很多人都持有人寿保险。但还是有很多人都不清楚，人寿保险不是只能留给受益人的。
我们经常说，投资要看三要素：风险，收益，流动性
任何投资不可能在三要素中都占据最优，好的投资可以做到占据两点。
人寿保险作为一种保险产品，主要功能是，将人过世的财务风险转嫁给保险公司，所以大部分人都清楚，人过世了，保险还生效的话，保险公司应该把钱理赔给指定的受益人。免税的，直接赔给受益人。
但对于很多高净值客户，或者高收入人群。经常持有的保单除了传承的需求，还有资产增值，保持资产流动性的需求。
人寿保险的流动性，客观的说不是很高，因为终身的合同签署完了，是一个长期的投资。不能像其他资产一样，用一个价格卖掉。
但保险的流动性也不是那么的差，因为当我们需要用钱的时候，保险依然可以作为强有力的资产，refinance一笔钱给我们使用。
在讲解refinance之前，大家要先明白，我们今天讨论的保单，是终身人寿分红保险，因为这类保险只增长不下跌的特性，比较适合做refinance。像是临时的term保险，是不能做refinance的。
三个数值：
保费
投保人交的钱，是用来维持保单生效的投入。不管时长是多久，每年投入金额就是为了保险继续生效而付出的费用。
现金价值
保单目前的退保价值，如果马上退保，能从保险公司拿回多少钱。这里面包括guarantted的部分，和分红的部分。
guaranteed的是不受分红影响的，保证会有的金额
分红的部分是根据每年分红率计算的金额
保额
又叫做death benefit，是人过世时，保险公司要赔给受益人的钱。要注意一般情况下，保额是包含着现金价值的。所以人过世只会赔保额，现金价值只是退保时能拿到的金额，二者只能选一。
保额包括guaranteed部分和分红购买的部分。guaranteed部分是不受分红影响的最起码保额，加上分红用来购买的保额，组成total death benefit
两个时期：
投入累积期
一般是缴保费的时间段，一般为1-13年左右，这段时间是一个累积保单现金价值和保额的阶段。在这个时期，一般不建议支取保单现金价值。
增长期
一般是15年以后，从这时开始，很多公司的现金价值飞速增长。保单现金价值可以取款，借款，抵押借贷各种方式来灵活使用。
案例为55岁男性，每年保费3万，十年付清，四家公司的计划。
投入累积期基本都是前10年多，之后进入增长期。
在投入累积期，无论哪家公司，现金价值都没有超过所交保费。只是有的公司会多一些，有的公司会少一些。
进入增长期后，各家公司的增速都开始增快。一些投入累积期比较少现金价值的公司，到了增长期会反超。
所以在加拿大的保险，有一个共识：
投入累积期====保额>所有缴纳保费>现金价值
增长期====保额>现金价值>所有缴纳保费
保单refinance是什么？
refinance其实说的是资产抵押借款，collateral loan。很多人都做过房产的refinance，就是评估一下房价，再做一个新的mortgage，减去现有的mortgage余额，到手一笔钱。
在房产refinance中，有两种形式，一种是比较麻烦的重新评估，做refinance。但这种利率很低，做完就要按规定开始每月还款，还款包括利息和本金。
另一种是home equity line of credit，这种随时使用，随时换回去，比较方便，但利率会更高，每年还款可以只还利息，本金没有规定时间必须怎么还。
保单的refinance，就是可以当作房产，将保单抵押给银行，refinance出来一笔钱。
使用的抵押价值，就是保单的现金价值。更像home equity line of credit。比较灵活，但利率没有mortgage那么低。
保单refinance优点：
用现金价值抵押，拿出的loan，是免税的
有一些项目，可以甚至都不用还利息，直到人过世后，从保额里扣掉本金和利息
支付利息，借款用来投资其他，可以用利息抵税
可以抵押出来的比例从50%-100%都可以。
借出时，相比mortgage，审批稍微简单，一些比例不用看收入审核
个人的保单refinance，没有费用
有些银行，有些项目，借款不用上credit report，不影响其他贷款
保单refinance缺点：
利率比mortgage要高，一般为prime基准利率+1% 到 P+1.5%，浮动利率
不管用多少比例，抵押借出的钱最少要25000
保单不会暴涨，可能没有必要每年重新refinance
如果借出来的钱，利息如果没有选择支付，那也不能抵税
投入累积期，现金价值不高，可借出的不多
弄清楚了保单refinance后，我们来看看有哪些抵押的项目：
我按抵押的比例，给大家总结了四种：
50%的现金价值
75%的现金价值
90%的现金价值
100%的现金价值或100%的保费
第一，line of credit（50%）
借出的金额要求：最少25000，利率P+1.5%
保单现金价值要求：最少50000
公司的保单：不限制，基本是市面在发售的分红保险
利息支付：需要支付
收入要求：无要求
比如
第5年时，保单现金价值，80552，能借出40276
第10年时，现金价值205404，借出102702，减去40276，多拿出62426
第20年时，现金价值481918，借出240959，减去102702，多拿出138257
