公司发布2024年三季度业绩公告。公司发布24年三季报，24Q1-3实现收入266.49亿，同比-19.28%，实现归母净利27.98亿，同比-61.51%；其中，Q3单季实现归母净利5.72亿元，环比-39.09%，同比-71.03%。
三季度业绩环比下降，或主因公司煤炭售价环比下降&成本上升，此外Q3期间费用环比增加2.4亿元也造成一定影响。
安监压力有所消退，Q3产销环比恢复。
Ø24Q3公司原煤产量1480万吨，同比-1.9%，环比+2.6%；其中混煤产量744万吨，同比+8.6%，环比+1.6%；喷吹煤529万吨，同比-9.0%，环比+9.1%。
Ø24Q3商品煤销量1352万吨，同比+1.8%，环比+6.1%；其中混煤销量739万吨，同比+10.8%，环比+1.2%；喷吹煤552万吨，同比-2.6%，环比+15.7%。
吨煤售价环降&成本上升拖累业绩。
Ø24Q3吨煤售价624元/吨，同比-13.2%，环比-7.8%；吨煤成本385元/吨，同比+8.3%，环比+5.3%；吨煤毛利240元/吨，同比-34.2%，环比-23.1%。
增储保障公司可持续发展。公司以121.26亿元购得襄垣县上马区块煤炭探矿权，对应储量为8.2亿吨。此次竞得的山西省襄垣县上马区块煤炭探矿权，毗邻公司总部驻地和主力矿井区域，是公司一直以来积极争取的可持续发展煤炭资源，将进一步增加公司煤炭资源储量。
投资建议。考虑到焦煤价格明显下滑，我们下调公司业绩预期。预计2024-2026年公司归母净利润分别为35亿元、49亿元、53亿元，对应PE分别为13.0X、9.4X、8.6X，维持“买入”评级。
风险提示：煤价坍塌式下跌，煤炭销售不及预期，产量下滑超预期。
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具体分析详见国盛证券研究所2024年10月31日发布的
《潞安环能：成本抬升拖累业绩，增储保障可持续发展》报告
分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001
研究助理 廖岚琪 执业证书编号：S0680124070012
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