2025 年 1 月 20 日，唐纳德・特朗普总统就职，开始其第二个任期。尽管预计还会有更多变化，而且变化会很快到来，但特朗普总统的就职演说和影响美国及北美汽车行业的首批行政命令与我们此前的预期并无太大差异。从宏观层面来看，以下这些问题将直接影响美国汽车行业：
对来自中国大陆汽车制造商和科技公司的生存威胁的认知；
环境政策立场，特别是与汽车排放、基础设施支出和安全法规相关的方面；
与《美墨加协定》（USMCA）以及国家安全关税潜力相关的贸易政策
特朗普总统已经宣布了其议程的优先事项，大多数内容都呼应了竞选期间提出的问题。具体而言，特朗普政府所称的一系列政策变革 “美国优先事项” 将直接影响汽车行业。
然而，需要注意的是，很多细节仍未明确，存在不确定性。标普全球移动仍然建议，在决策时保持情景思维至关重要。决策需要在合理情景得出的上下限范围内，结合基线预测，考虑业务和市场需求问题。
特朗普总统的 “美国优先” 事项可分为四个方面：
让美国再次安全
让美国再次负担得起和实现能源主导
“抽干沼泽”，指的是迈向一个更精简、减少浪费的政府
重拾美国价值观
许多举措并不直接影响汽车行业，但也有一些确实会产生影响。“让美国再次安全” 优先事项影响移民和执法问题。在 “让美国再次负担得起和实现能源主导” 方面，特朗普政府的政策最有可能影响汽车行业。
在这方面，总统旨在扭转前总统乔・拜登控制或减少石油钻探的举措，以及其他影响能源生产的措施。优先事项包括 “特朗普总统的能源行动将增强消费者在汽车、淋浴喷头、马桶、洗衣机、灯泡和洗碗机方面的选择”。
这一政策要点支持放宽汽车排放和燃油经济性法规。尽管主要针对钻探和其他能源问题，但在这部分内容中，一个关键优先事项是终结 “拜登的气候极端主义政策”。
虽然是在能源生产和使用法规的背景下提出的，但这也将影响到对汽车行业有影响的政策。即将上任的总统已经发布了美国退出《巴黎气候协定》的行政命令。退出《巴黎气候协定》将改变美国为自己设定的环境目标，并将终止其参与一项旨在减少全球变暖的条约。
“让美国负担得起” 类别下会对美国汽车行业及其他行业产生影响的问题包括 “美国优先贸易政策”。白宫表示 “美国在国家税收政策上不再受外国组织的约束，因为这些政策对美国企业不利”。
特朗普总统在就职演说中表示，他将创建一个对外税务局来 “征收所有关税、税款和收入。将有大量资金从国外流入我们的国库”。
在撰写本文时，新贸易政策的具体操作和细节尚不清楚，但关税将是其中的一部分。正如我们之前所指出的，这将增加美国国内商品和制造成本，并将影响全球采购战略。
在 “抽干沼泽” 优先事项下，特朗普总统旨在改革和改善政府官僚机构，并承诺 “暂停拜登已宣布但尚未生效的繁琐和激进的法规”。
特朗普总统还签署了一项行政命令，冻结所有尚未在《联邦公报》上公布的立法，等待其政府进行审查，以兑现其在演讲中阻止拜登政府正在推行事项的承诺。此外，减少法规和官僚程序可能会影响监管美国汽车行业法规的相关机构。
我们在特朗普总统就职前的许多假设都在 2025 年 1 月 20 日的就职演说和签署的行政命令中得到了体现。新白宫政府的一个主要特点将是速度，以及重新思考做事方式以确保更快实现变革的压力。
政府将挑战旧的规范和假设。在特朗普总统的第一个任期内，他推动立法和行政命令的变革比大多数前任总统都要更快，决策也更迅速。这一特点在第二个任期将更加突出。
行政部门机构将被推动加快流程、更快得出结论，以提高效率并减少官僚作风。对汽车行业而言，美国环境保护署（EPA）和美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）可能会更快地制定规则提案。
获取公众反馈有一些法律规定的条款可能无法缩短时间，但可以推动这些机构更快地开展分析和提出提案。而且不应假定无法改变某些程序要求。
尽管本届政府要求的变革速度可能会对当前制定和实施法律及流程的程序要求构成挑战，但也有一些规定的审查期可能不会改变。正如我们在早期报告中指出的，我们预计排放和燃油经济性要求必须在车型年开始前 18 个月确定的规定不会改变。
截至 2025 年 1 月，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的企业平均燃油经济性标准可能会冻结在 2027 车型年的水平，而不是发布降低 2028 车型年法规要求的变更。我们预计美国环境保护署（EPA）会将 2027 车型年的排放标准调整到较低水平，与 NHTSA 的指导方针保持一致。
目前，美国环境保护署（EPA）对轻型车辆的温室气体（GHG）排放和美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的燃油经济性法规有效期至 2032 年；这是两套不同的法规。这些法规并不一致，使得汽车制造商难以同时满足这两项标准。如果温室气体和 NHTSA 标准之间的差距缩小，那么联邦法规将与加利福尼亚州的法规不一致。
