Ball Corporation 2024Q3季度报告【华西有色-晏溶团队】
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财经
2024-11-10 20:50
广东
Ball Corporation 2024Q3净销售额环比增长4%至30.8亿美元，净利润环比增长25.2%至1.99亿美元净销售额：2024Q3总销售额为30.8亿美元，略低于2023年第三季度的31.1亿美元，同比下降约0.9%，环比增长4%。销售成本（不包括折旧和摊销）：2024Q3销售成本为24.25亿美元，环比增长2.9%，同比下降3.5%。税前利润：2024Q3净利润为2.27亿美元，同比增长29.7%，环比增长13.5%。有效税率：截至 2024 年 9 月 30 日的三个月和九个月，公司的有效税率分别为18.5% 和 22.3%，去年同期分别为25.7%和22.3%。净利润：2024Q3净利润为1.99亿美元，与去年同期几乎持平，环比增长25.2%。归属于上市公司股东的净利润：2024Q3归属于上市公司股东的净利润为1.97亿美元，与 2023 年同期相比减少了 600 万美元，主要原因是停止运营业务税后减少了6500万美元，业务合并和其他活动导致成本增加5600万美元，但部分被利息支出减少5500万美元和分部业绩增加4900万美元所抵消。上一季度为1.58亿美元，环比增长24.7%。现金和现金等价物：截至本季度末，公司拥有的现金和现金等价物总额为14.4亿美元，去年同期为13.35亿美元。2024Q3北美和中美洲饮料包装部门销售额为14.56亿美元，相比2023年同期的15.41亿美元下降5.5%，环比几乎持平。2024Q3销售额的下降反映了同比销量和价格/组合的下降。2024Q3北美和中美洲饮料包装部门可比营业利润为 2.03 亿美元，2023 年同期为 1.96 亿美元，上一季度为2.1亿美元。第三季度部门可比营业利润同比增长，主要是由于价格/产品组合部分抵消了 3.1% 的销量下降。尽管最终消费者继续面临经济压力，但铝制饮料罐的表现仍优于其他基材。展望未来，固定和可变成本削减计划以及运营效率的提高预计将在 2024 年剩余时间及以后改善业绩。2024Q3 EMEA饮料包装部门销售额为9.5亿美元，同比2023年第三季度的9.02亿美元增长了5.3%，销售额增长主要得益于6.7%的销量提升。环比上一季度的8.8亿美元增长了8%。2024Q3 EMEA饮料包装部门可比营业利润为1.28亿美元，相比2023年同期的1.03亿美元增长24.3%，环比增长13.3%。在某些国家正在进行的包装立法的支持下，包装组合转向铝罐，这继续成为铝饮料包装增长的驱动力。展望未来，可持续发展的推动和运营效率的提高预计将改善业绩。2024Q3南美饮料包装部门销售额为4.84亿美元，略低于2023年同期的4.89亿美元，环比增长14.7%。第三季度销售额的同比下滑反映出销量下降10%，销量下降的原因是阿根廷经济和运营状况持续恶化，以及本季度末巴西需求超过供应，但部分被价格/产品组合抵消。2024Q3南美饮料包装部门可比营业利润为7800万美元，相比2023年同期的6100万美元增长27.9%，环比上一季度的3700万美元大幅增长111%。第三季度部门可比营业利润同比增长，这得益于有利的价格/产品组合，但部分被本季度销量下降抵消。在阿根廷，鉴于动态的经济和政策环境，公司继续为客户提供服务并评估风险。预计在南美洲，客户将继续实施多年计划，以增加可持续铝包装的使用。非报告业务包括未分配的公司费用、扣除公司利息收入、公司全球铝制气雾剂业务的业绩、印度、沙特阿拉伯和缅甸的饮料罐制造工厂以及公司的铝杯业务。2024Q3公司非报告业务的净销售额为1.92亿美元，去年同期为1.79亿美元，上一季度为1.88亿美元。2024Q3业绩改善反映了铝包装业务可比营业利润的提高，但部分抵消了同比未分配公司费用的增加。2023Q3，Ball与 BAE Systems (BAE)签订了股票购买协议，以出售 Ball 航空航天业务中所有未偿还的股权。2024 年 2 月 16 日，公司以 56 亿美元的收购价完成了航空航天业务的剥离，但须根据协议条款进行营运资本调整和其他惯例成交调整。公司正在与 BAE 敲定营运资本调整和其他惯例成交调整，目前预计将于 2024 年完成，并可能调整最终现金收益和销售收益金额。此次剥离产生了46.7亿美元的税前收益，扣除 2023 年与此次处置相关的 2000 万美元出售成本。出售交易结束时收到的 54.2 亿美元现金收益（扣除已处置现金），公司预计在 2024 年全年支付与交易相关的约 9.5 亿美元所得税，其中截至 2024 年 9 月 30 日已支付 4.84 亿美元。与交易相关的剩余所得税金额记录在其他科目。2024 年 10 月下旬，该公司以 8200 万欧元的收购价收购了 Alucan Entec, S.A 的全部股本，Alucan Entec, S.A 是一家冲击挤压铝包装企业，在比利时 Lummen 和西班牙 Llinars del Vallés 设有制造工厂，收购价格须经惯例成交调整。使用交易日的汇率，初始现金对价 8000 万美元（或 7500 万欧元）已在交易结束时支付，另外 800 万美元（或 700万欧元）将在未来四年内支付，减去保留安排涵盖的任何潜在义务。该业务是 Ball 气雾剂包装运营部门的一部分。此次交易扩大了Ball气雾剂包装业务的区域覆盖范围并扩大了其产品组合，服务于不断增长的个人、家庭护理和饮料瓶市场。2024年前九个月，Ball Corporation通过股票回购和分红向股东返还了12.5亿美元。公司表示有望实现或超过此前所述的可比盈利增长目标，并有望在2024年为股东带来超过16 亿美元的回报。公司预计2024年将实现中等个位数的可比摊薄每股收益增长，产生强劲的自由现金流和 EVA，同时通过股票回购和股息相结合的方式为股东带来可观的价值回报。公司全球团队将继续推进铝包装的发展，在2025年及以后持续实现每年超过10%的可比摊薄每股收益增长。![]()
表2：按区域划分的业务摘要
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注：本文根据Ball Corporation 2024Q3季度报告翻译而来，链接如下：https://capstonecopper.com/news/capstone-copper-reports-third-quarter-2024-results?action=genpdf&id=2820
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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