大家好，我是非言，今天是2024年11月23日 ，
今日A股普通股仓位55%，股息、债券类仓位19%，外盘ETF仓位24%；现金仓位2%。
外盘股票仓位：英伟达 0%；谷歌21%；拼多多21%，LVMH 11%，现金47%
我的人生预估还有9503 天。
门前冷落车马稀：
时间过得真快啊，我是从倒数一万天开始在公众号写这个投资日记的，不知不觉，投资日记每天写，我已经写了将近500天，也就是一年又一个季度了。但是投资日记我并不是每天都在公众号发布，尤其是最近两个月以来，我写的公众号文章越来越少了。跟大家汇报一下，并不是我变懒了，也不是我在今年夏天割肉了很多A股踏空了难受，更不是因为我在10元清仓了东方财富之后它走出来翻倍的走势让我后悔不迭。真正的原因是我能拿出来大家感兴趣的内容越来越少了，我最近半年工作的重心是搞清楚了美股期权的仓位、收益、久期的配置，以及从纳指基金的对冲交易得到一个稳定的回报，对大部分A股读者来说，这些都是大家不感兴趣的话题。转型与突破：
我是2005年4月把积蓄都存进股市，正式开始投资的。从2005年到2020年，我的投资受益于中国经济的高速成长，这造成了我的路径依赖，我喜欢分散、投小盘股、投成长股。在满仓穿越了2018年的熊市之后，2019年我曾写过一篇文章，《投资的六层空间》，当时的我志得意满。2024年，与以往的五次熊市我满仓死扛不同，本轮熊市最惨烈的时候，我已经减仓了一半的股票仓位，从而错失了本次大反弹的一半收益。但是我不后悔，因为这次撤退，促进了我踏入股市十九年来最大一次转型和突破。经过2021年到2024年三年多的熊市教育，我逐渐意识到，中国的经济发展模式在当下以至于未来，都发生了重大的转折，我的投资，也应该做出十九年来最大的调整。我把2019年我理解的投资的六层空间，精简成投资的三层空间。最近半年，有两本书对我影响很大，一个是瓦格纳的《如何解决复杂问题》，另外一本是经济学家王珞写的《升维》，在读这两本书之前，我对投资是复杂系统有了初步的理解，但是我以为，世界上的复杂问题都是相通的，解决一个复杂问题的方法，适用于解决其他的复杂系统。这两本书对我最大的提升是，不同的复杂系统是有显著差异的，解决方法也不能通用。当我认识到复杂系统的差异化之后，我最自然的推论就是，投资的第一层空间，应该选择优秀的、被长期证明有良好回报的市场，而不是把复杂的A股等同于美股。统计发现，最近几十年，回报最好的市场是纳指100指数，甚至巴菲特晚年都没有跑赢纳指。纳指的长期走牛，有其背后的法律体系、投票机制的优势，在这里我就不更多展开了，大家可以自行体会。好在我们A股也可以买纳指ETF基金，因为利益相关，我持有一些纳指ETF的国内基金，我就不推荐给大家代码了。
投资是一个非常复杂的系统。我知道很多股民喜欢把投资简单化，用简单粗暴的交易来应对股市的涨跌，追涨杀跌乐此不疲。以前，我应对复杂系统的方法，是用复杂来应对复杂，包括我发明的6+1交易法，以及我分散买入20多个股票来分散风险。
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过去三年，以复杂来应对复杂，我的操作可以说是一团乱麻。2024年春节之后，我开始逐步减仓，减少持股，增加防御仓位，我逐步从关注市场的一团乱麻中解脱出来。高瓴资本的张磊说，弱水三千，我只取一瓢饮。我深以为然，然后我也一直觉得我是一个严肃的投资者，有投资的道德洁癖。
有一天我突然发现，最近五年，我已经先后持有过二百个以上的股票，那我就不是一瓢饮了，而是二百瓢饮了，由于饥不择食，我还患上了严重的肠胃炎，被市场摧残的面黄肌瘦。用复杂来应对复杂不对，用简单来应对复杂也不对，那什么才是正确的方向呢？受到投资大师段永平的影响，这个月我恍然大悟，应对复杂的方法，是找到这个市场中一个非常小的局部，然后用简单、可复现的方案，来解决这个局部中存在的需求。段永平深谙此道，比如他常年卖出苹果公司的期权，期权分为看涨期权的call和看跌期权的put，他向市场卖出call，就相当于给其他股民提供了看涨苹果的博彩服务，他向市场卖出put，相当于提供了下跌保护的保险服务。最近段永平在卖出腾讯控股的put，他戏称，自己的腾讯保险公司开张了。