第30年时，现金价值843626，借出421813，减去240959，多拿出180854
85岁过世，保额赔付182万，借款余额421813，剩余赔付受益人140万
第二，退休计划IRP（75%）
借出的金额要求：最少25000，利率P+1%到P+1.5%
保单现金价值要求：最少33333
年龄限制：50岁以上
公司的保单：不限制，基本是市面在发售的分红保险
利息支付：可选择不需要支付
收入要求：无要求
此类计划是我们做的非常多的方案。因为，只要满50岁以后，用IRP可以借出75%，不看收入，十分容易审批，利息也可以选择不支付。
我们可以用IRP做退休规划，比如：
40岁男性，10年付清，保额40万，一年21901，65岁用IRP，平均每年可拿出45000，到85岁，理赔189万，减去借款本金和利息134万，剩余55万留给受益人。
第三，CSV line of credit或IRP（90%）
借出的金额要求：最少25万，利率P+1%
保单现金价值要求：最少27.78万
公司的保单：不限制，基本是市面在发售的分红保险或UL
利息支付：需要支付（IRP不用）
收入要求：要求审核收入
费用：有申请费用，审核费用（IRP没有）
此项目，适用收入高的人士，申请可以达到90%的loan to value比例。如果年龄在50岁以上，依然可以用IRP实现。
最后，IFA（100%或大于100%）
IFA是一种在投入保费时期，就开始每年借款的快速refinance策略。有些地方也叫保费融资，premium financing
要求：每年投入的保费基本不少于5万
要借：100%的现金价值，或100%年投入保费
我们知道投入累积期，所有缴纳保费>现金价值
如果我们每年投入5万，马上借出5万，那就代表着借出的金额是大于100%的现金价值的。
这时我们就需要额外的抵押物，来补足差额。
举个例子
45岁，男，保单为75万，年保费50375，10年付清
IFA审批每年下来后，马上可以将当年交的50375，refinance出来。
10年交了503750，IFA也借了10年的503750。
collateral：每年的借款余额比现金价值高的话，需要的额外抵押物的价值为多少。
interest：就是我们实际为保单支付的成本，第一年50375的5%，第二年两个50375的5%。一直到第10年付清，借了503750，每年的利息成本就是25188. 一直到不再想还利息时，可以将IFA转成IRP。
loan balance：是借出的钱的总额，在每年还利息的情况下，我们的借款余额就是每年的保费。但在65岁时，我们将IFA转化成IRP以后，每年可以不用再支付利息，所以loan balance会连着利息一块上涨。
net 现金价值：就是保单的总现金价值，减去loan balance，也就是保单之后可再用IRP来refinance的抵押价值
net保额：是人过世时，保险公司理赔，减去loan balance
此方案，将保单的收益扩大。
原本10年付，50万。
现在20年只要付利息成本，36万合计
保单在前期不会压钱，保持了很高的流动性。对于公司来买的保单，以及高净值高收入人士买保单有很强的杠杆作用。
只是此方案，不仅需要审核收入，还需要提供额外抵押物，来弥补前10年现金价值的不足。一般的抵押物资产要是现金类资产，比如GiC，mutual fund。房产在这里一般是不能接受的额外抵押物。
而对于，一些不希望提供额外抵押物的IFA策略，我们可以用借出100%现金价值的办法。
同样也很有吸引力，只要我们找一家公司，做出一种前期现金价值很高的方案即可。
比如下面的方案
此方案，也是IFA，但借出的钱为100%现金价值。直到每年保费为止。
保费每年投入50409，10 年付清
IFA第一年，借出35887，因为现金价值就是这么多。
第二年，借出第二年的增长，46309
第三年，增长了45452
第四年，增长了比保费要多，可以完全借出50409.
一直到第十年，每年50409
所以前三年，保单借出100%现金价值，还不能cover支付的保费，会有actual pay的金额
interest同样是借出的金额的利息，每年按5%算
借到65岁，IFA转成IRP，不再还利息。
这样操作下来，保单总成本=前三年的actual pay+所有的利息总和，36万
同样是20年支付36万，就买了10年支付50万的保单。
和借100%的保费相比，100%现金价值不需要额外抵押物，只需要看收入，通过了，我们选择一个前期现金价值高的方案，来做这种IFA，效果基本差不多。
而现金价值越快回本，就代表着，越快会没有actual pay的差额，我们就不需要再前期支付什么成本。所以做这种IFA，最重要的是找对公司的方案，欢迎感兴趣的人管我要方案细节。
IFA具体事宜，可看文章《那些每年支付20万保费的人是钱多的没处花吗？IFA策略你清楚怎么玩吗？》
以上是manulife bank对保单refinance的program做了一些介绍。
欢迎大家对于你的保单是否可以refinance，可以的话能怎样做更好，来询问我本人。
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