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前言
为进一步贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出的全面完善减持规则体系、严格规范大股东减持行为、有效防范绕道减持、严厉打击各类违规减持等要求，2024年5月24日，证监会以部门规章形式发布新制定的《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，以部门规范性文件形式发布修订后的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，随后沪深北交易所相继出台了减持指引等配套文件。前述系列新规被市场称为“A股史上最严减持新规”。
最严减持新规出台后，上市公司各类股东如何减持？一文带你全部理清！关注公众号并回复“减持新规”即可获取新规汇编。
一、减持新规修订概览
（一）修订对比概览
（二）修订要点
受篇幅所限，本节重点列示证监会新发布的《减持管理办法》及《持股变动规则》修订要点，沪深北各交易所发布的各项配套规则修订细节不在本节展开。
二、上市公司各类股东
减持操作指引
结合A股各板块最新的减持监管规则，根据持股主体的不同身份，我们对上市公司各类股东减持操作整理了指引如下，如股东同时兼具多重身份的，则依据孰严原则确定应当适用的规则。
（一）大股东减持：即上市公司持有5%以上股份的股东、实际控制人减持股份
1. 减持数量限制
2. 减持信息披露要求
3. 禁止减持情形
（二）特定股东减持：即大股东以外的股东，减持所持有的公司IPO前股份（以下简称“特定股份”）
1. 减持数量限制
2. 减持信息披露要求
减持新规无明确要求，特定股东有承诺的，遵循承诺安排。
3. 禁止减持情形
减持新规无明确要求，特定股东有承诺的，遵循承诺安排，具体详见大股东减持禁止情形中的“其他有关限售的承诺”。
（三）董监高减持：上市公司董事、监事和高级管理人员减持其所持有的上市公司股份
1. 减持数量限制
2. 减持信息披露要求
3. 禁止减持情形
（四）创投基金股东减持：在中国证券投资基金业协会备案的创业投资基金减持IPO前股份
1. 减持数量限制
2. 注意事项
（1）投资期限自创业投资基金投资该首次公开发行企业金额累计达到300万元之日或者投资金额累计达到投资该首次公开发行企业总投资额50%之日开始计算。
（2）创投基金通过集中竞价或大宗交易减持所投资的符合条件企业的IPO前股份的，方可适用前述减持比例限制，符合条件的企业是指满足下列情形之一的企业：
①首次接受投资时，企业成立不满60个月；
②首次接受投资时，企业职工人数不超过500人，根据会计事务所审计的年度合并会计报表，年销售额不超过2亿元、资产总额不超过2亿元；
③截至发行申请材料受理日，企业依据《高新技术企业认定管理办法》已取得高新技术企业证书。
（3）大宗交易的股份受让方在受让后不受“六个月内不得转让其受让股份”的限制。
（4）在中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资基金，参照执行上述规定。
三、违规减持的法律后果
特别声明
本文不构成对任何商业交易或安排个案的专业意见，在商业合作实践中，我们建议您咨询法律专业人士，确保所有交易安排都符合法律规定，并能够有效地保护各方的合法权益。
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