1、2024Q3
2024Q3公司净销售额为1.048亿欧元，环比下降9.66%，同比下降 26.2%。下降的主要原因是金属市场价格下跌，金属中间体业务的产量也有所下降。
2024Q3电池化学品业务的净销售额总计 3260 万欧元（2800 万欧元），占公司净销售额的 31.1%，环比增长10.88%，同比增长16.4%。硫酸镍市场价格的下跌对净销售额产生了负面影响。同期，电池化学品工厂因市场状况而停产约两个月后，于 8 月恢复生产。
2024Q3金属中间体业务净销售额总计 7,220 亿欧元，环比下降16.63%，同比下降36.7%。销售额下降的主要原因是金属市场价格下跌，但价格对冲部分抵消了这一影响。产量也有所下降。
2024Q3公司EBITDA 为 1270 万欧元，占净销售额的 12.1%，上一季度为亏损240万，同比下降67.4%。2024Q3经营利润为亏损1430万欧元，上一季度为亏损2030万欧元，去年同期为盈利2340万欧元。EBITDA 和经营利润的下降是由于金属市场价格下跌以及生产和交付量下降。成本效率的提高对业绩产生了积极影响。此外，价格对冲减轻了销售价格下降对净销售额和业绩的影响。
2024Q3经营活动产生的自由现金流为 -4310 万欧元，上一季度为-1490万欧元，去年同期为-2550万欧元。正在进行的重大投资计划对现金流产生了负面影响。
2、2024 年前三季度
2024 年前三季度公司净销售额为 3.508 亿欧元，同比下降 13.6%。下降是由于电池化学品工厂的生产和交付量下降以及金属市场价格下跌。
2024 年前三季度电池化学品业务的净销售额总计 9760 万欧元，占公司净销售额的 27.8%，同比下降22.7%。4 月份电池化学品工厂停产对产量产生了负面影响。此外，硫酸镍市场价格的下降也拖累了净销售额。对比期内第一季度表现强劲，但由于中国市场下滑，电池化学品工厂停产约两个月，对第二季度和第三季度产生了负面影响。
2024 年前三季度金属中间体业务净销售额总计 2.532 亿欧元，同比下降9.5%。销售额下降的主要原因是金属市场价格下跌。
2024 年前三季度公司EBITDA 为 5020 万欧元（6440 万欧元），占净销售额的 14.3%，同比下降22.0%。2024 年前三季度经营利润为亏损1100 万欧元，去年同期为盈利1790万欧元。EBITDA 和经营业绩的下降是由于金属市场价格下跌以及电池化学品工厂生产和交付量下降。成本效率的提高对业绩产生了积极影响。此外，价格对冲减轻了销售价格下降对净销售额和业绩的影响。
2024 年前三季度经营活动产生的自由现金流为 -8760 万欧元，去年同期为-4750 万欧元。疲软的市场形势和正在进行的重大投资计划对现金流产生了负面影响。
表1：2024Q3关键财务信息
1、Kolmisoppi镍矿
2024 年 8 月 21 日，Terrafame 宣布已向欧盟委员会提交申请，根据欧盟关键原材料法案 (CRMA) 为 Kolmisoppi 项目寻求战略项目地位。该申请目前正在处理中，公司预计将在 2025 年上半年就此事做出决定。
2、铀回收项目
公司继续按照计划加快6月份开始的铀矿开采。此外，在芬兰规模上也具有重要意义的投资项目也按计划推进。这些项目涉及新的二次浸出区和利用 Kuusilampi 矿的下一阶段的准备工作。通过这些投资，将确保公司的铀矿业务在未来很长一段时间内持续进行。
约有 1,900 名员工在 Terrafame 的工业基地现场工作。截至 2024 年 9 月底，Terrafame 拥有 826 名员工，员工数量的增加与铀矿开采的开始有关。
报告期内，承包商和分包商雇用的在基地现场工作的平均人数为 1,402人，人数增加主要源于新的二次浸出区的建设以及 Kuusilampi 露天矿废石运输量增加。
截至 2024 年 9 月底， Terrafame公司拥有 5,968,655 (5,197,154) 股股票。其股本为 200 (200) 万欧元，股东权益为 7.345 (6.638) 亿欧元。
截至 2024 年 9 月底，芬兰国家特殊任务公司芬兰矿业集团 (FMG) 拥有 Terrafame 56.1%的股份，托克集团管理的 Galena 基金拥有 39.4%的股份，Mandatum 拥有 4.5%的股份。
如果托克集团和Mandatum全部行使期权，芬兰矿业集团的持股比例未来可能会降至不低于50.1%。在这种情况下，托克集团的持股比例将在45.0%左右，Mandatum的持股比例将在5.0%左右。
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色金属行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2023年财新资本市场中国行业分析“金属和采矿”最佳进步团队。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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