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盘面回顾
本期投标恒天然对未来12个月投放量做出调整，全脂减少2000吨，脱脂增加9650吨，盘前各商家纷纷看好今晚的投标行情，回到盘面，全脂录得2连High，脱脂录得3连High，无水奶油录得3连High，黄油则开盘Medium，显示出今晚商家参与力度较为热烈，各品种涨跌不一，最终拍卖结果如下：
2022年9月20日最新新西兰拍卖如下：全脂涨3.7%，脱脂跌0.7%，无水奶油涨4.0%，黄油跌0.2%。
拍卖结果：
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市场回顾
上轮全脂脱脂录得一定涨幅后，全脂以32200，脱脂以33200上海出库价开盘，期间有出现全脂31800的低点，随着工厂备货第四季度，价格稳步上升，期间人民币汇率贬值推升了成本，更使得价格继续盘升，最终全脂以32800，脱脂以33800收盘，显示出市场购买热情持续。
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综合论述
上期投标在中国参与较少的情况下，全脂也录得较高的涨幅，充分表现出了外热内冷，毕竟投标是全球性行为，地区的力量仅仅只是全球的一部分，目前乳制品的价格因国内鲜奶总体饱和略有过剩，注定全脂奶粉的价格表现乏力，而国际上全球乳制品的总产量处于持平状态略有减产，也显示出价格易涨难跌，所以目前国内外价格有互相角力拉扯的过程，如我们上期所说，价格没有国内看的那么差，也不可能和国际人士看的那么好。回到国内，全脂奶粉价格同样也存在角力的问题，恒天然全脂从上个月至今已经触底反弹了每吨2000多元，而国产自喷粉也仅仅只是在底部抬高了500-1000元，进口品牌奶粉与国产自喷粉已经拉出了近4000元的价差，这么大的价差肯定存在谁拉动谁的问题，何尝不是在角力。可喜的是鲜奶合同外的价格反弹至3.7元后再也没有回调，价格保持稳定，说明市场需求尤在，毕竟第四季度是乳制品的需求旺季。
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展望后市
目前市场上利好利空因素一直在交织中，我们还是留意鲜奶合同外的价格，并且把明年乳企和牧场的签约价来作为新一年布局的依据，如此复杂的经营环境，我们唯一能够做的是控制仓位，市场变我们随着变。无奈。
