【国盛能源电力】晋控煤业：Q3业绩略超预期，资产注入值得期待
文摘
财经
2024-10-29 18:30
北京
公司发布2024年三季度业绩公告。公司2024年前三季度实现归母净利润21.51亿元，同比减少0.62%；营业收入112.34亿元，同比减少0.19%。2024年第三季度实现归母净利润7.14亿元，同比下降8.25%；营业收入38.55亿元，同比增长1.38%。Ø2024Q1-3公司原煤产量2579万吨，同比+1.5%；商品煤销量2207万吨，同比-0.3%；煤炭业务销售收入109.1亿元，同比-0.3%；煤炭业务销售成本57.8亿元，同比-0.9%，吨煤综合售价494元/吨，同比持平，吨煤成本262元/吨，同比-0.6%，吨煤毛利232元/吨，同比+0.7%。Ø2024Q3公司原煤产量887万吨，同比+5.4%，环比+4.6%；商品煤销量762万吨，同比-0.5%，环比+1.6%；煤炭业务收入37.5亿元，同比+3.2%，环比+3.8%，吨煤售价492元/吨，同比+3.7%，环比+2.2%。财务公司解散，后续不再有影响业绩的风险，公司致力于专注煤炭主业。根据公司半年度业绩报告，截至2024年6月30日，财务公司营业收入1.8亿元，净利润亏损2亿元，公司持有财务公司20%的股权。9月25日，财务公司取得《关于大同煤矿集团财务有限责任公司解散的批复》，拟注销解散，后续预期将不再有影响公司阶段性业绩的风险，公司继续夯实煤炭主业，持续优化煤炭产业布局。资产注入未来可期。2022年6月，公司公告拟与晋能控股集团、煤业集团重新签署《关于避免同业竞争的承诺函》，提及“煤业集团&晋能控股集团直接和间接持有的除晋控煤业及其控制公司外的保留煤炭资产的煤炭销售活动，均委托晋控煤业进行”；“对保留煤炭资产，煤业集团/晋能控股集团将采取积极有效措施，促使该等资产尽快满足或达到注入上市公司条件，并在满足注入上市公司条件之日起两年内，采用适时注入、转让控制权或出售等方式全部置入晋控煤业”。2020年11月，晋控煤业集团将同忻煤矿（32%股权）优质煤炭资产成功注入上市公司。我们预计随着集团有计划地将煤炭资产逐步装入，公司未来成长可期。投资建议。我们预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为29亿元、30亿元、31亿元，对应PE为9.3X、8.8X，8.6X，维持“买入”评级。风险提示：资产注入不及预期，煤炭价格大幅下跌，煤炭产销量下滑。![]()
![]()
具体分析详见国盛证券研究所2024年10月28日发布的《晋控煤业（601001.SH）：Q3业绩略超预期，资产注入值得期待》报告分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001分析师 刘力钰 执业证书编号：S0680524070012![]()
![]()
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
重要声明：本订阅号是国盛证券能源电力团队设立的。本订阅号不是国盛能源电力团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。
本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
版权所有，未经许可禁止转载或传播。
