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盘面回顾
今晚，在众多商家看平甚至看跌的情况下，全脂和脱脂近期合同显示三到四连“High”，表明买气依然旺盛。然而，当价格接近前期区间时，商家的退出也显得非常果断，可以看出厌高情绪尤在。最终，各品种基本持平，价格波动不大。
2024年4月16日最新新西兰拍卖如下：全脂涨0.4%，脱脂涨0.0%，无水奶油涨1.7%，黄油跌1.4%。
拍卖结果：
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盘面回顾
上期投标，全脂和脱脂奶粉都录得一定涨幅，隔天市场开盘价分别以27,300元和22,300元开盘。过后两天内，买气较为踊跃，全脂价格被推高27600至27,800元，而脱脂则因承接有限，在21,800元附近寻找成交。近一周来，全脂的恐高情绪仍然存在。尽管商家通过停止报价来试图支撑价格，但最终因需求不足导致价格小幅回落至27,300元后得到支撑，全脂和脱脂最终以27,500元和21,800元收盘。
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综合论述
今年春节后，市场在一个月内经历了剧烈波动，全脂暴跌3,000元，脱脂暴跌2,500元。然而，也仅仅用了十天时间，全脂价格迅速反弹1,800元、脱脂反弹1,000元之后，市场便进入拉锯战，涨跌两难，进入了窄幅盘整区间。导致这种现象的原因是今年4月到货成本已经高于销售价格，商家惜售以期扭亏。此外，一季度到目前为止，市场库存压力不大，持仓心态相对稳定，本来这种情况有利于价格继续上行，但由于国内鲜奶大量过剩，国产全脂价格逐步走软，影响了持有进口品牌奶粉的商家不敢推高价格。上周，虽然恒天然宣告将在未来12个月增加1.2万吨的全脂奶粉供应，但市场对这一利空反应较为平稳。原因是商家认为增加的供应量要到今年8月以后才开始，而接下来5-6月份投放量并不大，美金价格应该在未来两个月内都会相对稳定，所以，商家们短期持仓心态也变得相对稳定。目前来看，改变价格的走势还要看国内鲜奶过剩程度及今年8月以后在大投放量时，市场的承受能力。毕竟，进口品牌粉与国产全脂的主流价格已经拉出了9000元的价差，一定程度上让商家望而却步，大家都是明眼人，怎么操作冷暖自知。
近期，国内鲜奶过剩的程度已稳定在每天1.6万吨，国产全脂日产2000吨，扣除正常使用量约800吨后，每天仍有超过1000吨的量在累库。听闻，近期个别生产企业正在逢低采购国产全脂奶粉，我们也能够理解，毕竟目前国产全脂的价格饱含牧场主的心酸血泪，目前这种价格对生产厂家确实有非常大的吸引力。而大型乳企也建议并敦促社会牧场尽早淘汰奶牛，以缓解当前鲜奶过剩的状况，但社会面牧场主对自家牧场难以割舍，当前这种局面仍然僵持中，至今未有变化，每吨1300元的合同外鲜奶价格让牧场主欲哭无泪，我们也在观察这种局面还能撑多久。
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展望后市
去年4月鲜奶过剩是在逐步减少，今年则截然相反，4月以来喷粉还在不断增加，所以我们认为抄底国产全脂还为时尚早，毕竟二十多万吨的国产奶粉库存并且每天还在不断累库的情况下，价格易跌难涨，特别是临期的国产奶粉低价抛售仍有拉低国产全脂的力量。目前需求未见好转的情况下，一切节奏都可以慢一拍，悠着点吧，“以销定购”仍为目前的策略。
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