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本周全球能源价格回顾。截至2024年10月18日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为73.06美元/桶，较上周下降5.98美元/桶（-7.57%）；WTI原油期货结算价为69.22美元/桶，较上周下降6.34美元/桶（-8.39%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为13.28美元/百万英热，较上周下降0.03美元/百万英热（-0.2%）；荷兰TTF天然气期货结算价为39.33欧元/兆瓦时，较上周下降0.27欧元/兆瓦时（-0.7%）；美国HH天然气期货结算价为2.26美元/百万英热，较上周下降0.37美元/百万英热（-14.2%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价116.7美元/吨，较上周下降3.8美元/吨（-3.1%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价145.4美元/吨，较上周下降1.3美元/吨（-0.9%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价111.0美元/吨，较上周下降1.8美元/吨（-1.6%）。
10月以来国际高卡煤炭期货价格涨势强劲。根据煤炭经济网数据，受美国飓风、中东冲突加剧、乌克兰袭击俄罗斯军事基地、冬季即将到来等多种因素的影响，人们担心袭击美国佛罗里达州的飓风以及乌克兰袭击俄罗斯可能会扰乱天然气供应，同时由于担心中东可能处于全面战争的边缘，油价也出现飙升，煤炭价格跟随原油和天然气等能源商品价格的上涨，叠加中国9月份煤炭进口需求大幅增长的推动，洲际交易所（ICE）全球基准纽卡斯尔煤炭期货合约价10月以来整体强势，10月7日，纽卡斯尔煤炭期货价格曾触及2024年以来的年内最高水平，达到每吨153美元。
投资建议。此前我们一直强调“本轮煤炭板块上涨核心在于价格的可持续性，而非价格弹性”。目前煤价不具备大幅下跌风险，因此每一轮受市场非理性情绪波动带来的调整均是再次布局的重要时点。
我们发布《中国秦发：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展》深度报告，指出“公司立足国内煤炭市场，布局印尼煤炭产能，成长性凸显，随着印尼煤矿投产销售，公司盈利确定性及弹性将不断加强，空间可期”，重点推荐。
弹性优先，重点推荐焦煤的淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤；动煤现货占比较高的昊华能源、兖矿能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化、陕西煤业。此外，困境反转的中国秦发，绩优的中国神华、中煤能源、新集能源亦值得重点关注。此外，参考我们早前发布的《回购增持再贷款设立，高股息煤炭迎机遇》报告，重点关注平煤股份、兖矿能源。
风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。
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1. 原油：本周油价继续调整
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2. 天然气：HH价格近期深度调整
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3. 煤炭：高卡煤炭价格强劲
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4. 电力：传统能源发电输出持续低迷
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5. 气温：全球气温逐渐转冷
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6. 本周能源行业资讯
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国内产量释放超预期。
具体分析详见国盛证券研究所2024年10月20日发布的
《全球能源周评（煤炭开采）：10月以来国际高卡煤炭期货价格涨势强劲》报告
分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001
分析师 刘力钰 执业证书编号：S0680524070012
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