再融资债发行启动，资金存单小幅上行——流动性和机构行为跟踪｜国盛固收杨业伟团队

文摘财经 2024-11-16 16:15 北京

【资金面】

资金价格上行。R001收于1.62%（前值1.61%），DR001收于1.48%（前值1.48%）。R007收于1.83%（前值1.80%），DR007收于1.72%（前值1.61%）。

票据利率下行。6M国股银票转贴利率收于0.65%（前值0.71%）。

央行公开市场操作：本周央行逆回购投放18014亿元，逆回购到期843亿元，MLF到期14500亿元，合计净投放1871亿元。

下周政府债券供给增加。本周国债净发行2004亿元，地方债净发行361亿元，政府债券合计净发行2366亿元。下周预计国债净发行2230亿元，地方债净发行2587亿元，合计净发行4817亿元，国债和地方债净缴款预计合计3775亿元。

银行间市场杠杆回落。质押式回购交易量回落至7.2万亿。本周银行间市场杠杆率回落至107.86%（前值108.11%）。

【同业存单】

本周同业存单发行6279亿（前值5973亿），净融资864亿（前值1047亿）。

存单利率小幅上行。AAA级来看，3M收益率上行1.11bp收于1.85%，6M收益率上行1.25bp收于1.86%，1Y收益率上行0.50bps收于1.86%。1Y中票-存单利差收窄1.72bps至11.40bp。1Y存单与R007利差收窄2.04bp至2.85bp。

【机构行为】

本周利率债欠配程度加深，信用债欠配程度减弱。利率债欠配指数下行至-1.18（前值-0.96），信用债欠配指数上行至-0.90（前值-1.38）。

债基新发行规模：以纯债基和一二级债基、被动指数债基口径统计，11月以来债基新发行规模279亿元。

风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。

一、资金面

二、同业存单

三、机构行为

风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。

本文节选自国盛证券研究所于2024年11月16日发布的研报《再融资债发行启动，资金存单小幅上行——流动性和机构行为跟踪》，具体内容请详见相关研报。

杨业伟 S0680520050001

yangyewei@gszq.com

朱美华 S0680522070002

zhumeihua@gszq.com

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