在股市中长期赚钱的都是“聪明的投资者”，但是“聪明”可不是指的智商高，因为“聪明人也会做蠢事”！
文摘
2024-12-30 19:37
山东
“聪明”是一个被用滥了的词，它混淆了许多概念，并把许多含义杂糅在一起，导致人们对这个词的理解和解释莫衷一是。当有人夸一个精于人情世故的人非常聪明时，这个“聪明”是什么意思？当我们说一个聪明人做了傻事时，这个“聪明”是指的什么意思？当我们阅读本杰明·格雷厄姆的著作《聪明的投资者》时，这里的聪明又是什么意思呢？你或许觉得这个问题无关紧要。然而，当你要做出人生中的重大决策时，当你决定要在股票市场投资时，搞清楚何为真正的“聪明”，至关重要。孔子说：“必也正名乎！名不正，则言不顺；言不顺，则事不成。”为“聪明”正名，不仅关乎一个人的投资成败，甚至会在重大时刻影响一个人的人生走向。所以，必须搞清楚“聪明”的内涵。把“聪明”这个词拆开来看，“聪”指的是听力好，“明”指的是视力好，孟子在《离娄》一篇中提到“师旷之聪”和“离娄之明”就是这个意思。两者结合，“耳聪目明”就成了聪明。然而，通常情况下，当我们说一个人聪明时，却显然不是用了“耳聪目明”这个含义。当“聪明”一词被用来夸奖那些老于世故的人时，其含义是人们常说的“会办事”。这种人能说会道，可以见人说人话，见鬼说鬼话，甚至可以“把稻草讲成金条”。当然这样的人也少不了会用请客送礼的手段笼络人心。而那些老实巴交，不会搞这一套的人，却总是被长辈和领导说：“你太不聪明了！”或者干脆说：“你太笨了！”这是“聪明”的一种内涵，这种聪明也可以用“机灵”或“圆滑”来替代。另外一种情况，当有的人数理化学得特别好，或者学历很高，或者读书能做到一目十行，过目不忘时，也会被人夸很“聪明”，这其中含义显然是指“智商高”。然而，在格雷厄姆的著作《聪明的投资者》中，这个“聪明”既不是指人“老于世故”，也不是说“智商极高”，他的意思无疑指得是“非常理性”。如果把这本书的书名翻译为《理性的投资者》，传递的含义更为精确。那么，有人会想：“智商高的人是不是会更加理性一些？”答案是：不会。根据目前的研究数据来看，没有证据证明智商与理性有多少相关性。认知心理学家基思·斯坦诺维奇在《超越智商：为什么聪明人也会做蠢事》中论证了这一点，限于篇幅，此文不再转述。一个人的智商或学历很高，就相当于一辆汽车装备了先进的发动机，然而理性则被视作是驾驶这辆汽车的司机，如果司机有问题，那么这辆车就有可能变成一件伤人的凶器。之所以“聪明人会做蠢事”，就是指“智商高”的人做出了“不理性”的决策，从而引起了严重的后果。在投资界有许多这样的例子，美国长期资本管理公司就是其中最典型的一例。1998年巴菲特在佛罗里达州立大学演讲时说，长期资本管理公司的16个人加起来，有三四百年的投资经验。而且他们智商都很高，有两个人还获得了诺贝尔经济学奖。但他们的投资决策太不理性了，他们在外汇交易中使用了高倍杠杆，他们大多数人几乎把自己的整个身家都投入到了长期资本管理公司，最后爆仓了。他们智商极高，经验老道，却得到了一个破产清算的下场。他们本来已经实现了财富自由，他们都已腰缠万贯。但他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，他们把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。巴菲特说如果他写一本书的话，书名就叫作《聪明人为何做蠢事》。巴菲特说他们“傻”或者“蠢”，自然不是说的智商，而是说的他们“不理性”。聪明的投资者必须是理性的。巴菲特曾说，如果做不到理性，根本就不能从事股票投资。所以，真正的聪明是指理性，而不是智商高;真正聪明的投资者是能保持理性的投资者。巴菲特告诉我们：“投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏，理性是最重要的。”投资需要的是，“理性”这个含义上的“聪明”，绝不是投机取巧的“小聪明”。
