反应，但一个好的赌客必须反其道而行。
配图：电影《扑克王》剧照
除情绪因素导致的动作变形外，其他常见的俗手还包括：
1.无效的下注或加注
德州扑克中有一句名言：一次有效的下注，要么让比你弱的牌跟注（下小注），要么逼迫比你强的牌出局（下大注，bluff）。其实还有一条，能有效控制底池，获取额外信息（第4类妙手）也可以算有效下注。除此之外的多数操作都属于无效下注，特别在是“要么领先很多，要么落后很多”的情景里，主动下注的风险收益比极低；而拿到强牌3-bet或反加注时，过大的下注量事实上也没有意义（并不能增加对手的边际弃牌率）。
2.“跟注站”倾向
新手容易犯的错误，都说“好奇害死猫”，确实很多时候我们虽然牌力不强，但基于好奇心想继续看牌而选择跟注，但长期看这类操作多数情况真的只是支付“看牌费”，其长期效果甚至不如“空气诈唬”。毕竟后者损失的场景下还可以通过“建立较差牌桌形象”为以后赚钱做铺垫，而前者并没有这样的“战略功能”。
当然，在资金量不大的线下德州局，大家还是以消遣娱乐为目的，并不需要为自己的“俗手”过分焦虑。这里引用笔者同学的一句名言：德州扑克不是打打杀杀，而是人情世故。
封底配图：电影《赌王之王》剧照
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