PT TIMAH Tbk 2024Q3季度报告
一、经营业绩
2024Q3，锡矿石产量为4,939吨，与去年同期的3,446吨相比增长了43.33%，与2024Q2的4,890吨相比增长1.00%。2024Q3产量与上年同期相比增长的因素是由于陆上采矿装置数量的增加、新采矿点的开辟、生产抽吸船和生产抽吸浮船数量的增加，从而逐步改善了公司的生产运营绩效。
2024Q1-Q3，锡矿石产量合计为15,189吨，同比增长36%。
2024Q3来自陆上的锡矿石产量为1,689吨，与上年同期的782吨相比增长115.98%，与2024Q2的1658吨相比增长1.87%。
2024Q1-Q3，来自陆上的锡矿石产量合计为6,607吨，同比增长92%。
2024Q3来自海上的锡矿石产量为3,250吨，与上年同期的2,664吨相比增长22.00%，与2024Q2的3232吨相比增加0.56%。
2024Q1-Q3，来自海上的锡矿石产量合计为8,582吨，同比增长11%。
2024Q3，锡金属产量为4,765吨，与去年同期的3,440.00吨相比增长了38.52%，与2024Q2的5200吨相比减少8.37%。
2024 Q1-Q3，锡金属产量为14,440吨，同比增长25%。
2024Q3锡金属销售量为5,142.00吨，与去年同期的2,793.00吨相比增长了84.10%，与2024Q2的4,775吨相比增长7.69%。
2024 Q1-Q3，锡金属销量为13,441吨，同比增长21%。
2024前三季度，锡金属的平均售价为每吨 31,183 美元，与去年同期的每吨 27,017 美元相比上涨了 15%。
2024 年前三季度，TINS的锡出口量占比为 91%，前 6 个出口目的地国家包括新加坡 16%、韩国 15%、印度 11%、日本 10%、美国 9%和荷兰 8%。
二、财务业绩
公司2024Q3实现营收3.04万亿印尼盾，较2024Q2的3.15万亿印尼盾减少3.49%，较2023Q3的1.81万亿印尼盾增长67.96%。
2024Q3实现销售成本2.06万亿印尼盾，较2024Q2的2.23万亿印尼盾减少7.62%，较2023Q3的1.63万亿印尼盾增长26.38%。
2024Q3实现营业利润7,320亿印尼盾，较2024Q2的6183亿印尼盾增长18.39%。
2024Q3实现EBITDA 20,799亿印尼盾，较2024Q2的8750亿印尼盾增长137.70%。
2024Q3实现净利润4,743亿印尼盾，较2024Q2的4049.30亿印尼盾增长17.14%，较2023Q3的-1,036亿印尼盾扭亏为盈。
2024Q3，公司资产从2024Q2末的13.25万亿印尼盾下降3.25%至12.82 万亿印尼盾。同时由于有息债务（IBD）的减少，公司的负债从 2024Q2的6.48万亿印尼盾降至 5.63 万亿印尼盾。净资产为7.18 万亿印尼盾，与 2024Q2的6.77万亿印尼盾相比增长了6.06%。
公司的财务业绩表现良好，从几个重要的财务比率可以看出，包括速动比率 76.0%、流动比率 249.0%、资产负债率 44.0% 和股权负债率 78.4%。
在改善财务业绩方面，公司正在重新申请贷款，并以更具竞争力的利率对长期贷款进行再融资，将有息债务减少了 1.4 万亿印尼盾，从 2023 年底的 3.5 万亿印尼盾减少到 2024 年 9 月的 2.1 万亿印尼盾。这对改善公司的财务比率产生了影响。
三、当前状况和未来展望
截至 2024 年 9 月，伦敦金属交易所（LME）锡金属现金结算价的平均价格为每吨 30,130 美元，与上年同期的 26,456 美元相比上涨了 13.9%，彭博锡价预测范围为每吨 28,000 - 31,000 美元。
截至2024Q3，公司还做出了各种努力来提高生产运营绩效，包括优化海上和内陆采矿生产、优化采矿设备和优化加工残渣生产。
此外，公司还通过实施多项战略举措继续努力实现生产目标，包括内部/外部增加资源和储量、通过提高回收率优化Batu Besi 和 Paku矿场的原锡开采和加工、改善采矿合作治理以及通过加快新矿区的开辟优化生产。
表1：2024前三季度运营情况
https://timah.com/press-release
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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