通货膨胀不只是纸币才有的现象，商品货币时代也一直存在。直观上说，能够作为货币流通的商品是越来越多，而不是越来越少，这其实就是通货膨胀。其实道理很简单，随着人口的膨胀，各种货物的供给也得相应膨胀。商品货币时代，货币也是一种商品，所以也得膨胀。否则人均占有的货币商品就少了，市场上就会有替代性商品货币出现。
譬如黄金供给有限而囤积无限，于是银币、铜币乃至铁币、布币都作为货币出现了，这绝对是货币的大膨胀。
只不过这些充当货币的东西本身就是商品，可消费可使用，有特定用途，这种通货膨胀本身意味着社会生产力的进步，意味着物质的不断丰富。
纸币时代的通货膨胀意味着过多的货币追逐过少的商品，它不意味着生产的进步，是老百姓对货币没有信心的表示，他们希望减少纸币的持有，而增加实物商品的持有或消费。
一个国家如果具有超强的生产能力，只要这个国家不乱来，货币不滥发，这个国家的货币的购买力就比较强劲。中国就是这样的国家，所以人民币的购买力全球比较起来，差不多是最强的，仅次于美元。美元是面向全球生产力，人民币这方面没法和它比。
美国这些年物价高涨，不是美国国内生产出了问题，而是全球的供应出了问题，尤其是美国与中国打贸易战，中国的商品不能像以前那样顺利进入美国，美元买全球部分受阻，所以物价高涨。与此同时，中国强大的生产能力不能顺利出海，国内难以消化，导致中国通缩。
美国通胀、中国通缩实是一体两面，相辅相成的。
实际上只要中美合作，美国物价会立马下来。但是美国为了遏制中国，宁愿采取杀敌一千自损八百的方式。
中国相当大一部分生产是为出口准备的，是为外国人生产，我们获得的只是就业和外汇。中国的制造业产能占到全的1/3，如果只是满足于自身的消费，中国是没必要维持这么庞大的产能的。但是削减产能意味着减少就业，这也是中国不可承受的。
现在中美双方在角力，美国在承受高物价，中国在承受高失业。
目前看，资本市场对美国比较看好，而对中国则比较看衰。
中国的优势在生产，中国人是“经济动物”，中国人在生产上的优势不是过去几十年才有的，实际上持续了上千年，差不多是我们这个民族的基因；美国的优势是创新，近现代以来重要的发明基本上都出自美国，而且美国的创新不只是体现在生产上，还体现在制度层面，美元霸权、资本市场、政治体制都成为全球的样板。
中国的文化传统体制决定了中国的创新肯定不及美国，而相对慵懒的美国人又不大可能干脏活累活，欧洲人更干不了。中美之间实际上是错位竞争，二者想取代对方，都是一厢情愿。两国最终恐怕还是会走到谈判桌，通过谈判的方式来确立未来和平相处的模式。