对于中型和重型商用车领域（MHCV），美国环境保护署（EPA）已规定从 2027 车型年开始实施温室气体排放标准（第三阶段），一直持续到 2032 车型年。中型和重型商用车不受美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）燃油经济性法规的约束。
标普全球移动的最新假设是，汽车制造商实际上将无法遵守目前规定的联邦法规中较晚年份的要求。有必要进行变革，以使法规与技术可行性、消费者对电气化技术的需求以及在消费者愿意支付的价格点上有利可图的情况实际相符，并在规定的时间内实现这些目标。
由于特朗普总统已经上任，其政府变革的具体情况尚不清楚。其他可能的结果包括，2028 年至 2032 年车型年的法规被降低，而不是冻结 2027 年车型年的法规。在这种情况下，2032 年以后车型年的法规负担会减轻，这既是因为政府的观点，也是因为 2033 年车型年将从一个比现行法规要求更低的基础开始。
我们还认为中型和重型商用车温室气体第三阶段法规有重新起草的可能性；这一过程可能需要 24 到 36 个月，这将在起草新规则期间实际上取消 2027 年温室气体第三阶段法规的实施，而现行的温室气体第二阶段法规将继续有效。
《通货膨胀削减法案》（IRA）自 2022 年起已编入法典，需要国会采取行动才能进行实质性修改。该法案既包括消费者层面的激励措施，也包括旨在确保北美供应链更强大的制造业激励措施。《通货膨胀削减法案》还有大量资金可用于购买、安装、运营和维护 6 - 7 级零排放卡车，以及用于购买或安装零排放港口设备或技术，包括零排放卡车本身。
《两党基础设施法》是一项范围更广的法案；就汽车行业和电动汽车的普及而言，总统已表示有意取消对电动汽车充电基础设施的资金支持。
由于共和党控制了国会参众两院，进行变革可能会更容易。但这些法律确实需要国会采取行动才能改变。然而，减少制造业资金可能会减少投资。《通货膨胀削减法案》资金支持的就业岗位中约 84%（约 13.5 万个）位于共和党控制的州。
标普全球移动估计，这些直接就业岗位对每个直接岗位有 5 到 10 个的乘数效应。因此，来自有这些投资的地区的共和党参议员和众议员可能在理念上认同削减资金，但也有责任为其选民支持当地经济。不能想当然地认为他们会支持削减资金。
在此背景下，我们确定了我们的假设。我们预计《通货膨胀削减法案》下针对电动汽车的零售消费者租赁信贷将被取消。关键原材料和本地零部件制造信贷可能会保留，以帮助减少对外国原材料和零部件的使用。考虑到制造业投资对共和党州的影响，我们预计《通货膨胀削减法案》下的先进汽车制造信贷将得以保留。
1967 年的《清洁空气法》允许加利福尼亚州空气资源委员会获得豁免，以制定自己的温室气体排放标准，第 177 条允许其他州选择采用加利福尼亚州的标准或美国联邦标准。在特朗普总统的第一个任期内，加利福尼亚州的 “先进清洁汽车 I 计划” 的豁免权被撤销，在拜登总统任期内又得以恢复。
然而，“先进清洁汽车 II 计划”（该计划延续至 2035 年，要求轻型车辆销售 100% 为零排放）尚未获得美国环境保护署（EPA）的豁免。“先进清洁汽车 I 计划” 的标准仍比联邦标准更为严格，预计这一豁免权将被撤销。在特朗普总统任期内，“先进清洁汽车 II 计划” 几乎不可能获得豁免权。
加利福尼亚州情况的另一个复杂因素是，几家汽车制造商签署了一项框架协议，同意遵循加利福尼亚州的 “先进清洁汽车 I 计划” 标准。据我们了解，该合同仍然具有可执行性。签署协议的汽车制造商包括宝马、福特、本田、大众和斯特兰蒂斯。
与此同时，针对终止加利福尼亚州豁免权的法律挑战正在筹备中。最终，当豁免权被撤销时，将会提起法律诉讼。这些法律挑战可能需要由最高法院来解决。
加利福尼亚州的豁免权影响巨大。正如我们之前所指出的，美国环境保护署（EPA）和美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的法规并不一致。如果它们如预期那样被修订并统一，并冻结在 2027 车型年的水平，那么排放要求将与加利福尼亚州的 “先进清洁汽车 I 计划” 或 “先进清洁汽车 II 计划” 不一致。
加利福尼亚州的《先进清洁汽车法案 II》规定到 2035 年轻型车必须 100% 为零排放车辆。鉴于我们预计汽车行业目前无法满足联邦法规要求，加利福尼亚州更严格的标准可能也需要该州推迟实施。撤销豁免权可能会解决这一问题。
