1、AMG Lithium
2024Q3，共售出22,731吨锂精矿，较2024Q2的17,092吨增长32.99%，较2023Q3的16,012吨高出42%。
本季度平均实现销售价格为870美元/公吨（CIF,中国），较2024Q2的891美元/吨下跌2.36%。
2024Q3，单吨锂精矿平均成本为450美元/公吨（CIF,中国），较2024Q2的543美元/吨下跌17.13%，原因是锂精矿产量增加、巴西雷亚尔走弱导致成本降低以及钽销量持续走高导致生产成本降低。
公司的锂精矿工厂目前正在增产至130,000吨，因此2024Q3的出货量受到影响，公司预计到2024 Q4末将达到13万吨的年产能。
2024年9月18日，AMG在德国Bitterfeld举办了欧洲第一家氢氧化锂精炼厂的盛大开幕仪式。该精炼厂已完成建设，并已过渡到调试、产能提升和客户资格认证阶段。
2、AMG Vanadium
德国纽伦堡AMG Titanium的钒电解液工厂已建成，公司正在为客户生产合格批次。
SARBV在沙特阿拉伯的“超级中心”一期项目正在开始详细工程和许可。已获得多项执照和许可，包括工业和矿产资源部颁发的工业投资许可证。
3、AMG Technologies
AMG Technologies在2024Q3签订了1.31亿美元的新订单，订单出货比为1.82倍。2024Q3订单量主要由重熔炉订单异常强劲推动。截至2024年9月30日，订单积压量达到AMG历史上的最高水平，为3.67亿美元。
AMG LIVA的首个第三方商用混合能源存储系统，集成了锂离子和钒氧化还原液流电池与人工智能驱动的效率，现已在Wipotec GmbH投入运营，增强了该工厂的电力系统。
4、AMG Silicon
AMG Silicon自2024年3月以来一直在运行其四座熔炉中的两座，公司计划在2024年剩余时间内运行两座熔炉。硅业务的运营参数将继续持续审查。由于AMG Silicon的运营中断，在异常运营期间，该业务的盈利能力微不足道，并且不计入调整后的EBITDA。
二、财务业绩情况
1、总体情况
2024Q3收入为3.56亿美元，同比下降3%，环比下降2%。
2024Q3毛利为4609.8万美元，同比下降31%，环比下降17%。
2024Q3营业利润为-125.2万美元，上一季度营业利润为1033.2万美元，去年同期为2405.9万美元。
2024Q3归属于股东的净亏损为1335.3万美元，而2024Q2为亏损1100万美元，2023Q3为盈利16.3万美元。
AMG在2024Q3缴纳的税款为500万美元，而2023Q3的税款为3300万美元。本期现金支付减少主要是由于盈利能力同比下降。
AMG在2024Q3的非现金支出为1800万美元，主要由于锂价下跌导致的库存成本调整，该支出已从调整后的EBITDA计算中排除。
AMG 2024Q3的销售、一般及行政费用为4700万美元，而2023Q3为4300万美元。增长的主要原因是与公司的战略扩张项目相关的锂、工程和LIVA业务的员工人数增加，以及与额外监管要求相关的更高专业费用。
截至2024年9月30日，公司拥有2.72亿美元的现金储备和2亿美元的循环信贷额度，AMG的总流动性为4.72亿美元。
AMG 2024Q3的净融资成本为800万美元，而2023Q3为900万美元。这是由于与2023年同期相比，非现金公司间外汇收益较高，但部分被2024年4月发放的1亿美元新增量定期贷款相关的利息成本增加所抵消。
2、分业务情况
1）AMG Lithium
AMG Lithium 2024Q3收入为4860万美元，同比下降22%，这一差异主要是由于锂市场价格与2023Q3相比下降了67%，但销量同比增长了42%。相较于2024Q2的收入3825万美元而言，收入环比增加27.06%。
AMG Lithium 2024Q3毛利润为亏损78万美元，上一季度为盈利377万美元，环比由盈转亏，虽然锂精矿销量环比增长32.99%，但平均销售价格环比下跌2.36%。
2024Q3的销售、一般及行政费用为1200万美元，比去年同期高出16%，主要由于与德国锂扩建项目相关的员工人数增加和专业费用增加。
由于锂价下跌，2024Q3调整后EBITDA从2023Q3的3000万美元下降65%至1000万美元。
2）AMG Vanadium
AMG Vanadium 2024Q3的收入下降13%至1.51亿美元，主要原因是整个业务的销售价格下降和钒铁产量下降，但铬金属产量的增加部分抵消了这一影响。
2024Q3的毛利润为1100万美元，与2023年同期相比下降了34%，这主要是由于上述收入下降造成的。
2024Q3的销售、一般及行政开支为1400万美元，与去年同期基本持平。
2024Q3调整后的EBITDA为1100万美元，比2023年同期下降29%。这主要是由于与2023Q3相比，钒铁的市场价格下降了21%。
3）AMG Technologies
AMG Technologies 2024Q3的收入与2023年同期相比增加了2400万美元，增幅为19%。这一改善得益于锑和硅的销售量增加，以及锑的销售价格上涨。
2024Q3的销售、一般及行政费用与2023年同期相比增加了13%，原因是AMG LIVA和AMG工程部门随着业务发展增加而增加了人员，以及专业费用和研发成本增加。
AMG Technologies第三季度的调整后EBITDA为1900万美元，是2023年同期的两倍多。增长主要归因于锑和石墨的盈利能力提高。
三、展望
由于迄今为止的强劲经营业绩（包括锑业务的出色业绩），公司将2024年EBITDA预期从超过1.3亿美元的EBITDA上调至超过1.5亿美元的EBITDA。
随着锂价进一步走弱以及AMG Antimony的贡献正常化，公司预计AMG的调整后EBITDA将在2025年超过1.3亿美元。由于与调试和爬坡过程相关的不确定性以及公司库存价值减记对当前低市场价格的影响，公司在2025年指引中排除了位于德国Bitterfeld的氢氧化锂精炼厂的预期贡献。
2024Q3（亏损）利润与调整后EBITDA
AMG Critical Materials N.V.三季度合并损益表
AMG Critical Materials N.V.前三季度合并损益表
https://amg-nv.com/investors/press-release/amg-reports-stable-results-in-weak-markets/
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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