如何，挖掘一家好公司呢？
换句话说，如何能找到一个预见性、成长性强的赛道，并从中选出一个确定性高的公司。综合来看，可以从这两个方向入手：
一是行业。
股神林园与巴菲特，倾向于选择看得懂的公司，林园也表示过好公司都“与嘴巴有关”，这就将芯片、半导体等行业，排除在外。
可是，消费公司的业绩，也普遍受到影响，即使是中国中免、贵州茅台、五粮液这种龙头，也不例外。但另一边，2024上半年新能源汽车实现494.4万销量，同比增加32%，表现出典型的成长赛道特征。
于是，我们将目光，锁定在汽车（汽配）赛道。
二是公司。
选择好大方向之后，对公司的选择，可以从业绩入手。汽配行业，业绩整体表现都不错，像沪光股份、赛轮轮胎、博俊科技等公司，净利润增速均超100%。
当然，最突出的还是沪光股份，以超700%的利润增速，排名行业第一。
在一众公司里，显得极为难得。2024上半年，公司营收、净利润增速为142.03%、721.73%，复制了此前宁德时代的高速成长。不仅如此，2022年，公司的净利润增速一度达到3975.32%。
那么，沪光股份是如何做到的？
沪光股份主营汽车线束，2024上半年营收占比93%，产品结构专一。
而且，沪光股份是国内为数不多、进入高端车型供应链的公司，有望从德系、美系汽配公司中，抢占市场份额，完成国产替代。
相较于传统燃油车，新能源汽车用三电系统替换掉了发动机系统，需要高压线束来连接电池、电机、控制系统，给公司业绩带来成长空间。
一边是，价格的提升。
数据显示，新能源汽车除了传统线束外，还要配置动力电池高压线束、快充线束等，产品价值量约6000元，燃油车仅为2500元，价格提升近一倍。
加上，新能源车上有100多个ECU电子控制单元，需要更多线束，带动了单车价值量上升。
另一方面，则是绑定大客户，实现订单的放量。
2024上半年中报，公司依然明确说明，业绩增长主要原因，来自客户订单的放量。
因为汽车线束是重资产行业，原材料成本占了大头。换句话说，这类产品技术壁垒不算高，业务放量更依赖客户拓展，而非技术突破，跟智能底盘和域控制器等不一样。
而且，2023年公司产销比为101.99%，完全不愁销售，后续还将新增30亿元高压线束产能。
我们要问了，沪光股份有哪些大客户呢？
一开始，公司是大众的长期供应商，后面拓展至上汽通用、奔驰、奥迪等车企。2024上半年业绩放量，则依靠于赛力斯、理想等新势力车企，最主要的还是赛力斯。
赛力斯的问界系列——M5、M7、M9的高低压线束，均由沪光股份提供。
问界M9为价格在50万以上的高端车型，单车线束价值量过万元，截止2024年9月20日，大定量已突破14万台，稳居豪华车型销量第一，将为公司带来数十亿的业绩增量。
不仅如此，背靠赛力斯，公司的盈利能力也进一步提升。
由于外部环境影响、原材料成本提高，2022、2023年公司净利率均为负值。2024上半年，出现明显好转，伴随规模效应的释放，当期公司毛利率回升至15.37%、净利率回升至7.46%。
之前的业绩、盈利都是过去式，更重要的是，公司未来成长性如何。
在未来，沪光股份的成长势头，依然强劲：
一是，智能化渗透率上行。
数据显示，2023年国内ADAS智驾汽车销售1400万台，占比未到汽车总销量的一半，仍有巨大上升空间。预计2030年，ADAS汽车渗透率可达64.9%。
智能化不断推进，势必带动线束用量的长期上行。
二是，打造新的成长曲线。
目前，沪光股份实现40A-600A全系高压连接器研发，具备量产能力，成功搭载于理想、赛力斯、上汽的部分车型上，打造出一个新的业绩增长点。
这样看来，沪光股份过去、现在、未来问题都不大，公司显示出极强的成长性。
那么，同样的逻辑，有第二个，甚至第n个沪光股份吗？
A股还真有一家——新泉股份。
新泉股份的成长路径，跟沪光股份如出一辙，都是“先绑定大客户、后产品放量”的模式，时间还更早一些。公司的主营业务为汽车仪表盘、门板和汽车内外饰等，也是重资产、重成本优势的行业，对技术要求一般。
而且，新泉股份的业绩，同样是在短期内迅速放量。
2021-2023年，公司净利润从2.86亿，快速增至8.05亿，两年时间内增长近三倍。以时间线逻辑，对新泉股份的业绩进行梳理，2021年是关键节点之一。
2021年，新能源汽车开始爆发，同年新泉股份进入特斯拉供应链，为其供应仪表盘总成，业绩迅速增长。
因为，对汽配公司来说，配套车型销量高，公司收入才能好，所以拓普集团、三花智控这些公司，都争先恐后绑定大客户，想要为特斯拉供货。
所以，通过绑定大客户，让沪光股份、新泉股份两家公司，在护城河不深、主营业务技术壁垒不算高的情况下，业绩依旧实现快速成长。截至2024上半年，沪光股份获得270家机构抢筹，比2023年多了152家。
而且，这种成长逻辑，放到其他行业（如人形机器人、飞行汽车）、其他公司依旧适用。
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