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盘面回顾
龙年第一拍，盘前商家看涨油脂和脱脂，看跌全脂，回到盘面，脱脂录得4连“High”，全脂和油脂都录得3连“High”，但全脂合同一仅以 “Medium” 开盘，看出商家参与力度已逊于上期，最终各品种看，全脂小跌，脱脂小涨，油脂涨跌互现，结果与商家看法高度一致，如你所愿，最终结果如下：
2024年2月20日最新新西兰拍卖如下：全脂跌1.8%，脱脂涨1.3%，无水奶油涨8.6%，黄油涨0.1%。
拍卖结果：
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市场回顾
上轮投标后只有 3 个交易日，市场仍有节气，未完全恢复正常工作，所以成交异常冷清，全脂上海出库价 28500，脱脂 23800 开盘后，因承接欠佳，价格都以议价成交为主，全脂在28500-28000成交，脱脂在 23500 附近成交。
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综合论述
众商家估计都想知道春节期间鲜奶情况，节前两天和节后六天工厂处于半停产状态，所以国内鲜奶呈现明显富裕，合同外奶价最低曾跌至 1.2元/公斤，一些乳企挂牌 1.4 元/公斤收奶喷粉，大年初七后随着学生奶陆续恢复生产，合同外鲜奶价格开始有所起色，回到1.6-1.8元/公斤，而节假日期间最高每天有 1.3 万吨鲜奶过剩拉往喷粉厂，这里不包括甩油做脱脂的部分，到今天每天仍维持在 1 万吨左右，按这个规模，整个 2 月份将有近 4 万吨的国产全脂奶粉诞生，这里需要告诉大家要注意油脂的风险，因为国产甩油目前存在较大的数量，后边将会制约进口油脂的需求。
假日期间比较引人注目的是国内出游人数优于往年，大家也密切留意节后工厂恢复生产的补货热情。同时，1 月的海关数据将在本周公布，留意 1 月份进口数量，另外国家刺激经济方面政策也在陆续出台，看能否刺激经济走好。
目前，困扰商家操作的一面是进口和国产粉巨大的价格差所引发的未来进口奶粉的需求和价格变化，我们担忧的是如此大的价差将制约进口粉的使用，使得需求大打折扣。
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展望后市
每年的淡季如期而来，今年淡季是否有所不同，我们也在密切留意，从目前来看鲜奶过剩，需求减少，和去年没有什么变化，现在最大的变化是资本的介入和外热内冷将会使得未来价格怎么走，我们也在评估中。
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