静水流深，沧笙踏歌。国投证券策略林荣雄团队自2021年末成立，至今已经陪伴您走过三年时光。
回顾2024年我们团队的研究贡献，最突出的就是参考日本90年代所强调四种有效的投资策略：高股息、出海、科技股美股映射和消费平替，在今年获得全面持续的验证，尤其在上半年我们引领了一波声势浩大的出海定价。同时，我们在今年前三个季度都有鲜明的观点标签：
一季度我们国投证券策略林荣雄团队最鲜明的标签是：全市场出海旗手（联合同花顺平台推出出海50指数，金句：出海三条线认准车（商用车）船电（家电））；
二季度我们国投证券策略林荣雄团队最鲜明的标签是：价值派抱团+高股息核心品种（分化属性增强，看好公共服务）；
三季度我们国投证券策略林荣雄团队最鲜明的标签是：磨人的高切低+9月处于双底前的布局。
我们国投证券策略林荣雄团队依然以深度精品研究为底色，以结合实战敢亮观点为特色，在坚持“三率体系（渗透率、市占率、替代率）”产业赛道研究为品牌优势的基础上，今年持续在宏观策略与投资策略领域突破进取，发力基于财政为核心的宏观策略体系，应该来说取得了诸多关注与不少成绩。
在今年6月，我们独家打造了“央地财政支出增速差”这个与沪深300定价更有效的前瞻指标（领先1-2个月）新指标。在过去几年，对于A股宏观策略的定价核心可能正在逐渐从金融视角转移向财政视角，在当前定调“财政是国家治理的基础和重要支柱”的大背景下，央地财政支出增速差背后暗含的是对于地方化债进程与中央转移支付力度的观察，未来将从“M1”定买卖到“央地财政支出增速差”定买卖。
深度研究方面，今年以来我们外发包括《高股息策略总论：永不磨灭的价值番号——兼论 A 股高股息投资十大启示》、《谁都想“穿越牛熊”！—基于A股三年一倍股的深度研究及十五大结论》、《产业全球竞争力总论：未来3年大盘成长的投资胜负手！——面向中国企业“新大航海”时代的投资方法论》等在内的宏观、中观和微观策略领域深度代表作，赢得市场广泛好评。
凡是过往，皆为序章。国投证券策略林荣雄团队将继续鲜明地以产业赛道研究为品牌特色，着力深化推进在国内宏观策略、海外权益、投资与交易策略、产业赛道等研究领域的优秀成果输出，为广大机构投资者提供具备实战价值的研究观点。
2024年应该到开花结果的时候了。研究不易，步履维艰。精诚所至，万分感谢！
林荣雄
2024年9月
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研究报告仅供国投证券客户使用
国投证券策略团队核心成员介绍
林荣雄
邹卓青
彭京涛
王舒旻
黄玮宗
