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盘面回顾
受恒天然调整投放节奏再加上国产粉价格下滑，盘前众商家压倒看空，回到盘面，却是另外一种景象，全脂脱脂都录得2连“High”，并且盘面显示出商家的采购力度还是相对热情，特别是众人看空全脂情况下而全脂仍然与上期价格基本一致，而脱脂略显弱势，油脂涨跌互现，盘面价格都相对稳定，最终拍卖结果如下：
2023年6月20日最新新西兰拍卖如下：全脂涨0.0%，脱脂跌2.3%，无水奶油涨0.5%，黄油涨5.5%。
拍卖结果：
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市场回顾
因上期投标后市场需求不济，再加上国产粉喷粉延续，小品牌国产粉出货压力加大，调低出厂价格促销，给市场蒙上一定阴影，所以全脂在29000开盘后，价格呈现阴跌走势，商家只能通过割肉降低价格来刺激需求，每吨比拍卖成本低1000元促销，最终全脂主流价格以28500收盘，期间有28200恐慌盘杀出，而脱脂奶粉因到货量少价格稳定，基本围绕26000的价格寻找成交。
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综合论述
时间过的真快，不知不觉2023年已经走完了近半，这半年来从春节后疫情快速的消退，二月份市场点燃了做多的热情，价格从28800直接反弹到29800，但元宵过后市场逐步恢复到理性，因需求的清淡，价格出现了缓慢地回落至27800，到五月大家发现恒天然本产季销售已经完成，同时恒天然停止线下签激发了新一轮的脉冲行情，从27800反弹到29300之后又受国产粉喷粉连续，鲜奶过剩的影响，价格又逐级下跌至28500收盘，不难看出，整个上半年仅仅围绕在27800-29800的箱体运行，在鲜奶过剩、国产粉堆积的压力下，价格也没有人们想象的一路走跌，也没有看到恒天然本产季销售压力消除的情况下而大胆做多，显示出典型的窄幅箱体运行，难涨难跌明显。
尽管上半年即将过去，但上半年积累的数据又给我们有一定的提示，去年年底过渡到今年的库存和今年6月底过渡到下半年的库存数据出现了一定的差别，据不完全统计，22年底过渡的国产全脂库存是16万吨，进口是7万吨，目前国产粉库存已经上涨到26万吨左右，而进口全脂的库存已经下降到3万吨左右，另外，1月鲜奶过剩每天是1.5万吨，而目前则降为5500吨左右，上半年鲜奶的反复过剩出现了合同外超低奶价，又吸引了大型乳企和地方乳企尽最大可能使用鲜奶，同时一些终端产品也改用国产全脂奶粉，对进口全脂的使用量是在逐月下降，对进口全脂的需求明显下降，去年上半年全脂进口了超50万吨，今年上半年大约进口了约22万吨，尽管少了28万吨，也没感到进口全脂会缺货，另外，进口原料商家因市场行情疲软造成经营艰难，伤痕累累，而对进口热情度下降，这些问题都会影响到下半年的价格走势。
目前来看，有利于价格走好其一是国内经济每个月环比都有稍微的改善，其次，第三季度的进口数量继续萎缩，供应减少。而不利于价格走好的因素主要是国产粉库压大，销售压力继续增加，价格难涨易跌；其二，牧场在亏损的情况下，鲜奶仍然处于过剩状态，淘汰奶牛的速度比想象的要慢得多；其三，恒天然上周公告将在今年7-11月增加投放量，使得市场自然理解为恒天然希望通过降低价格来刺激需求，增加销售量。我们叙述了这些基本面，目的是想让大家更好地了解市场，提供你判断的依据，根据自己的实际情况和销售速度来控制仓位。
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展望后市
下半年乳制品即将进入销售旺季，目前国产粉的沉重压力，鲜奶的供过于求又使我们陷入了左右为难，所以控制仓位，密切根据市场的变化而及时调整仓位显得更为重要。在既有利好又有利空的情况下，当价格出现快速下跌，就要以“不惧”的心态敢于建仓，在市场出现反弹的时候要做到不追涨而敢于果断获利了结而做到“不贪”，而布局远期合同我们仍觉得不要过于着急，毕竟使得价格下跌的因素目前还未消除。
