(精华版)徐炜等|家族所有权涉入与企业国际化——基于企业规模与国资参股的视角

财经   2024-10-12 10:02   北京  

首都经济贸易大学学报

2024年第5期

家族所有权涉入与企业国际化——基于企业规模与国资参股的视角

作者简介

徐炜(1969—),男,首都经济贸易大学工商管理学院教授;李旭明(1999—),男,首都经济贸易大学工商管理学院硕士研究生,通信作者;马树元(1994—),男,国网电力空间技术有限公司中级经济师

摘要

家族所有权涉入对企业国际化的影响通常被认为是线性的。关于两者之间是否存在非线性关系,现有研究尚未得出一致结论。基于中国创业板和中小板上市家族企业2013—2019年的平衡面板数据,采用多元回归分析,并结合门槛模型,探讨家族所有权涉入的不同阈值水平对企业国际化的影响。分析结果表明,家族所有权涉入与企业国际化之间存在非线性关系,企业规模、国资参股具有双重门槛效应,在这两种情境特征下家族所有权涉入对企业国际化会产生不同程度的影响。进一步分析结果表明,在2020—2022年的样本中,家族所有权涉入对企业国际化的积极影响有所减弱,这说明外部风险与极端环境会对家族企业的国际化策略具有明显影响。此外,不同经济区域的家族企业,其所有权涉入对国际化的影响表现出明显的异质性。研究结论为家族企业更好地面向国际化经营提供了新的理论支撑与实践启示

关键词

家族所有权涉入;国际化;门槛效应;企业规模;国资参股

引用格式

徐炜,李旭明,马树元.家族所有权涉入与企业国际化——基于企业规模与国资参股的视角[J].首都经济贸易大学学报,2024,26(5):96-112.


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作为民营企业的核心组成部分,家族企业随着时代的发展在进行持续变革。在全球化大背景下,国际化对家族企业的长期生存与持续发展具有重要作用。家族企业因其独特的家族属性,在国际化进程中展现出与非家族企业不同的特征。相较于新冠病毒感染事件发生前,新冠病毒感染事件发生期间企业的经营活动不确定性更高,特别是在2020年初,这种不确定性对财务数据的稳定性和可靠性产生明显影响。同时,远程办公的实施和各类流程的中断与重启,对经营决策也造成了一定的影响。从企业整体的控制环境看,还存在着非常规的管理层变动、内部政策调整或技术系统更新,这些都会影响公司的风险管理和财务报告流程,因此许多企业不得不调整其运营模式和控制措施,以适应新的工作环境和挑战。本文的研究不仅从家族所有权涉入的角度对家族企业国际化研究作出一定程度的补充,还采用门槛回归模型进行深入探讨,解释了家族所有权涉入在不同企业规模和国资参股的背景下对企业国际化的具体影响。

本文的实证结果表明,企业国际化与家族所有权涉入之间存在复杂的非线性关系,并且在企业规模和国有资本参股两个情境因素的影响下存在双重门槛效应。以企业规模为门槛变量时,企业国际化与家族所有权涉入呈现出非对称的U型关系。对于规模较小的企业,其家族所有权涉入程度的增加会阻碍国际化;而在规模较大的企业中,家族所有权涉入程度的增加则会对国际化产生不同程度的促进作用。以国有资本参股为门槛变量时,家族所有权涉入在国有资本参股较少或过多的企业中都会阻碍国际化发展。

本文通过门槛模型研究,揭示了家族所有权涉入对企业国际化影响的复杂性,阐明了家族企业内部治理结构与外部环境因素的相互作用。异质性分析结果显示,中国不同地区的家族企业在国际化程度上存在明显差异。东部地区因资源积累、区位优势和政策支持表现出较强的国际化趋势,中部和东北地区相对较弱,西部地区因各种劣势国际化受到抑制。同时,加入2020—2022年的样本数据进行比较分析,揭示了外部极端环境对家族企业国际化策略的影响。因此,本文所得结论为政策制定和家族企业国际化战略的实施提供了重要参考。

基于研究结论,本文提出如下政策建议。

对于家族企业的国际化进程,应综合考虑企业规模、所有权结构及外部环境的影响。对于规模较小的家族企业,应在充分了解内外部因素后,选择适合自身的所有权结构,并灵活应对国际化过程中的潜在影响。对于规模较大的家族企业,应响应国家战略,适当增加家族所有权涉入程度以促进自身的国际化发展。对于有国有资本参股的家族企业,需要在调整家族所有权涉入程度时,充分考虑国有资本参股对企业治理结构的影响,利用国有资本在资金、技术和信誉上的优势,增强企业的国际竞争力,同时简化治理结构,提高决策效率。此外,家族企业需深入研究并响应中国的对外开放政策,合理并充分利用相关政策以推动自身的国际化进程。

在区域层面,东部地区的家族企业应继续深入利用资源和政策优势,强化国际市场交流与合作,提高竞争力。中部和东北地区的家族企业需提升管理能力和市场开拓能力,积极响应政府政策和支持。西部地区的家族企业则应顺应环境,逐步接受国际化市场,通过国际化获得更广阔的市场和资源,增强抵御外部风险的能力,促进持续发展与创新。同时,应考虑地理位置因素,加强基础设施建设和数字化转型,克服物理障碍,探索国际市场。综上,不同地区的家族企业应充分认识自身优势和劣势,抓住机遇,克服挑战,以有效方式推动国际化进程。此外,家族企业在经营与决策过程中,应考虑宏观环境中的不确定性风险,通过提升战略灵活性和加强风险管理,并采取数字化转型等高敏捷性、高效率的措施,更好地适应快速变化的市场与未来的挑战

(全文刊发在《首都经济贸易大学学报》2024年第5期第96—112页。

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