本轮牛市以来，春秋已经大幅跑输板块了，持有春秋的朋友心理都很难受，有朋友私信我让我分析分析，其实大家应该清楚，你让我分析基本面我还能说道说道，让我分析股票市场走势，实非我专长。我自认为自己是一个投资者，而非炒股者，所以我只能以投资者的立场，谈一谈我对这种投资逆境的一些看法。
股票市场的走势无非是资金用脚投票驱动的。就当下的市场而言，各行各业的基本面都很差，看业绩做股票的资金，普遍都偏悲观，包括我自己，我认为航空业明年需求好转是不确定的，这要看这一轮刺激政策是否有效果。
实际上在我的认知里，政策只能延缓经济趋势，无法逆转经济趋势。在人口下降，城市化拐点，这种大的经济周期面前，政策最理想的结果就是软着陆，而非直接腾飞。
基于这个认知，当下很多股票的上涨，都是缺乏基本面支撑的，未来大概率是要证伪的，到时候从哪涨上来，还要跌回哪里去。
所以看基本面做投资的资金，在当下是不会积极拉升的，而是等待业绩明朗。也正因为这样，那些基本面相对有优势的公司，股价反而非常冷静，直接落后于板块。
但是市场资金就像一个生态圈，我们这样的资金只是生态圈中的一个物种。除了我们，还有很多其他资金。比如那些基于中短期炒作的资金，他们不需要考虑太长远的事，只要预期先行，可以先炒了再说。我丝毫没有贬低这类资金的意思，恰恰相反，这些资金是最聪明，最前瞻性的资金，一有风吹草动，他们就会立刻反映到盘面上来，杀伐果断，不怕证伪，证伪就直接跑就行了。
包括永辉的炒作资金，海航的炒作资金，以及这一轮整个航空板块的炒作资金，其实都是在押注反转。
但是现在有反转的迹象吗？我觉得还没看到迹象。仅仅有经济上的强刺激预期，还没看到经营层面的实实在在的反转。
如果押注反转的话，最简单的逻辑是，看看股价距离历史前高还有多大上涨空间？在这方面显然春秋由于前期跌幅小，距离前高的空间就更小。
请记住，这些押注反转的资金是不看当下业绩的，直接看股价反弹空间，直接暴力，既然在强刺激下认为要有牛市，那收复前高就是一个很明确的预期了。
但是随着股价的上涨，距离前高的空间会越来越小。一旦临近前高附近，就会形成巨大的压力，一方面空间不足会丧失做多动能，另一方面一旦业绩证伪下跌空间巨大，这样的话继续操作就会很鸡肋，风险收益比很不划算。
如果业绩能证实的话，也许股价还能稳住。但是对于缺乏成长性的公司而言，站上前高既是牛市第一目标，也是牛市最后目标。到时候资金还会回到业绩股上来，只有业绩强劲的成长公司，才能在新高之后继续突破，不断打破记录。
如果我们回望2013-2015年的牛市，和2005-2007年牛市的话，13年那次的牛市是从创业板开始启动的，率先发动行情的资金也是活跃的大资金，并非机构资金，机构股大概要到2014年下半年才发动，足足晚了一年时间，05年那次牛市，早期一样是聪明活跃资金一通炒作，直到07年著名的5.30惨案，小盘股的资金被清算，之后就是机构接力，很多小盘股直到10月份上证6124时也未能解套。
每一轮牛市都如此，最聪明的资金都是游资大户，他们第一时间赌预期，而机构本质上是无数个基民组成的大散户，当基民不申购的时候，基金只能躺平。
回到我对当下行情的应对，如果有长期牛市的话，一定离不开业绩的反转，到时候所有公司的基本面都会改善，平庸的公司到达历史高位之后就会丧失上涨动能，而真正的绩优股既有补涨的需求，又有业绩的驱动，就会显得非常有性价比。
如果业绩无法反转，我觉得这个概率其实更高，那么现在的上涨全都是错误的，到时候势必要修正，涨得越多，摔得越惨。
无论如何，对于我这样的资金而言，我是来做投资的，不是来炒股的。那些涨上去稳不住的股票，都不是我所追求的。涨上去，稳得住，业绩不断新高，股价不断新高，才是可预期可持续的。
