股市里的大多数投资者是赔钱的，主要问题只有一个，只有把这个问题解决了，才能开始赚钱。如果解决不了这个问题，说严重一点，根本就不该进入股市。
卖个关子，先讲一个传播了两千多年的故事。这个故事收录在《伊索寓言》里。
有一只赶路的蝎子，被一条河挡住了去路。河中水流湍急，而且河上没有桥。正当它一筹莫展的时候，来了一只青蛙。蝎子高兴地把青蛙喊过来，对它说：“青蛙先生，我不会游泳，但是我现在想过河，你帮忙把我背过去吧。”
青蛙说道：“尊敬的蝎子先生，你让我把你背过去，凭我的本事，我能做到。但是，有一个问题，我怕到了河中，你会用尾刺蛰我。让你蛰一下，我就死定了。”
蝎子说：“怎么可能呢？你也不想一想，我要是把你蛰死了，那我不就被淹死了吗？为了我自己的性命，我也不会这么做啊！”
青蛙想了一下，觉得蝎子说的很有道理，于是就背着蝎子往河对岸游去。游到河中间的时候，蝎子突然用尾刺狠狠的蛰了青蛙一下。
青蛙哪里能承受得了这么凶猛的毒刺，瞬间就命在须臾。临死前，它用最后一口气问蝎子：“你不是说，你把我蛰死之后，你也活不成吗？”
蝎子无奈地说：“我是明白啊，可这是我的本能，我就是忍不住啊！”
关子卖完了。
其实，我们大多数投资者就像这个寓言故事中的蝎子，在股市里投资的时候，总是“忍不住”。忍不住做短线，忍不住追高，忍不住割肉，忍不住借钱加杠杆，忍不住听消息。倒是被深度套牢的时候，能忍住不卖，可是有朝一日，一旦解套，又忍不住赶紧卖出，一秒钟都不想耽误。之后再换一个股票继续套住。如此循环往复，是不可能赚到钱的。
投资很简单，就是在你的能力圈之内，寻找那些被大大低估的公司股票。因为只有大大低估才有足够的安全边际。如果暂时没有找到，那就忍住不买，宁可空仓。
如果找到了，就大胆买入，然后持股待涨，别中途忍不住卖出。这就是巴菲特在早期管理合伙人基金时的赚钱秘诀，这个秘诀现在依然适用。是的，就算是现在的“大A”也适用。
1961年7月，巴菲特在给合伙人的信中写道：“投资低估股票有时很快能获利，很多时候要用几年的时间才能赚钱。在买入的时候基本不会知道这些低估的股票怎么能涨。但是正因为暗淡无光，正因为短期看不到任何利好能推动上涨，才能让这些股票有这么便宜的价格。付出的价格越低，得到的价值就越高。在低估类股票中，我们买入的每只股票价格都远低于价值，都存在非常大的安全边际。在这种情况下，分散买入多只，就形成了一个既有足够安全保障，又有上涨潜力的投资组合。”
价值投资就是这么简单，但是并不容易做到。因为必须在股票真正被大大低估的时候才能买，大多数投资者根本忍不住，这是人性使然。
你每天都在努力研究，却很长时间找不到买入的机会，得不到一丝进展，这时在情感上就会丧失士气。即便是找到低估的股票，并且也在合适的价位买入，可是一旦几个月都没涨，情感上也会丧失士气。
美国数理统计学家塔勒布说：“我们的情感功能是为线性因果关系设计的。”
线性因果，就是人类本能地会期望，付出的努力能即时地成比例获得回报。然而我们的世界却不是这样构造的，往往需要时间和耐心的积累，才能取得相应的成果，这就是所谓的“厚积薄发”。
只要自己的估值是合理的，不要因为短期的股票不涨而感到徒劳无功，轻易放弃。只有忍住，你想要的成果才会在某天突然冒出来。
话虽如此说，包括我在内，想要“忍得住”很难。千万别告诉我，你能忍住。别低估了你高估自己的能力，人类天性也是高估自己的。
美国的价值投资大师——也是《安全边际》一书的作者——塞思·卡拉曼曾经说道：“即使这个国家所有人都成为分析师，背过了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》一书，并定期参加巴菲特的年度股东大会，但大多数人还是会发现自己不由自主地受到诸如被热炒的IPO、趋势投资和各种投资热点的吸引。人们也会发现自己禁不起诱惑而参与日内交易，或者执着于各种基于股价图表的技术分析。一个全民都是证券分析师的国家也会反应过度。总之，即使是最训练有素的投资者也会犯投资者一直在犯的错误，原因只有一个——他们就是忍不住！”
卡拉曼说的当然是美国投资者，但中国投资者也一样，全世界的投资者都一样。就像那只蝎子，总是克服不了本能，抵抗不了诱惑。但这又是从事投资这项事业需要解决最关键的一步。这个问题必须解决，希望我们努力做到。
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