这个周末最火爆的消息，莫过于当红主角DeepSeek。
近年来，随着人工智能（AI）技术的飞速发展，以DeepSeek为代表的AI投资工具逐渐崭露头角。这些工具通过大数据分析、机器学习和算法模型，能够快速捕捉市场趋势、挖掘投资机会，甚至在毫秒间完成交易决策。面对这样的技术浪潮，许多人开始质疑：在AI主导的新时代，格雷厄姆的价值投资理念是否已经过时？要回答这个问题，让我们把时光回溯到四十年前。
1984年，在庆祝格雷厄姆与多德合著的《证券分析》发行 50 周年大会上，巴菲特在哥伦比亚大学商学院进行了一次题为《格雷厄姆-多德式的超级投资者》的演讲。在这次精彩纷呈、妙趣横生的演讲里，巴菲特用他一贯风趣生动的语言，令人信服的展示了“格雷厄姆式”的价值投资绝不是“黑猩猩蒙着眼睛抛硬币”般的幸存者偏差。因为他们年复一年的战胜市场，这无法用运气的偶然性来解释，而这些成功者也并非服从随机分布，他们都出自于巴菲特所说的“格雷厄姆-多德都市”，也就是终身信奉格雷厄姆和多德投资哲学的价值投资者。
每当有人质疑价值投资是否已经过时的时候，我们都可以重温这次演讲。重新追寻巴菲特在这次演讲中提到了那些超级投资者，以及他们所信奉的格雷厄姆价值投资法的铁律。
先来看巴菲特提及的那几位格雷厄姆的得意门徒，
沃尔特·施洛斯：没有接受过任何商科教育，但凭借格雷厄姆的教导，取得了惊人的长期回报。
汤姆·纳普：与施洛斯类似，专注于低估值的“烟蒂股”。
比尔·鲁安：红杉基金的创始人，长期表现优异。
查理·芒格：巴菲特的合作伙伴，虽然投资风格略有不同，但同样遵循价值投资原则。
里克·格林：巴菲特的朋友，长期战胜市场。
斯坦·珀尔米特：另一位格雷厄姆的追随者，取得了卓越的回报。
再来看上述几位投资大师所奉行的价值投资的核心理念：
1、安全边际
股票的买入时机应该是股价大大低于内在价值的时候，这样才有足够的安全边际，而不是跟随大众的情绪去追高。
2、市场先生
市场先生是"躁狂抑郁症患者"，他是为你服务的，而不是指导你的。
3、内在价值
投资前需评估公司的内在价值，基于财务报表、资产、盈利能力和品牌护
城河等进行判断。
4、坚持长期投资
投资应着眼于长期，避免短线频繁交易，耐心等待价值实现。
5、分散投资
适度分散投资，降低风险，避免过度集中于单一股票或行业。但也不能过度分散。
6、投资而非投机
投资应以公司本身的内在价值为基础，而不是追逐市场热点和短期的投机机会。
7、独立思考
投资者应独立分析，不盲从市场或他人意见，保持理性判断。
8、情绪控制
投资中需控制情绪，避免贪婪和恐惧影响决策，保持冷静和纪律。
9、坚持自己的投资原则：无论市场如何波动，投资者应坚持自己的投资哲学和原则，避免盲目跟风。
综上所述，价值投资是通过对人性的认知与控制在股市里实现赚钱的目标。不管世界如何变化，只要人类存在，股市的涨跌就会由人性的贪婪与恐慌推动。而格雷厄姆的理念，诸如“以远低于内在价值的价格买入股票”，“不被市场情绪所左右”，“坚持长期投资”等，就永远是有效的。
目前来看，人工智能在本质上和一个螺丝刀一样，只是一个冷冰冰的工具，还无法完全代替人类。虽然它没有人类感性的缺点，但是它也无法具备人类的优点。他的好处在于更加快速直观地帮助人类汇总、计算、分析相关的数据。在投资的根本逻辑上，还是要靠人类自身。
DeepSeek们的到来，标志着投资领域进入了智能化时代，人类有了更先进的工具可用。然而，这并不意味着格雷厄姆的价值投资理念已经过时。相反，价值投资的核心理念——安全边际、内在价值和长期视角等——在AI时代依然具有强大的生命力。
AI可以改变我们分析数据的方式，但它无法改变投资的本质。正如巴菲特在《格雷厄姆-多德式的超级投资者》中所说，“在股票市场中，价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距，那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。”
