11月8日，美联储宣布降息25个基点后，投资者翘首以盼的财政政策细节正式公布。
今日下午，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，本次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。
全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才在新闻发布会上介绍，议案提出，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。许宏才表示，议案已经全国人大常委会批准，国务院财政部门将按程序尽早下达分地区限额，地方政府将依法做好债券置换工作，各级人大及其常委会将依法做好监督工作。
财政部部长蓝佛安在会上表示，安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务，是党中央统筹考虑国际国内发展环境、确保经济财政平稳运行，以及地方政府化债实际等多种因素，作出的重大决策部署，是今年一系列增量政策的“重头戏”。经全国人大常委会审议通过，今天正式向社会公布。这6万亿元债务限额，分三年安排，2024—2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。
蓝佛安表示，这些年，在各地各部门协同努力下，我国地方政府隐性债务规模不断减少。2023年末，经过逐个项目甄别、逐级审核上报，全国隐性债务余额为14.3万亿元。今年以来，受外部环境变化和内需不足等因素影响，经济运行出现一些新的情况和问题，税收收入不及预期，土地出让收入大幅下降，各地隐性债务化解的难度加大。
蓝佛安表示，针对上述情况，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比较轻松的。蓝佛安表示“总的看，我们推出的是一揽子、综合性、靶向准的化债组合拳，作用直接、力度大”。
蓝佛安指出，防范化解地方政府债务风险，在解决存量债务风险的同时，必须坚决遏制新增隐性债务。财政部将会同相关部门，持续保持“零容忍”的高压监管态势，对新增隐性债务发现一起、查处一起、问责一起。将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，持续加强预算管理，督促地方依法合规建设政府投资项目；对未纳入预算安排的政府支出事项和投资项目，一律不得实施，坚决堵住地方违法违规举债的途径。
蓝佛安还表示，目前我们正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出。
从上述财政政策来看，今年的财政刺激力度可谓是历年最大，为地方经济的长远可持续发展奠定了基础。从今年开始4万亿用于地方政府专门化债，再加上今天审议通过的6万亿，总量10万亿的政府化债规模，已经远超了2008年的4万亿，财政刺激规模为历年之最。但上述10万亿化债政策并不意味着地方政府不需要偿还这些债务，也并不是让地方政府重启高负债发展模式，未来地方政府仍需将精力放在回归自身提升造血能力，提升科技创新能力。同时，明确不能再增加新的隐性债务，也给地方政府下了“紧箍咒”，不能挪用化债的资金去乱投项目，必须要以地方政府化债为主。另外，蓝佛安表示正积极谋划下一步的财政政策、税收政策，这也意味着更多加大逆周期调节的利好政策及房地产税收政策或将陆续推出。
值得注意的是，此前市场对本次人大常委会也高度关注，外媒传闻曾对本次财政政策力度做出预测，表示“规模可能逾10万亿元人民币的新增财政刺激方案，将被考虑在11月初的重要会议被批准。10万亿元由两部分组成，一部分是帮助地方政府化债的6万亿，另一部分是4万亿元专项债增量，给地方政府土储和收购存量房提供资金支持。其中，6万亿分3年支出，每年2万亿；4万亿分5年支出，每年不到1万亿。计算下来，每年财政新增的力度大概不到3万亿。如果特朗普当选，可能会推出更加强有力的刺激方案。”以此来看，本次推出的财政刺激方案与预期大体上一致。但根据互联网信息，近日还有外媒小作文传言把化债增量10万亿渲染到12万亿，若部分投资者预期过高可能会造成希望落空。
另外，汉鼎咨询往前查阅相关信息发现，在10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会上，财政部部长蓝佛安就曾表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大的措施。由此可见此前财政部此前对化债政策已经做出了预告，但政策细节未公布，今日推出的化债政策也在预期之内。
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