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今年3月之后，向段永平学习，我也开始每星期卖一些英伟达、谷歌、拼多多、LVMH、港股的中国电信的期权，收点金融服务费。同时在A股，我也在围绕着ETF基金做一些简单的申购和做市交易，相当于开了一个交易中介服务公司。我现在不再定位自己是一个投资者，我认为自己是一名金融服务者。应对一个复杂投资世界的唯一有效的解决办法，就是找到一个非常小的局部的利基市场，然后找到一个简单有效的专业化方案，用我们的金融服务，提升这个局部市场的定价效率，这就是我们的能力圈，这就是我们投资的价值所在。我做金融服务一年的收益，比不上持有英伟达一个月的收益，但是英伟达的这种暴利是可遇不可求的，在120美元清仓英伟达之后，我就失去了这种暴富的机会，未来我也完全没有把握能遇到下一个英伟达。向市场提供金融服务的收益，每年赚的收益不高，可能也就是10%到20%的年化收益，但是胜在稳定，当我把自己限制在非常有限的三五个股票，然后围绕着这些股票卖期权，我终于理解了什么是长期投资，长期投资，它建立在金融服务的收益之上。对于A股的普通股民，不能买美股，也没有大额的资金参与ETF的申购，那该如何投资？我的观点是，普通股民可以买纳指ETF和标普ETF的A股基金。它们远比A股的风险要小得多。2021年到2023年，我曾经选择了深入研究光伏，布局了光伏全产业链最有代表性的几家公司的股票：弘元绿能、捷佳伟创、金博股份、晶盛机电、美畅股份，我还投资了新能源的容百科技、璞泰来、万润新能，在长达三年的时间里，我大部分时间都在研究新能源的财务、业务数据、技术进步，但是我却遭遇了一场惨败。惨败之后，我清仓了以上所有的股票，我用巨大的亏损，换来了一个宝贵的教训，由此我受益终生：清仓光伏股之后我才知道，光伏行业并不具备好的商业模式，因为它们陷入了同质化的竞争，而且竞争的焦点是比同行更低的价格，这是最差的盈利模式。好的商业模式应该是差异化、不打价格战，具有市场垄断地位，具有产业链的支配权。比如美股的苹果、英伟达，中国的贵州茅台，都具备以上属性。
有人说，我翻遍了中国的上市公司，没有找到这样的好公司，在大众追求健康，戒烟戒酒的情况下，很多人也不愿意买贵州茅台，那投资怎么办？长期空仓应对吗？还是短期先研究几个热门的股票，先赚点快钱？
我的看法是，不要赚这种快钱，不要以想买的心态，或者以等一等再买的心态来研究公司。
如果找不到心仪的公司，那就买纳指ETF吧，如果觉得纳指涨太高了，就买标普ETF，如果不敢买历史新高的美股ETF基金，也可以买走出老年化困境的日本东证ETF基金。一种以5%到10%的年收益开始的投资之旅，它很慢，在这个很慢的基础上，我们用三五年的时间，耐心的研究A股有哪些商业模式有机会的股票，比如腾讯、宁德时代、中国电信、京沪高铁、迈瑞医疗、安踏体育、海底捞。最近两个月，我几乎不看行情，不看财经新闻，我只不过是耐心研究了谷歌、腾讯两家公司的财报，相当于一个月研究一个股票。
当然，还有一个股民臆想中的投资世界，比如十年赚100倍，每年赚30%到50%，然后根据这个目标，每天饥渴的寻找投资方向，选中龙头股，重仓出击，紧盯K线变化，及时撤退。在真实的投资世界里，2024年我清仓了光伏股，清仓了所有没有竞争壁垒的股票，我走上了股债平衡、配置美股、日股、黄金ETF的方向，有一些长期跟踪我的粉丝留言，他们还持有光伏股怎么办？是不是我背弃了粉丝的信任？我的想法是，我清仓了哪些股票，就是我最真实的态度，并不是我清仓的股票没有赔钱，实际上是我赔的更多，大概是赔掉了几套房，但是我们不应该陷在曾经的沉没成本里不可自拔，而应该勇敢做出面向未来的迁移。世界是真实的，它并不会迎合我们的痛苦、热切、臆想。理智的面对投资的三层空间，如果我们无法选择第一层，那就试着找到第二层的立足之处，如果我们也做不到在第二层收费，那我们就只做第三层，找到具有优秀商业模式的公司，买它的股票，长期持有。莫以善小而不为，我也是从三万块钱的小股民一步步走过来的。我经历过三次账户爆仓、重仓股连续阴跌多年，6次熊市，英伟达下跌70%多，但是只要我们热爱思考，不断进化，投资是值得我们热爱的。
