从落地案例看生态环保项目实施要点
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2024-08-06 22:36
浙江
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生态环保项目可以按照EOD模式组织实施，也可以按照传统模式运作推进。今天给大家分享一个已经落地的生态环保项目案例，项目没有冠以EOD名称，未纳入国家环保金融支持库，但借鉴EOD开发理念，引入国家绿色发展基金、央企投资人认购有限合伙企业份额，通过产业经营收入实现平衡。1.项目名称：赣江源三江六岸生态系统治理及产业提升项目3.建设内容：包括6个子项目，4个新建项目为三江六岸片区水生态保护修复、农业生产污染综合治理、土地污染综合整治、工业园区产业提质增效；2个存量项目为章贡区城乡污水处理设施建设、一般固废填埋场项目。4.项目规模：总投资为400000.00万元，其中工程费用323247.06万元，工程建设其他费25734.42万元，预备费27918.52万元，建设期利息23100.00万元。5.合作期限：整体合作期30年，其中建设期4年，运营期26年。包括新建项目的投资、设计、建设、运营、移交，以及存量项目的运营和移交工作。项目采用投资人+认购有限合伙企业份额+EPC模式实施，区政府授权主管部门作为实施机构，负责项目前期工作推进、社会资本采购以及监督管理。实施机构通过竞争性磋商的方式选定平台公司作为社会资本方，主管部门与平台公司签订《投资合作协议》以及《项目合同》，由平台公司负责项目的投资、建设、运营和移交。平台公司通过公开招标方式一次性选定项目合伙人及工程总承包商，平台公司与合伙人共同出资成立有限合伙企业，有限合伙企业、平台公司、合伙人共同出资成立项目公司，项目公司负责项目管理相关工作。实施过程中，合伙人主要负责认购有限合伙企业份额、参与项目公司出资以及工程总承包。项目资本金比例为总投资的25%，金额10亿元。项目公司注册资本10亿元，其中平台公司持股51%，有限合伙企业持股48.5%，合伙人持股0.5%。有限合伙企业由平台公司作为执行事务合伙人，持有合伙份额0.2%，合伙人持有合伙份额99.8%，其中国家绿色发展基金参与有限合伙份额认购，认购比例92.8%。项目资本金以外的其余资金由平台公司负责筹集，资金来源为银行贷款、信托、基金以及股东借款等。若平台公司未能依据本身资质及应收账款及时完成融资，在符合法律规定下，应通过股东借款或补充担保等方式确保项目融资到位。1.回报方式：通过项目经营性收入平衡项目投融资成本、运营成本及合理利润。2.回报来源：包括产业园区收入、垃圾处理收入、康养医疗收入、生物医药收入、旅游收入等。政府积极为社会资本方争取国家政策及专项资金支持，协助社会资本方在项目运营期间的产业导入与企业招商。1.社会资本方中标单位：赣州市建兴控股投资集团有限公司。2.社会资本方中标条件：财务成本年化收益率5.22%。3.合伙人中标单位：中化学南方建设投资有限公司、中化学南方建投（江西）有限公司、东华工程科技股份有限公司、赛鼎工程有限公司。4.合伙人中标条件：认购有限合伙企业份额不低于99.8%；房建类建安下浮4%，市政及环境综合治理类建安下浮6%；年投资回报率4.5%；勘察设计费用响应招标文件要求。生态环境保护是一个内涵外延十分丰富的概念，涵盖的业态范畴广泛，仅从中央预算内投资资金支持方向上看，就包括生态保护修复、重点流域水环境综合治理、污染治理、节能降碳、黄河流域生态保护和高质量发展、长江经济带绿色发展等多个领域。以生态环境为导向开发项目是当前生态环保领域的重要趋势，但不是必然选项。若以推进项目落地作为核心标准，实践中可对项目策划、平台参与、项目融资、投融资模式等问题予以重点关注。在项目前期策划阶段，应明确项目定位为EOD项目还是普通生态环保项目，策划成EOD项目的优点是可获得政策支持和金融支持，比如纳入国家环保金融支持库，争取政策性银行贷款，缺点是需遵循《EOD实施导则》相关规定，项目建设内容、产业类型、融资方式、商业模式等方面受到严格限制，项目运作的灵活性和操作空间较小。普通生态环保项目则不受EOD相关规定约束，在内容策划、模式设计和多元化融资渠道等方面更有弹性。本项目没有冠以EOD名称，未纳入国家环保金融支持库，但借鉴了以生态环境治理提升关联产业经营收益，以产业增值收益反哺生态环境治理投入的核心理念，最终顺利推进落地。