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盘面回顾
踏入 3 月份，GDT投放量全脂环比下降3500吨，脱脂下降960吨，较小投放量仍然无法阻止商家看空今晚的价格走势，盘前商家压倒性看跌。回到盘面，全脂仍然录得有3连“High”，脱脂远期合同也录得有3连“High”，可以看出进场采购的热情不减，最终各品种如商家预测，都录得下跌，全脂跌幅小于预期，而脱脂反而跌幅大于预期。
2024年3月5日最新新西兰拍卖如下：全脂跌2.8%，脱脂跌5.2%，无水奶油涨1.4%，黄油跌1.0%。
拍卖结果：
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市场回顾
春节长假结束后，市场反复在等待厂家进场采购，但迎来的却是寒意绵绵的市场，导致奶粉价格反复下跌，并且跌幅有点快，本期上海出库价全脂和脱脂分别从开盘的27800和23800，因需求承接不力，价格反复下跌，到收盘全脂、脱脂仅为26800和22800。
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综合论述
本期我们来分析这次下跌的原因如下：
1.鲜奶过剩。目前国内过剩程度和去年同期非常接近，踏入3月，鲜奶过剩不减反增，又恢复到每天超过1.3万吨鲜奶喷粉，并且鲜奶合同外价格从春节后的1.8重新下跌至1.5-1.6元。
2.进口奶粉需求大幅度减少。去年国产奶粉从2月才开始进入市场，真正有较大流通是去年4月以后。但今年1月开始，国产奶粉便开始涌入市场流通，且进口与国产差价巨大，价差8000元一吨促使国内厂家尽量选择使用国产粉，另外，由于国产粉的质量日益得到提升，尝了甜头的工厂便都继续使用，再也没有更换奶粉配方，上述所以种种因素都使得进口奶粉的需求大幅减少，由此引发大家的思考，究竟今年进口多少全脂奶粉便能够满足市场需求。
3.今年1月进口粉的进货成本较低，获利盘丰厚，哪怕一吨跌了近2000元，大家仍有较大的利润空间，也使得价格下跌缺乏阻力。
4.从新西兰的出口数据来看，今年前2个月合计中国全脂奶粉到货量预计将达到12-13万吨，如此大的到货量也将使得国内有一定的累库积压。
所以在上述压力重重的基本面面前，想让价格不跌真的很难，而今天市场这种情形实际我们已在前几期有所提及，估计商家也都有一定心理准备，所以整个市场对价格走势并没有什么怨气。
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展望后市
最近两期奶粉都录得下跌，目前走势已见颓势，趋势已经逆转，目前进口粉和国产粉仍然存在着继续缩小差距的动能，5000元一吨的价差魔咒还在继续起作用，因目前跌势较快，新的建仓机会仍在等待中，我们还是建议商家控制仓位，以销订购。
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