2024Q3铀产量（100%基础）为5,894吨U3O8，环比2024Q2的5,780 吨增加1.97%，同比2023Q3的5,092吨增加15.75%。2024Q3和2024年前三季度的100%基础和权益产量均高于2023 年同期，这是由于2024 年全年和 2024Q3的生产计划均有小幅增长，因为 2024 年的地下资源使用协议要求比 2023 年更高，而且公司2024Q2运营和交易更新中反映的生产指引也有所增加。如前所述，采矿实体目前正在进行的生产率高于最初的预期，这又是 2023 年钻探工程恢复和公司努力赶上生产率的结果。
与此同时，JV Inkai LLP 尚未实现2024年前三季度的生产目标，预计JV Inkai的年产量将比 2024 年《地下资源使用协议》规定的水平下降 20% 以上。这是由于4 月中旬至 5 月中旬硫酸供应计划出现微小偏差，导致新区块的酸化计划发生变化。在过去九个月中，JV Inkai LLP 的硫酸需求满足率为 106%。JV Inkai LLP 正在采取一切合理努力克服这些短期延迟并减轻对预测期的任何潜在影响。
2024Q3铀权益产量为3,142吨U3O8，环比2024Q3的3064 吨增加2.55%，同比2023Q3的2,692吨增加16.72%。2024Q3集团铀销量（100%基础）为3,861吨U3O8，环比2024Q2的5,027吨减少23.19%，同比2023Q3的2,679吨增加44.12%。
2024Q3 KAP铀销量（含集团内）为3,133吨U3O8，环比2024Q2的4,397吨减少28.75%，同比2023Q3的2,533吨增加23.69%。
2024Q3，集团和 KAP 的销量均高于 2023 年同期，这主要是由于客户预定的交付时间。由于 2024 年的销量指引较低，集团和 KAP 2024 年前九个月的销量均低于 2023 年同期。每个季度的销量可能有很大差异，并且由于一年中客户交付请求的时间和实物交付活动不同，季度销量每年都不同。2024Q3集团平均实现价格为68.05美元/磅，环比2024Q2的68.33美元/磅下跌0.41%，同比2023Q3的52.93美元/磅上涨28.57%。
2024Q3KAP平均实现价格为65.65美元/磅，环比2024Q2的65.96美元/磅下跌0.47%，同比2023Q3的51.90美元/磅上涨26.49%。由于铀现货价格上涨，2024Q3和前三季度的平均实现价格均高于2023年同期。公司目前的整体合同组合定价与铀现货价格相关，但2024年部分长期合同下的交付包含一定比例的固定定价成分，包括在相对较低的价格环境下谈判的价格上限。
2024Q3月末平均现货价格为81.58美元/磅，环比2024Q2月末的87.88美元/磅下跌7.17%，同比2023Q3月末的62.63美元/磅上涨30.26%。除资本支出和全部维持现金成本 ( AISC)外，所有 2024 年指导指标均保持不变。矿业实体预期的资本支出（按100%计算）以及 AISC的增加是由于新设施建设计划的变化（包括Budenovskoye LLP 合资公司、Katco LLP 合资公司和 Ortalyk LLP 合资公司的采矿基础设施开发成本从 850 亿坚戈增加到970 亿坚戈）和 2025年生产的储备准备，以及由于坚戈兑美元汇率的变化导致的井建设服务和钻井材料价格上涨。
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哈萨克斯坦国家原子能公司已获得在土耳其斯坦地区East Zhalpak区块进行铀矿勘探的许可证。计划包括六年内进一步勘探以增加铀资源并将其登记在国家平衡表中。该公司还获得了在土耳其斯坦州Suzak区Budenovskoye矿床5号区块进行铀矿勘探的许可证，为期6年。进一步的工作还将侧重于确定铀资源并将其登记在国家平衡表上。2、Akbastau和Karatau矿山开发项目最新进展自 2018 年以来 ，公司一直遵循“价值高于产量”的战略，将铀产量相对于地下矿使用协议 (SUA) 水平减少 20%。2020 年，由于 COVID-19 疫情，该公司的铀产量低于预期的 20% 产量削减幅度（相对于 SUA 水平）。然而， SUA不仅规定了年度产量，还规定了整个 SUA 有效期内的产量。因此，为了履行许可证整个有效期内的义务，JV Akbastau JSC 和 Karatau LLP 对其矿山开发项目进行了更改，这些项目须经国家工业安全和环境批准。在获得批准后，JV Akbastau JSC 和 Karatau LLP 预计将相应更新其 SUA。这些变化（如果获得批准）预计不会影响 2024-2026 年的生产水平，并表明从 2027 年及以后产量将增加（Karatau：3,600 吨铀 vs 3,200 吨铀；Akbastau：2,194 吨铀 vs 1,931 吨铀）。根据 2024 年 10 月 16 日股东特别大会 (EGM) 通过的决议，Kazatomprom、KAP Logistics LLP (KAP Logistics) 和 Taiqonyr Qyshqyl Zauyty LLP (TQZ LLP) 之间签署的担保契约，旨在确保 KAP Logistics 履行之前与 TQZ LLP 签署的 2027-2043 年硫酸采购合同项下的义务。根据采购合同，TQZ LLP 将向 KAP Logistics 供应多达 80 万吨的硫酸，以确保公司运营中这种关键化学试剂的可靠供应源。Kazatomprom的担保义务总额将等于KAP Logistics 在采购合同项下的担保义务总额。2024 年 10 月15日，哈萨克斯坦国家原子能公司宣布董事会决定召开特别股东大会，批准与中核海外有限公司和中国铀业有限公司达成的交易协议，自双方达成书面安排之日起按市场条款销售 U3O8 形式的天然铀精矿。
注：本文根据Kazatomprom 2024Q3经营活动报告翻译而来，链接如下：https://otp.tools.investis.com/clients/uk/kazatomprom/rns/regulatory-story.aspx?cid=2438&newsid=1880897
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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