项目策划时，可从两个方面衡量和考虑是否将项目包装为EOD项目，一是融资可行性，即项目是否能够纳入国家环保金融支持库，获得政策性银行贷款；二是政策符合性，即生态治理内容是否未列入负面清单，关联产业是否满足正面清单，投融资模式、运作流程是否符合规定要求。PPP新机制要求地方国企不得参与本级政府特许经营项目，EOD虽然没有类似规定，但政策要求项目自平衡、政府零投入，这对实施主体的产业经营水平、持续盈利能力要求极高，平台公司在参与EOD项目中如果收益不及预期或者产生亏损，依然有需要财政资金救济的现实需求，可能产生隐性债务风险。实操过程中，可综合采用以下几种应对措施，一是地方国企去平台化，政府公告地方国企退平台，不承担政府融资功能，平台公司在公开市场中声明市场化经营主体身份，划清与政府融资职能界限；二是优先选择实力主体，通过竞争性方式选择综合实力强劲的地方国企，包括高信用评级主体、上市公司、转型重组的市场化产业平台等；三是通过合作转移风险，地方国企积极引入龙头产业公司、专业运营公司以及其他社会投资人合作，通过协议约定合作各方权、责、利及风险承担范围，转移超过地方国企自身能力的产业经营风险。EOD的核心价值在于通过生态环境治理和关联产业融合开发，实现生态环境治理外部经济性内部化，最终推动生态产品价值有效实现。在项目实操层面，EOD的最大功能则在于实现融资，尤其对于地方政府而言，EOD本质上是一种实施生态治理类项目的重要融资渠道和有力融资工具，地方可通过策划EOD项目享受金融政策支持，从而获取长周期、低利率的政策性银行贷款。通过EOD获取融资，是在地方财政吃紧、融资渠道受限、经济增长乏力的境况下，EOD所具有的现实价值。若EOD项目无法入库，无法获取政策性银行贷款，EOD模式的现实价值便不复存在。此时按照传统模式推进项目反而更具优势，在摆脱EOD相关规定限制后，可通过更加灵活的内容策划和模式设计，融入多元化资金，提升项目落地性。本项目未依托EOD获取政策性银行贷款，但项目中的产业部分具备一定经营性，可以获得商业银行贷款支持，同时综合采用信托、基金等非标资金，以股东借款作为最终补充，保障项目资金需求。EOD是一种创新性项目组织实施方式，而不是能够直接体现交易结构、资金结构、合同关系的投融资模式。《EOD实施导则》发布前，规范EOD项目实施的文件不多，EOD项目在投融资模式方面限制较少，PPP、特许经营、F+EPC、基金+EPC、投建营一体化、ABO、RCP等各种模式均在实践中有所应用。《EOD实施导则》发布后，“自平衡、零投入”的要求叠加PPP新机制推行及地方化债需求，适合EOD项目直接采用的投融资模式进一步缩减。从市场推进情况来看，EOD项目按照平台公司参与程度不同，运作模式基本可以划分为平台公司主导、平台公司与社会投资人合作、社会投资人主导三大类。平台公司主导类项目运作模式为“平台公司投资+二次招标”，即政府通过公开招标选定平台公司作为市场主体、实施主体，平台公司作为投资人自筹项目全部资金，按照资金到位进度和子项目成熟度，平台公司以业主身份再对各子项目分别进行设计、施工招标或一体化工程总承包招标。此模式中，平台公司与社会参与主体是发包人和承包人的关系，代表案例如余姚四明山EOD项目、嘉兴南北湖未来城EOD项目等。平台公司与社会投资人合作类项目运作方式为“平台公司投资+投资合作”，即政府通过公开招标选定平台公司作为市场主体、实施主体，平台公司通过公开招标选定社会投资人作为投资合作方，双方共同出资成立项目公司，项目公司负责项目投资建设运营及产业发展。此模式中，平台公司与社会投资人是投资合作的关系，代表案例如无锡引江济太EOD项目等。社会投资人主导类项目运作方式为“一次招标+平台公司参股”，即政府通过公开招标选定社会投资人、平台公司联合体作为市场主体、实施主体，联合体共同出资成立项目公司，项目公司负责项目投资建设运营及产业发展，各联合体按照分工分别给予项目公司对应资金、资源支持。此模式中，平台公司与社会投资人是业务合作的关系，代表案例如旌德县水环境综合治理EOD项目等。此外，若平台公司不参与出资和项目实施，则市场主体完全由社会投资人构成，项目完全由社会投资人主导，代表案例如海南省南渡江流域EOD项目等。本项目不属于标准化EOD项目，但从投融资模式方面看，依然属于平台公司与社会投资人合作类项目，即平台公司作为实施主体全面负责项目运作及推进，社会投资人通过股权合作、认购有限合伙企业份额提供资金支持，并承担工程总承包工作。实践中，无论生态环保项目是否严格按照EOD模式推进，都可以根据平台公司参与程度，灵活设计项目投融资模式。![]()