上任首日，总统没有出台新的关税政策，但正在指示联邦机构评估美国与中国、加拿大和墨西哥的贸易关系。预计关税的影响将对美国经济活动造成损害。标普全球移动 2024 年 12 月的轻型汽车预测假设将实施 10% 的普遍关税，同时对从中国大陆进口的商品征收 30% 的关税。这将导致一段时期的通货膨胀上升，预计美联储将对此做出反应，在 2025 年年中暂停宽松政策。然而，这是政府政策中最不稳定的因素之一，随着更多信息的出现，预测将进行调整。
总统提出了最早在 2025 年 2 月 1 日实施竞选期间提到的 25% 关税的可能性。有报道援引总统的话说，对于加拿大和墨西哥，“我们考虑对墨西哥和加拿大征收 25% 的关税，因为他们允许大量人员” 进入美国，并表示可能在 2 月 1 日实施。据《华尔街日报》报道，政府正在指示相关机构调查并纠正持续的贸易逆差，解决其他国家不公平的贸易货币政策。美国、墨西哥和加拿大之间的《美墨加协定》自由贸易协定规定 2026 年 7 月进行一次必要的审查。特朗普总统上任首日的言论呼应了对加拿大和墨西哥潜在征收 25% 关税是为了向两国施压，使其更好地处理非法移民进入美国的问题。
尽管特朗普总统在 2025 年 1 月 20 日的言论表明这一关税可能会更早实施，但我们之前的想法是在 2026 年《美墨加协定》重新谈判之前不会有任何变化。虽然我们曾预计在审查之前不会实施这些威胁性的关税，但 1 月 20 日的言论反映了这位总统可能带来的快速行动，我们的假设可能需要重新审视。此外，对美国的邻国和长期贸易伙伴征收关税可能是一种有针对性的手段，而非简单粗暴的做法，会针对特定行业，对其他行业给予豁免。然而，目前我们还不知道这一关税的具体情况。对墨西哥和加拿大征收关税也可能会改变我们对 10% 普遍关税的预期。
关于《美墨加协定》以外的贸易和关税，标普全球移动在 2024 年 12 月的预测中假设，对来自欧洲、日本以及除中国大陆、加拿大和墨西哥之外的任何其他国家的所有进口商品将加征 10% 的关税。我们还预计对从中国大陆进口的商品征收 30% 的关税。
我们预计这些关税从第二季度开始实施，并在随后的四个季度逐步提高。我们确实预计其他国家会采取报复性关税措施，但尚未明确这些措施将如何实施。拜登政府的最后举措之一是实施一项规定，禁止在美国销售与车辆连接和自动驾驶汽车系统级别相关的软件和 / 或硬件的车辆；这一禁令实际上阻止了任何中国大陆汽车制造商生产的车辆在美国销售。这一禁令对于软件而言要到 2027 车型年才生效，对于硬件则要到 2030 车型年才生效，但仍然具有重大影响。
该规定还禁止使用在中国或俄罗斯开发的这些技术，无论其在哪里生产，这实际上禁止了中国大陆品牌根据《美墨加协定》在墨西哥生产并运往美国。在撰写本文时，尚不确定特朗普政府的反应。从表面上看，这一禁令确实支持了特朗普所说的其政府优先考虑的 “美国优先” 和国家安全问题。
标普全球移动将根据这些不断变化的情况继续更新预测。截至 2025 年 1 月，我们发现这一系列变化可能导致到 2030 年美国轻型汽车销售中电动汽车的占比达到约 25%，低于我们在 2024 年 12 月预测的 30%。
预计美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）放宽的企业平均燃油经济性目标将导致对内燃机产品的需求增加，由于关税原因，生产规划也可能会根据原产国进行调整。我们预计，相对较低的价格将提升消费者对内燃机产品的兴趣，而汽车制造商将随着法规的变化延长产品生命周期。
随着对内燃机产品需求的增加，我们预计政府对消费者激励措施的减少将影响电动汽车的需求。插电式混合动力汽车（PHEV）的需求可能也会下降，这取决于《通货膨胀削减法案》激励措施的最终形式和汽车制造商的生产计划。混合动力电动汽车（HEV）的市场份额将根据汽油价格和监管政策的变化而增加。
如前所述，我们确实预计关税将对我们未来的行业总量（TIV）假设产生不利影响。无论关税是保护性的、惩罚性的，还是两者兼而有之，都会对行业总量产生不利影响。它们将增加消费者的成本，可能会部分抵消电动汽车占比降低可能带来的车辆可负担性提升。
我们还预计关税会提高劳动力成本。关税将增加美国或北美的采购量，而这会带来更高的劳动力成本。影响我们行业总量假设的另一个关键问题，也是另一个不确定因素，涉及移民问题如何解决。特朗普总统在就职首日签署了影响移民处理和移民程序的行政命令。这些更严格的移民控制和大规模驱逐的可能性对行业总量不利。移民减少会使美国的客户群体和消费者购买力下降。
尽管消费者对全面电气化仍存在不确定性和抵触情绪，但正如预期的那样，特朗普总统领导下的行动为美国近期的政策方向勾勒出了明确的预期。在我们早期的报告中，我们注意到汽车制造商和供应商一直在推迟短期和长期的产品规划决策。随着政策细节逐渐清晰，即使仍有一些细节尚未明确，我们也将开始看到相关决策的制定。我们完全预计汽车制造商已准备好采取行动，而且许多制造商对于推进系统设计组合的发展方向已有明确的想法。
