1） 白银当量产量
2024Q3，白银当量产量为384万盎司（119.44吨），同比2023Q3的346万盎司（107.62吨）增长10.98%，环比2024Q2的388万盎司（120.68吨）减少1.03%。
2）白银产量
2024Q3，白银产量为242万盎司（75.27吨），同比2023Q3的222万盎司（69.05吨）增长9.01%，环比2024Q2的230万盎司（71.54吨）增长5.22%。
3）白银销量
2024Q3，应付白银销量为218万盎司（67.81吨），同比2023Q3的196万盎司（60.96吨）增长11.22%，环比2024Q2的203万盎司（63.14吨）增长7.39%。
4）白银售价
2024Q3，白银平均实现价格为29.62美元/盎司（6.76元/克），同比2023Q3的24.24美元/盎司（5.53元/克）增长22.19%，环比2024Q2的29.00美元/盎司（6.62元/克）增长2.14%。
5）现金成本
2024Q3，应付白银当量的单位现金成本为12.13美元/盎司（2.77元/克），同比2023Q3的14.42美元/盎司（3.29元/克）减少15.88%，环比2024Q2的11.83美元/盎司（2.70元/克）增长2.54%。
2024Q3，考虑副产品收益抵扣，应付白银单位现金成本为3.69美元/盎司（0.84元/克），同比2023Q3的10.04美元/盎司（2.29元/克）减少63.25%，环比2024Q2的0.96美元/盎司（0.22元/克）增长284.38%。
6）全维持成本
2024Q3，应付白银当量单位AISC为16.13美元/盎司（3.68元/克），同比2023Q3的17.64美元/盎司（4.03元/克）减少8.56%，环比2024Q2的15.26美元/盎司（3.48元/克）增长5.70%。
2024Q3，考虑副产品收益抵扣，应付白银单位AISC为9.61美元/盎司（2.19元/克），同比2023Q3的14.71美元/盎司（3.36元/克）减少34.67%，环比2024Q2的6.57美元/盎司（1.50元/克）增长46.27%。
二、财务业绩情况
1、合资企业LGJV（100%基础）
1）营业收入
2024Q3，营业收入为9380万美元，同比2023Q3的6700万美元增长40.00%，环比减少0.42%，这主要归因于销量增加和实现金属价格上涨。
2）销售成本
2024Q3，销售成本为3120万美元，同比2023Q3的3140万美元减少0.64%，环比减少2.50%，这主要是由于本季度工厂吞吐量增加。
3）净利润
2024Q3，净利润为2570万美元，同比2023Q3的1510万美元增长70.20%，环比增长25.37%。
4）EBITDA
2024Q3，EBITDA为5720万美元，同比2023Q3的3060万美元增长86.93%，环比增长5.73%。
5）自由现金流
2024Q3，自由现金流为4260万美元，同比2023Q3的1430万美元增长197.90%，环比增长4.41%。
2、Gatos Silver
1）净利润
2024Q3净利润为990万美元，同比增长200.00%，环比增长7.61%。
2）每股收益
2024Q3，基本和稀释每股收益为0.14美元，同比增长180.00%，环比增长7.69%。
3）EBITDA
2024Q3，EBITDA为910万美元，同比增长184.38%，环比增长10.98%。
4）自由现金流
2024Q3，自由现金流为3,420万美元，同比增长2.70%，环比增长189.83%。
表1：Los Gatos合资企业财务与运营摘要
表2：Gatos Silver财务摘要
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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